ऐतिहासिक डेटा से संकेत मिलता है कि, साल भर से, कुछ व्यक्तिगत निवेश कारक बेहतर प्रदर्शन करते हैं जबकि अन्य पिछड़ जाते हैं। यह परिदृश्य 2017 में प्रदर्शन पर है, क्योंकि विकास और गति स्टॉक प्रभावशाली रिटर्न दे रहे हैं, जबकि मूल्य नाम पिछड़ रहे हैं। लेकिन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) की दुनिया में, कुछ कारक फंडों की लोकप्रियता हमेशा साल-दर-साल या साल-दर-साल के प्रदर्शन का संकेत नहीं होती है। कारक आधारित ईटीएफ, जो स्मार्ट बीटा के दायरे में आते हैं, प्रबंधन योग के तहत संपत्ति से संकेत मिलता है कि निवेशक मूल्य निधि से प्यार करते हैं, जबकि कई गति-चालित ईटीएफ को गले लगाने के बारे में आशंकित रहते हैं।
बस iShares Edge MSCI यूएसए मोमेंटम फैक्टर ETF (MTUM) और मोहरा मूल्य ETF (VTV) के बीच की खाई को देखें। MTUM साढ़े चार साल पुराना है, जो प्रबंधन के तहत संपत्ति में $ 4.1 बिलियन है, जो इसे सबसे बड़ा समर्पित गति ETF बनाता है। हालांकि यह पुराना है, VTV प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 32.4 बिलियन का घर है (31 अगस्त तक), यह न केवल सबसे बड़ा मूल्य ईटीएफ बनाता है, बल्कि सबसे बड़ा स्मार्ट बीटा फंड भी है।
साल दर साल, MTTV VTV के लिए 10.7% की तुलना में 29.1% ऊपर है, फिर भी कई निवेशक गति कारक और संबंधित निधियों से बच रहे हैं। "एक कारक के रूप में मोमेंटम अभी भी वॉल स्ट्रीट के बहुत से हैरान है। मूल्य रणनीतियों में सैकड़ों अरबों डॉलर का निवेश किया गया है, लेकिन सबसे बड़ी गति ईटीएफ में सिर्फ $ 4 बिलियन है, अगले सबसे बड़े में $ 500 मिलियन के साथ, " माइकल बैटनिक ने कहा हाल ही के नोट में। "मुझे लगता है कि यह विचार बेचना मुश्किल है कि बढ़ती कीमतें खरीदारों को आकर्षित करती हैं और गिरती कीमतें विक्रेताओं को आकर्षित करती हैं।"
शायद कुछ निवेशकों के दिमाग में यह है कि गति क्षणभंगुर हो सकती है। वास्तव में यह हो सकता है, लेकिन अप्रैल 2013 में बाजार में आने के बाद से, एमटीवी ने वीटीवी के लिए लगभग 72% की तुलना में लगभग 102% वापस कर दिया है। उस अंतराल को और अधिक चौंका देने वाला तथ्य यह है कि एमटीयूएम की उस अवधि में वार्षिक अस्थिरता केवल 100 आधार अंक है जो कि टीटीवी की तुलना में अधिक है। इसके अलावा, बाजार में आने के बाद एमटीयूएम की अधिकतम गिरावट वास्तव में वीटीवीटी से 40 आधार अंक नीचे है।
संवेग के बारे में निवेशकों की पूर्व धारणाओं से यह भी स्पष्ट हो सकता है कि ईटीएफ जैसे MTUM कभी भी तुलनात्मक मूल्य निधियों के रूप में बड़े क्यों नहीं हो सकते हैं। उन धारणाओं को खारिज करना एक और मुद्दा है। बैटनिक ने कहा, "भले ही निवेशक की प्राथमिकताएं बदल जाती हैं, और गति लोकप्रिय हो जाती है, यह विचार निवेशकों के झुंड को हमारे डीएनए में घोल देता है कि यह एकमात्र ऐसा कारक हो सकता है जिसे मनमाना न बनाया जा सके।"
