यह निर्भर करता है कि आप किस प्रकार के बीटा (जोखिम का एक माप) का मतलब है। ऋण किसी कंपनी के लीवरेड बीटा को प्रभावित करता है, जिससे कंपनी के ऋण की कुल राशि बढ़ जाती है, इसके लीवरेड बीटा के मूल्य में वृद्धि होगी, और इसके विपरीत। ऋण किसी कंपनी के अनलिमिटेड बीटा को प्रभावित नहीं करता है, जो इसकी प्रकृति से ऋण या इसके प्रभावों को ध्यान में नहीं रखता है।
चूँकि दोनों अनलेवरेड बीटा और लीवरेड बीटा समग्र बाजार में आंदोलनों के संबंध में एक शेयर की अस्थिरता को मापते हैं, एक कंपनी का लीवरेड बीटा दर्शाता है कि कंपनी के पास जितना अधिक ऋण होगा, वह बाजार की चाल के संबंध में उतना ही अधिक अस्थिर होगा।
एक कंपनी के लीवरेड बीटा के लिए समीकरण इस प्रकार है:
बीटा लीवरेड = बीटा अनलेवरेड ver (1 + इक्विटी (1) टैक्स दर) t ऋण)
यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक बढ़ाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से अधिक है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है। यदि कोई कंपनी अपने ऋण को उस बिंदु तक घटाती है जहां उसका लीवरेड बीटा 1 से कम है, तो कंपनी का स्टॉक बाजार की तुलना में कम अस्थिर है। अगर किसी कंपनी के पास कोई कर्ज नहीं है, तो उसका अनलेवरेड बीटा और लीवरेड बीटा बराबर होगा।
जबकि एक कंपनी का लीवरेड बीटा अस्थिरता की मात्रा दिखाता है जो इसकी पूंजी संरचना के साथ जुड़ा हो सकता है, दो अलग-अलग कंपनियों की अस्थिरता की तुलना करते समय यह अप्रभावी है। चूंकि पूंजी संरचना अलग-अलग कंपनियों में भिन्न होती है, इसलिए दो कंपनियों के लीवरेज बेट्स की तुलना करने का कोई मतलब नहीं है।
दो अलग-अलग कंपनियों के दांव की तुलना करने के लिए अनलेवरेड बीटा का उपयोग करें। यदि आप किसी विशिष्ट कंपनी की अस्थिरता को समझना चाहते हैं, जिसमें उसकी पूंजी संरचना भी शामिल है, तो लीवरेड बीटा का उपयोग करें।
