कैसे स्टॉक बीनने वालों की योजना निष्क्रिय फंडों को हरा सकती है

द वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के अनुसार, कई सक्रिय फंड मैनेजर पैसिव डाइवर्सिफिकेशन और पैसिव स्टॉक के पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित कर पैसिव फंड्स को टक्कर देने के लिए संभावित जोखिम भरी रणनीति अपना रहे हैं। वे खुद को कम लागत वाले निष्क्रिय ईटीएफ से अलग करने की मांग कर रहे हैं जो कि बाजार के सूचकांक को ट्रैक करके, बड़े पैमाने पर सक्रिय फंडों के बहुमत से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।

अधिक केंद्रित पोर्टफोलियो की ओर बढ़ना निवेश रिटर्न को बढ़ावा देने का एक प्रयास है। हालांकि, इस रणनीति से बैकफायर हो गया है, क्योंकि सबसे अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड एस एंड पी 500 इंडेक्स ही नहीं, बल्कि उनके अधिक विविध साथियों को भी पीछे छोड़ रहे हैं।

चाबी छीन लेना

• छोटे पोर्टफोलियो के साथ सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड संख्या में बढ़ रहे हैं। एकाग्रता में सुधार करने के लिए एक रणनीति है। हालांकि, यह जोखिम बढ़ा रहा है और खराब रिटर्न का उत्पादन कर रहा है।

निवेशकों के लिए महत्व

उनके पोर्टफोलियो में 35 से कम होल्ड के साथ सक्रिय रूप से प्रबंधित अमेरिकी स्टॉक फंडों की संख्या 2009 की शुरुआत में लगभग दो बार थी, और प्रबंधन (एयूएम) के तहत उनकी संपत्ति लगभग तीन गुना बड़ी है, अक्टूबर 2019 के अंत में लगभग मॉर्निंगस्टार डायरेक्ट द्वारा जर्नल के हवाले से $ 161 बिलियन प्रति विश्लेषण। ये केंद्रित फंड अब सक्रिय रूप से प्रबंधित अमेरिकी स्टॉक फंडों के 9% से अधिक का प्रतिनिधित्व करते हैं, 2009 की शुरुआत में 7.6% से ऊपर। यह प्रतिशत दोगुना नहीं हुआ है क्योंकि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों का कुल ब्रह्मांड विकसित हो गया है।

केंद्रित विभागों के पीछे सिद्धांत यह है कि ये अपने प्रबंधकों द्वारा पहचाने जाने वाले बहुत अच्छे निवेश विचारों का प्रतिनिधित्व करते हैं। जॉर्ज सोरोस, जॉन पॉलसन और वारेन बफेट जैसे प्रसिद्ध निवेशक उन लोगों में शामिल हैं जिन्होंने इस दृष्टिकोण का समर्थन किया।

बफेट ने अपने 1993 के चेयरमैन के पत्र में यह कहा था: “यदि आप एक ऐसे जानकार निवेशक हैं, जो व्यावसायिक अर्थशास्त्र को समझने में सक्षम हैं और पांच से दस समझदारी से काम करने वाली कंपनियों को ढूंढना है, जिनके पास महत्वपूर्ण दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ, पारंपरिक विविधीकरण है तुम्हारे लिए कोई मतलब नहीं है। यह केवल आपके परिणामों को चोट पहुंचाने और आपके जोखिम को बढ़ाने के लिए उपयुक्त है। मैं समझ नहीं पा रहा हूं कि उस तरह का एक निवेशक एक व्यवसाय में पैसा लगाने के लिए चुनाव क्यों करता है जो कि उसके शीर्ष विकल्पों में केवल उस पैसे को जोड़ने के बजाय उसका 20 वां पसंदीदा है - वह व्यवसाय जो वह सबसे अच्छा समझता है और सबसे कम लाभ के साथ-साथ कम से कम जोखिम पेश करता है। क्षमता।"

हालांकि, मौजूदा बैल बाजार के दौरान, 35 से कम शेयरों के साथ केंद्रित सक्रिय फंडों ने कुल कुल रिटर्न का उत्पादन किया है जो कि एसएंडपी 500 इंडेक्स के मुकाबले लगभग 80 प्रतिशत कम है। 20 या उससे कम स्टॉक रखने वालों के बीच, सापेक्ष प्रदर्शन और भी खराब रहा है। उन्होंने इसी अवधि में एसएंडपी 500 के कुल रिटर्न को 133 प्रतिशत अंक से पीछे कर दिया है।

केंद्रित पोर्टफोलियो के लिए कुछ अधिवक्ताओं का तर्क है कि वे अधिक विविध फंडों की तुलना में बाजार की बिक्री में बेहतर प्रदर्शन करेंगे। फ्लोरिडा स्थित पोलेन कैपिटल के एक पोर्टफोलियो मैनेजर डैन डेविडोवित्ज ने कहा, "वित्तीय संकट में आपने बहुत जल्दी देखा कि यह मायने नहीं रखता था कि आपने कितनी कंपनियों के मालिक थे। उनकी फर्म में लगभग 33 बिलियन डॉलर का एयूएम है, जो बड़े पैमाने पर अपने ग्राहकों के लिए केंद्रित है।

हालांकि, एक ही रिपोर्ट बताती है कि परिणाम हाल के वर्षों में मजबूर करने से कम रहे हैं। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, साथ ही 2011 और 2015 में बाजार की कमियों के दौरान, 35 से कम शेयरों के साथ सक्रिय धन अपने अधिक विविध साथियों की तुलना में कम हो गया, लेकिन एस एंड पी 500 से अधिक था। 2018 की बिक्री के बीच, वे अंततः से गिर गए। उनके विविध साथियों की तुलना में कम है, लेकिन एक बार फिर S & P 500 से भी बदतर है।

आगे देख रहा

यूबीएस एसेट मैनेजमेंट के इक्विटीज के प्रमुख बैरी गिल ने कहा, "मेरा मानना ​​है कि यह अपरिहार्य है कि अगर आप 10 से 15 साल का उपवास करते हैं, तो विकसित बाजारों में सक्रिय रणनीतियों के बचे हुए हिस्से उच्च एकाग्रता वाले पोर्टफोलियो होंगे।" निवेशक जो केंद्रित फंड पसंद करते हैं, "वे बुल मार्केट को हमेशा के लिए नहीं मानते हैं, और उन्हें लगता है कि एक समय आएगा जब स्टॉक पिकर को फायदा होगा, " रिचर्ड कुक कहते हैं, जो अलबामा स्थित कुक एंड बयेनम कैपिटल में $ 310 मिलियन के बारे में देखरेख करते हैं। प्रबंधन।