मई 2018 में, अमेरिका भर में बंधक दर पिछले सात वर्षों के लिए देखे गए किसी भी स्तर से अधिक है। हालांकि यह स्पष्ट रूप से देश भर के संभावित होमबॉयर्स को प्रभावित करता है, लेकिन इसके पास निश्चित आय-विनिमय वाले फंड (ईटीएफ) निवेशकों को प्रभावित करने का भी मौका है। ETF.com की एक हालिया रिपोर्ट में कुछ मुद्दों और बंधक दरों में वृद्धि से प्रभावित कुछ फंडों पर प्रकाश डाला गया है।
iShares MBS और प्रतियोगी स्ट्रगल करते हैं
मई के अंत तक, iShares MBS ETF (MBB) ने अपने पोर्टफोलियो को लगभग 75% बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) और 25% नकदी की ओर आवंटित किया था। प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 12 बिलियन के करीब निधि, तेजी से क्लिप में बढ़ी है, सामान्य रूप से ईटीएफ स्थान को प्रतिबिंबित करती है। वास्तव में, वर्ष के पहले पांच महीनों में, MBB ने लगभग 266 मिलियन डॉलर की शुद्ध संपत्ति की आय अर्जित की। हालांकि, इस साल के मध्य मई तक, एमबीबी ने $ 321 मिलियन का शुद्ध मोचन भी अनुभव किया था। एक लगातार बढ़ती ईटीएफ दुनिया में, एमबीबी के शेयरों ने एक साल से अधिक के स्तर तक नहीं देखा है, कुछ निवेशकों को आश्चर्यचकित किया और उचित मात्रा में अलार्म का कारण बना।
ऐसा लगता है कि MBB बंधक दरों में वृद्धि से विशिष्ट रूप से प्रभावित हुआ है, ETF.com फंड के प्राथमिक प्रतियोगी, मोहरा बंधक-समर्थित प्रतिभूति ETF (VMBS) पर भी ध्यान आकर्षित करता है। $ 5.25 बिलियन में, VMBS प्रबंधन के तहत संपत्ति के मामले में MBB का केवल आधा आकार है। रिपोर्ट के समय, VMBS ने अपने पोर्टफोलियो का लगभग 86% प्रतिभूतियों की ओर आवंटित किया, एक और 13% या तो नकदी की ओर जा रहा था। बंधक समर्थित प्रतिभूतियों की जगह में एक और ईटीएफ एसपीडीआर ब्लूमबर्ग बार्कलेज बंधक समर्थित बॉन्ड ईटीएफ (एमबीजी) है, जिसमें रिपोर्ट के समय के अनुसार एमबीएस की ओर 96% और नकद में 4% आवंटित किया गया है। मई के अंत तक ये दोनों प्रतियोगी वर्ष के लिए लाल रंग में थे। (अधिक के लिए, देखें: शीर्ष बंधक-समर्थित प्रतिभूति ईटीएफ ।)
संघर्ष के पीछे तर्क
निश्चित रूप से, वर्ष भर बंधक दरों में वृद्धि इन ईटीएफ के कल्याण के लिए निर्दयी रही है, जो एमबीएस अंतरिक्ष पर बहुत अधिक निर्भर हैं। हालाँकि, अन्य कारण हैं कि ये ईटीएफ विशेष रूप से देर से संघर्ष कर सकते हैं। ट्रेजरी की पैदावार भी अधिक चढ़ रही है, मई के अंत तक 3% से ऊपर पहुंच गया। एमबीएस और ट्रेजरी के बीच आम तौर पर मजबूती से संबंध होना आम बात है, क्योंकि पैदावार में गिरावट के साथ पैदावार बढ़ती है।
ब्लूमबर्ग बार्कलेज यूएस एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स के आसपास केंद्रित एग्रिगेट बॉन्ड ईटीएफ भी खुलासा कर रहे हैं। ये फंड बॉन्ड मार्केट के विभिन्न सेगमेंट के मालिक हैं। 2018 में अब तक, इन फंडों का प्रतिनिधित्व करने वाला लगभग हर सेगमेंट लाल रंग में रहा है। Agg इंडेक्स MBS को लगभग 28% आवंटित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि यह ट्रैक करता है जो एमबीएस में भी अपने पोर्टफोलियो का समान प्रतिशत बनाए रखता है। इन फंडों में iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG), Schwab US Aggregate Bond ETF (SCHZ) और SPDR पोर्टफोलियो एग्रिगेट बॉन्ड ETF (SPAB) शामिल हैं। इन ईटीएफ में सभी ने साल की शुरुआत में काफी सुधार देखा, और कई बीते साल की तुलना में कम स्तर पर कारोबार कर रहे हैं।
हालाँकि, कुछ ईटीएफ जिन्होंने एमबीएस को अधिक भारी आवंटित किया है, दरों में वृद्धि के बावजूद वास्तव में बेहतर प्रदर्शन करने में सफल रहे हैं। सक्रिय कुल बांड ईटीएफ ने इस तथ्य का लाभ उठाया है कि, जबकि एमबीएस क्षेत्र वर्ष के लिए नीचे है, यह अभी भी बंधन स्थान के अन्य भागों के रूप में अधिक दबाव का सामना नहीं कर रहा है। एसपीडीआर डबललाइन टोटल रिटर्न टैक्टिकल ईटीएफ (टीओटीएल) एमबीएस की ओर अपनी 53% संपत्ति आवंटित करता है, जो इसे एग इंडेक्स की तुलना में प्रतिशत से लगभग दोगुना आवंटन करता है। TOTL का जनादेश इसे दुनिया भर में कई अलग-अलग निश्चित आय वाले क्षेत्रों में निवेश करने की अनुमति देता है, और यह इस वर्ष अब तक की अगुवाई में सफल रहा है। TOTL ने अपने प्राथमिक प्रतियोगी, PIMCO एक्टिव बॉन्ड ETF (BOND) को भी पछाड़ दिया है, जिसके अपने पोर्टफोलियो का लगभग 34% MBS से मई के अंत तक जुड़ा हुआ था।
जबकि ईटीएफ अंतरिक्ष में बढ़ती बंधक दरें कई लोगों के लिए परेशान करने वाली हो सकती हैं, कम से कम एमबीएस पर केंद्रित कुछ फंड अपेक्षाकृत बुरी खबरों को अच्छे में बदलने में कामयाब रहे हैं। (अतिरिक्त पढ़ने के लिए, देखें: बढ़ी हुई बंधक दरों का लाभ लेने के लिए 3 ईटीएफ ।)
