ब्याज दरों में परिवर्तन से उपयोगिता स्टॉक किस सीमा तक प्रभावित होते हैं?

यूटिलिटी स्टॉक निश्चित रूप से ब्याज दर के जोखिम के अधीन हैं और ब्याज दरों में बदलाव से काफी प्रभावित हो सकते हैं। दो तरह से बढ़ती ब्याज दरों से उपयोगिता फर्मों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

बॉन्ड्स के साथ प्रतियोगिता

सबसे पहले, एक ब्याज-दर वृद्धि बॉन्ड रूढ़िवादी निवेशकों को अधिक आकर्षक लगती है - बहुत प्रकार जो आमतौर पर उपयोगिताओं के क्षेत्र के शेयरों के लिए तैयार होते हैं। उदाहरण के लिए, 2008 के वित्तीय संकट के बाद और परिणामी-शून्य ब्याज दर के वातावरण के परिणामस्वरूप, उपयोगिता कंपनियों को कई रूढ़िवादी, आय-केंद्रित निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने से लाभ हुआ; इतने कम स्तर पर बॉन्ड यील्ड के साथ, उपयोगिता कंपनियों की औसत लाभांश उपज, जो लगभग 4.8% थी, एक आकर्षक विकल्प की पेशकश की। हालांकि, अगर ब्याज दरों और ऋण साधन पर उपलब्ध पैदावार में वृद्धि होने लगती है, तो संभवत: उपयोगिताओं को बांड बाजार में कुछ निवेशकों को खोना होगा।

ब्याज दरें और ऋण स्तर

दूसरी तरह की ब्याज दरें उपयोगिता कंपनियों को प्रभावित करती हैं, जिससे उनकी उधारी लागत बढ़ जाती है। बेशक, एक ब्याज दर में बढ़ोतरी इस तरह से सभी व्यवसायों को प्रभावित करती है, लेकिन यह आमतौर पर उच्च ऋण स्तरों के कारण उपयोगिता कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है। प्रमुख उपयोगिता फर्मों के पास प्रमुख पूंजीगत व्यय और उच्च ऋण-से-बाजार कैप स्तर हैं। बिजली संयंत्रों का निर्माण और गैस, पानी या बिजली पहुंचाने के लिए आवश्यक विशाल अवसंरचना का रखरखाव, उपयोगिताओं को बहुत महंगा व्यवसाय बनाता है जिनके लिए अधिक वित्तीय वित्तपोषण की आवश्यकता होती है।

यूटिलिटीज ने हाल के वर्षों में सस्ती वित्तपोषण दरों का लाभ उठाया है, लेकिन ब्याज दरों में महत्वपूर्ण वृद्धि से यह बदल जाएगा। कुछ यूटिलिटी कंपनियाँ ग्राहकों के पास जाने के द्वारा उनकी बढ़ी हुई उधार लागतों की भरपाई कर सकती हैं, लेकिन वित्तपोषण की अतिरिक्त लागत को कवर करने के लिए अपनी दरों को पर्याप्त रूप से बढ़ाने में सक्षम होना एक नहीं है। यदि कंपनियां अपने ग्राहकों को अतिरिक्त लागतों पर पारित करने में असमर्थ हैं, तो ये लागत कम से कम आंशिक रूप से उनके इक्विटी निवेशकों और बॉन्डहोल्डर्स द्वारा वहन की जाती है, इस प्रकार कंपनियों को नए निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाते हैं।