28 जनवरी, 2015 तक, अमेरिकी डॉलर वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजारों में सर्वोच्च शासन कर रहा था, 16 प्रमुख मुद्राओं के साथ 2014 की शुरुआत के बाद से ग्रीनबैक के मुकाबले लगभग 11% की गिरावट आई थी। उस अवधि के दौरान, सबसे अधिक प्रदर्शन डॉलर के मुकाबले व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली मुद्राएँ इस प्रकार थीं: यूरो -17.4%, कैनेडियन डॉलर -14.2%, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर -10.8%, जापानी येन -10.7% और ब्रिटिश पाउंड -8.4%। नतीजतन, यूएस डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की मुद्राओं के मुकाबले डॉलर के मूल्य को मापता है, 2015 की शुरुआत में 11 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
तथ्य यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर डॉलर के निरंतर अग्रिम का प्रभाव निर्विवाद है, लेकिन समग्र प्रभाव सकारात्मक या नकारात्मक है? इस बहस को तब सामने लाया गया जब जनवरी 2015 में कई अमेरिकी कंपनियों ने अपनी कमाई पर मजबूत डॉलर के प्रभाव के बारे में आगाह किया। यहां बताया गया है कि अमेरिकी डॉलर की सराहना अर्थव्यवस्था के विभिन्न पहलुओं को कैसे प्रभावित करती है:
उपभोक्ताओं
उपभोक्ता खर्च अमेरिकी अर्थव्यवस्था का लगभग 70% है, और एक मजबूत डॉलर अर्थव्यवस्था के इस प्रमुख चालक के लिए शुद्ध लाभ है। यह आयात को सस्ता बनाता है, इसलिए नूडल्स से लेकर लक्जरी ऑटोमोबाइल तक सब कुछ कम खर्च होना चाहिए। एक यूरोपीय लक्जरी सेडान जिसकी कीमत 70, 000 डॉलर थी जब प्रत्येक यूरो में 1.40 डॉलर की लागत $ 57, 500 थी अगर डॉलर की बाद में सराहना की जाती थी और यूरो अब केवल 1.15 डॉलर के लायक था। मजबूत डॉलर भी अमेरिकी निर्यात को और अधिक महंगा बनाता है, इसलिए घरेलू स्तर पर उत्पादित सामानों के एक सर्फ़े को कम कीमतों में भी अनुवाद करना चाहिए।
सस्ता उपभोक्ता सामान अमेरिकियों के लिए अधिक डिस्पोजेबल आय का परिणाम होगा, और इस तरह खरीदारी, खाने, मनोरंजन और छुट्टियों जैसी मजेदार चीजों पर खर्च करने के लिए अधिक धन होगा। अर्थव्यवस्था के विशिष्ट क्षेत्रों को इस खर्च के लाभ से खुदरा विक्रेताओं, रेस्तरां, कैसीनो, यात्रा कंपनियों, एयरलाइंस, और क्रूज लाइनों में शामिल किया जाएगा। मजबूत घरेलू मांग भी अमेरिकी पर्यटन उद्योग पर एक मजबूत डॉलर के हानिकारक प्रभाव को कम करने में मदद करती है, क्योंकि विदेशी आगंतुकों की संख्या में काफी गिरावट आती है क्योंकि उच्चतर ग्रीनबैक से अमेरिका की यात्रा करना और वहां छुट्टियां बिताना अधिक महंगा हो जाता है।
कुल मिलाकर : उपभोक्ता स्टेपल और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों पर सकारात्मक प्रभाव।
उद्योग
उद्योग पर मजबूत डॉलर का प्रभाव मिश्रित है। उदाहरण के लिए, अधिकांश वैश्विक वस्तुओं की कीमत अमेरिकी डॉलर में है, इसलिए एक मजबूत ग्रीनबैक विदेशी मांग को कम कर सकता है और इस प्रकार अमेरिकी संसाधन उत्पादकों के राजस्व और लाभप्रदता को प्रभावित करता है। विनिर्माण कंपनियों को बढ़ते डॉलर से विशेष रूप से कड़ी टक्कर मिलती है, क्योंकि उन्हें एक वैश्विक बाजार में प्रतिस्पर्धा करना पड़ता है और एक घरेलू मुद्रा जो 5% भी मजबूत होती है, उनकी प्रतिस्पर्धा पर काफी प्रभाव डाल सकती है।
दूसरी ओर, इंजीनियरिंग और औद्योगिक कंपनियों की तरह मशीनरी और उपकरणों का एक बड़ा सौदा करने वाली एक सराहनीय डॉलर लाभ कंपनियों, क्योंकि अब ये डॉलर के संदर्भ में कम खर्च होंगे।
मजबूत डॉलर उन कंपनियों को सबसे अधिक फायदा देता है जो अपने अधिकांश सामानों का आयात करती हैं, लेकिन घरेलू स्तर पर बेचती हैं, क्योंकि मजबूत घरेलू मांग और कम इनपुट लागत से उनकी शीर्ष-रेखा और नीचे-रेखा का लाभ मिलता है।
इसके विपरीत, कई अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के लिए बिक्री और आय जो वैश्विक स्तर पर अपने उत्पादों और सेवाओं को बेचते हैं, मजबूत डॉलर से प्रभावित होंगे। फार्मास्यूटिकल्स और प्रौद्योगिकी दो क्षेत्र हैं जहां अमेरिकी फर्मों की दुनिया भर में प्रमुख उपस्थिति है, इसलिए वे बढ़ते ग्रीनबैक से काफी हद तक प्रभावित हैं।
जनवरी 2015 में, माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प (MSFT), प्रॉक्टर एंड गैंबल कंपनी (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), फाइजर इंक (PFE) और ब्रिस्टल-माइल स्क्विब जैसी कुछ बड़ी अमेरिकी कंपनियां कं (BMY) ने कहा कि विदेशी मुद्रा विनिमय दर में उतार-चढ़ाव (यानी मजबूत डॉलर) बिक्री को कम करेगा - कुछ उदाहरणों में 5 प्रतिशत अंकों के साथ - और कमाई पर भी नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। हालांकि, Apple Inc. (AAPL) (जो अमेरिका के बाहर से इसका आधा से अधिक राजस्व प्राप्त करता है) और हनीवेल इंटरनेशनल इंक (हनी) जैसी कंपनियां समय के साथ मुद्रा हेज के माध्यम से मजबूत डॉलर के अधिकांश प्रभाव को कम करने में सक्षम थीं।
कुल मिलाकर : बहुराष्ट्रीय कंपनियों, विनिर्माण और संसाधन उत्पादकों पर नकारात्मक प्रभाव।
अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और पूंजी प्रवाह
मुद्रा व्यापारों का अंतर्राष्ट्रीय व्यापार पर सबसे बड़ा प्रभाव पड़ता है, जिससे आयात सस्ता होता है और निर्यात अधिक महंगा होता है। समय के साथ, एक मजबूत अमेरिकी डॉलर व्यापार घाटे को चौड़ा करने का काम करेगा, जो धीरे-धीरे ग्रीनबैक पर नीचे दबाव बढ़ाएगा और इसे कम खींचेगा।
पूंजी प्रवाह के संदर्भ में, एक मजबूत डॉलर का अमेरिका में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पर बहुत कम प्रभाव पड़ सकता है, जो लंबे समय से दुनिया के शीर्ष निवेश स्थलों में से एक है। अंतर्राष्ट्रीय कंपनियों ने 2013 में अमेरिका में 236 बिलियन डॉलर का निवेश किया, 2012 से 35% की वृद्धि हुई, जिससे यह उस वर्ष एफडीआई का सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता बन गया। एफडीआई लंबे समय तक चलने वाला निवेश है, जो दशकों तक चलता है, और विदेशी कंपनियां जो अमेरिकी बाजार की गतिशीलता और विशाल क्षमता से आकर्षित हैं, वे स्ट्राइड में मजबूत ग्रीनबैक लेने के लिए तैयार हो सकते हैं।
मजबूत डॉलर अमेरिकी कंपनियों को भौतिक संपत्तियों या विदेशी संस्थाओं में निवेश करने के लिए भी सस्ता बनाता है, जिससे उच्च पूंजी का प्रवाह होता है। अमेरिकी कंपनियों द्वारा सीमा पार विलय और अधिग्रहण गतिविधि डॉलर की ताकत की अवधि के दौरान बढ़ सकती है, खासकर अगर यह तब होता है जब अमेरिकी पूंजी और इक्विटी बाजार सभी समय के उच्च स्तर के पास होते हैं (चूंकि अमेरिकी फर्म अधिग्रहण के लिए मुद्रा के रूप में अपने उच्च स्टॉक की कीमतों का उपयोग कर सकते हैं), जैसा कि 2015 की शुरुआत में हुआ था।
यूएस में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) डॉलर की मजबूती की अवधि के दौरान भी बढ़ सकता है, क्योंकि यह आमतौर पर एक मजबूत अमेरिकी आर्थिक विस्तार के साथ मेल खाता है। एक सराहनीय डॉलर अमेरिकी निवेश से रिटर्न को बढ़ावा देगा, अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए एक आकर्षक प्रस्ताव।
कुल मिलाकर : आयात के लिए सकारात्मक, निर्यात के लिए नकारात्मक, पूंजी प्रवाह के लिए तटस्थ।
वित्तीय बाजार
वित्तीय बाजारों पर एक मजबूत डॉलर का प्रभाव भी मिश्रित है। शायद एक बढ़ते ग्रीनबैक का सबसे सीधा प्रभाव कॉर्पोरेट आय पर इसका प्रतिकूल प्रभाव है। यह एक प्रमुख कारण था कि एसएंडपी 500 की जनवरी 2015 में एक साल में इसकी सबसे बड़ी गिरावट थी।
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एक सराहनीय मुद्रा द्वारा निवेश रिटर्न की संभावना भी विदेशी निवेशकों को अमेरिकी कोषागारों (और अन्य निश्चित आय वाले साधनों) की वृद्धि को बढ़ाती है, जब तक कि उच्च ब्याज दरों का जोखिम महत्वपूर्ण नहीं है। इस तरह की विदेशी मांग दीर्घकालिक अमेरिकी ब्याज दरों को कम रखने का एक कारक है, जो बदले में अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने में मदद करता है। ध्यान दें कि एक मजबूत डॉलर भी "आयातित" मुद्रास्फीति पर एक ढक्कन रखता है, जो फेडरल रिजर्व द्वारा कम सम्मोहक दर में वृद्धि के लिए मामला बनाता है।
वैश्विक अर्थव्यवस्था का एक क्षेत्र जहां मजबूत डॉलर कहर बरपा सकता है वह उभरते बाजारों में है। कभी-कभी, लगातार बढ़ती हुई ग्रीनबैक उभरती बाजार मुद्राओं को इन राष्ट्रों के चालू खाते के घाटे और आर्थिक संभावनाओं के बारे में चिंता का कारण बन सकती है। गिरती हुई मुद्राएं उभरती बाजार सरकारों और कंपनियों की डॉलर-मूल्य वाली देनदारियों को बहुत बढ़ा देती हैं, जिससे नीचे की ओर सर्पिल बन जाता है जिसे रोकना मुश्किल होता है। यह कभी-कभी 1997 के एशियाई वित्तीय संकट जैसी पूर्ण आपदा का परिणाम बन सकता है। वैश्विक अर्थव्यवस्था में तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के कारण, दुनिया के कुछ हिस्से में एक संकट पैदा करने वाले डॉलर के जोखिम को बढ़ा देता है, जिससे वित्तीय बाजार में अंतर को कम या अनदेखा नहीं किया जा सकता है। ।
कुल मिलाकर : अमेरिकी कॉर्पोरेट आय के लिए नकारात्मक, उभरते बाजार ऋण के लिए नकारात्मक।
तल - रेखा
अमेरिकी डॉलर की सराहना अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक शुद्ध सकारात्मक है, क्योंकि मजबूत उपभोक्ता मांग और मजबूत आर्थिक विकास में मौन मुद्रास्फीति के परिणाम, निर्यात और कॉर्पोरेट आय पर प्रभाव जैसे नकारात्मक प्रभावों को दूर करते हैं।
