अंतर्निहित अस्थिरता

विषय - सूची

• अस्थिरता क्या है?
• मॉडल इनपुट्स
• Iterative खोज
• ऐतिहासिक अस्थिरता

अस्थिरता क्या है?

इंप्लाइड अस्थिरता एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का पैरामीटर घटक है, जैसे कि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल, जो एक विकल्प का बाजार मूल्य देता है। निहित अस्थिरता से पता चलता है कि भविष्य में बाजार के विचारों में अस्थिरता कैसे होनी चाहिए। चूंकि निहित अस्थिरता दूरंदेशी है, यह हमें किसी शेयर या बाजार की अस्थिरता के बारे में भावना का पता लगाने में मदद करता है। हालांकि, निहित अस्थिरता उस दिशा का पूर्वानुमान नहीं लगाती है जिसमें कोई विकल्प होता है।

मॉडल इनपुट्स

निहित अस्थिरता सीधे देखने योग्य नहीं है, इसलिए इसे मॉडल के पांच अन्य इनपुट का उपयोग करके हल करने की आवश्यकता है:

• जोखिम मुक्त ब्याज दर को समाप्त करने के लिए विकल्प स्टॉक अंतर्निहित प्रीचेट स्ट्राइक प्रीचेट समय का बाजार मूल्य

निहित अस्थिरता की गणना विकल्प के बाजार मूल्य को लेने, बीएस सूत्र में दर्ज करने और अस्थिरता के मूल्य के लिए बैक-सॉल्यूशन द्वारा की जाती है। लेकिन निहित अस्थिरता की गणना करने के लिए विभिन्न दृष्टिकोण हैं। एक सरल दृष्टिकोण एक निहित खोज, अस्थिरता या मूल्य और त्रुटि का उपयोग करना है।

Iterative खोज

मान लीजिए कि एक ऑल-द-मनी कॉल विकल्प Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) का मूल्य $ 3.23 है जब स्टॉक की कीमत $ 83.11 है, स्ट्राइक मूल्य $ 80 है, जोखिम-मुक्त दर 0.25% है, और समाप्ति का समय है एक दिन। विकल्प मूल्य मॉडल में निहित अस्थिरता के विभिन्न मूल्यों को दर्ज करके, ऊपर दिए गए मापदंडों को देखते हुए बीएस मॉडल का उपयोग करके अस्थिर अस्थिरता की गणना की जा सकती है।

उदाहरण के लिए, 0.3 की अनुमानित अस्थिरता की कोशिश करके शुरू करें। यह $ 3.14 के कॉल विकल्प का मूल्य देता है, जो बहुत कम है। चूंकि कॉल विकल्प एक बढ़ता हुआ कार्य है, इसलिए अस्थिरता अधिक होनी चाहिए। अगला, अस्थिरता के लिए 0.6 का प्रयास करें; यह कॉल विकल्प के लिए $ 3.37 का मूल्य देता है, जो बहुत अधिक है। अनुमानित अस्थिरता के लिए 0.45 की कोशिश करना विकल्प की कीमत के लिए $ 3.20 का उत्पादन करता है, और इसलिए निहित अस्थिरता 0.45 और 0.6 के बीच है।

इस प्रक्रिया को कई बार निहित अस्थिरता की गणना करने के लिए किया जा सकता है। इस उदाहरण में, निहित अस्थिरता 0.541, या 54.1% है।

ऐतिहासिक अस्थिरता

ऐतिहासिक अस्थिरता, निहित अस्थिरता के विपरीत, एक निश्चित अवधि में वास्तविक अस्थिरता को संदर्भित करता है और मूल्य में पिछले आंदोलनों को देखता है, और निहित अस्थिरता का उपयोग करने का एक तरीका यह है कि ऐतिहासिक अस्थिरता के साथ तुलना की जाए।

उपरोक्त उदाहरण से, यदि 30 नवंबर, 2017 को WBA में अस्थिरता 23.6% है, तो हम पिछले 30 दिनों में वापस देखते हैं और मानते हैं कि ऐतिहासिक अस्थिरता की गणना 23.5% है, जो कि अस्थिरता का एक मध्यम स्तर है। यदि कोई व्यापारी इसकी तुलना वर्तमान निहित अस्थिरता से करता है, तो व्यापारी को इस बात की जानकारी होनी चाहिए कि ऐसी कोई घटना हो सकती है या नहीं जो स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती है।