अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (कैप्म) परिभाषा

इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) क्या है?

अंतरराष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (ICAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेशों के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) की अवधारणा का विस्तार करता है। मानक सीएपीएम मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग रिटर्न निवेशकों को जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निर्धारित करने में मदद करने के लिए किया जाता है। जब एक अंतरराष्ट्रीय सेटिंग में निवेश को देखते हैं, तो CAPM मॉडल के अंतर्राष्ट्रीय संस्करण का उपयोग विदेशी मुद्रा जोखिमों को शामिल करने के लिए किया जाता है (आमतौर पर विदेशी मुद्रा जोखिम प्रीमियम के अलावा) जब कई मुद्राओं के साथ काम करते हैं।

चाबी छीन लेना

• अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए पारंपरिक CAPM सिद्धांत को लागू करता है। अंतर्राष्ट्रीय CAPM निवेशकों को जोखिम के दिए गए स्तर के लिए निर्धारित करने में मदद करता है, जिसमें विभिन्न मुद्राओं से जुड़े विदेशी जोखिम शामिल हैं। CAPM का गठन किया गया था। इस आधार पर कि निवेशकों को उन निवेशों के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए जो वे निवेश करते हैं और वे निवेश को संभालने के लिए जो जोखिम उठाते हैं। विदेशी पूंजी के लिए उनके जोखिम के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करके, मानक CAPM मानक से परे फैलता है।

इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) को समझना

CAPM प्रत्याशित निवेश जोखिमों और रिटर्न की गणना के लिए एक विधि है। अर्थशास्त्री और नोबेल मेमोरियल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प ने 1990 में मॉडल विकसित किया। यह मॉडल बताता है कि निवेश पर वापसी पूंजी की लागत के बराबर होनी चाहिए और अधिक रिटर्न कमाने का एकमात्र तरीका अधिक जोखिम उठाकर है। संभावित निवेश के आकर्षण का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं। सीएपीएम के कई अलग-अलग संस्करण हैं, जिनमें से अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम सिर्फ एक है।

अंतर्राष्ट्रीय CAPM बनाम मानक CAPM

मानक CAPM में अपने जोखिम को देखते हुए किसी संपत्ति की अपेक्षित वापसी की गणना करने के लिए, निम्नलिखित समीकरण का उपयोग करें:

Ra = rf + βa (rm frf) जहां: rf = risk-free rateβa = securityrm का बीटा = अपेक्षित बाजार रिटर्न

सीएपीएम केंद्रीय विचार पर टिकी हुई है कि निवेशकों को दो तरीकों से मुआवजा दिया जाना चाहिए: धन और जोखिम का समय मूल्य। उपरोक्त सूत्र में, मुद्रा के समय मूल्य को जोखिम-मुक्त (आर _एफ) दर द्वारा दर्शाया गया है; यह निवेशकों को समय के साथ किसी भी निवेश में अपना पैसा बांधने के लिए क्षतिपूर्ति करता है (इसके विपरीत इसे अधिक सुलभ, तरल रूप में रखने के साथ)।

जोखिम मुक्त दर आमतौर पर अमेरिकी ट्रेजरी जैसे सरकारी बॉन्ड पर उपज है। सीएपीएम फॉर्मूले का दूसरा हिस्सा जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है, मुआवजे की राशि की गणना करके निवेशक को अधिक जोखिम उठाने की आवश्यकता होती है। इसकी गणना एक जोखिम माप (बीटा) लेने से की जाती है, जो समय के साथ बाजार में परिसंपत्तियों के रिटर्न की तुलना करता है और बाजार में प्रीमियम (r _m - r _f) होता है, जो कि बाजार में जोखिम मुक्त दर से कम है।

अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम में, बाजार के जोखिम को लेने के निर्णय के लिए पैसे के समय और प्रीमियम के लिए क्षतिपूर्ति प्राप्त करने के अलावा, निवेशकों को विदेशी मुद्रा के प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष जोखिम के लिए भी पुरस्कृत किया जाता है। आईसीएपीएम निवेशकों को विदेशी मुद्रा में परिवर्तन की संवेदनशीलता के लिए जिम्मेदार बनाता है जब निवेशक संपत्ति रखते हैं।

आईसीएपीएम उन कुछ परेशानियों से बाहर निकला है, जो निवेशकों को सीएपीएम के साथ चल रही थीं, जिसमें कोई लेनदेन लागत, कोई कर नहीं, जोखिम मुक्त दर पर उधार लेने और उधार देने की क्षमता, और निवेशक जोखिम-जोखिम वाले हैं। इनमें से कई वास्तविक दुनिया के परिदृश्यों पर लागू नहीं होते हैं।