पूंजी की लागतों के उचित भार का निर्धारण कैसे करें

सभी व्यवसायों को अपने कार्यों के वित्तपोषण के लिए पूंजी नामक धन जुटाना होगा। आम तौर पर, पूंजी दो स्रोतों से आती है: निवेशक और ऋण।

एक कंपनी के बारे में सोचना शुरू करो। व्यवसाय स्वामी निवेशकों के माध्यम से या स्टॉक के शेयरों को बेचकर कुछ पूंजी जुटा सकता है, जिसे इक्विटी फाइनेंसिंग कहा जाता है। इक्विटी द्वारा जो भी वित्त पोषण नहीं किया जाता है, वह ऋण और बांड सहित ऋण द्वारा वित्तपोषित होता है।

न तो प्रकार की पूंजी अपनी कमियों के बिना है: न तो स्वतंत्र है। डेट और इक्विटी कैपिटल दोनों किसी तरह का प्राइस टैग ले जाते हैं। शेयरधारकों को लाभांश की आवश्यकता होती है, और बैंकों को ऋण पर ब्याज के भुगतान की आवश्यकता होती है। व्यवसायों को यह सुनिश्चित करने के लिए पूंजी जुटाने की लागत का ट्रैक रखना चाहिए कि संचालन सबसे अधिक लागत प्रभावी तरीके से वित्तपोषित हो।

पूँजी की भारित औसत लागत का उपयोग करना

कॉर्पोरेट वित्तपोषण रणनीति की प्रभावकारिता का आकलन करते समय, विश्लेषक यह गणना करने के लिए पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत नामक एक गणना का उपयोग करते हैं, यह निर्धारित करने के लिए कि कंपनी कितनी धनराशि का भुगतान करती है।

इस भारित औसत की गणना पहले इक्विटी और ऋण दोनों की लागतों पर विशिष्ट भार लागू करके की जाती है। ब्याज भुगतान पर लागू होने वाले कर शील्ड के लिए ऋण की भारित लागत को फिर कॉर्पोरेट कर की दर, या 1 घटाकर कर की दर से गुणा किया जाता है। अंत में, पूंजी की कुल भारित औसत लागत को प्रस्तुत करने के लिए इक्विटी और ऋण की भारित लागत को एक साथ जोड़ा जाता है।

WACC = (E / V) Ke) + (D / V) ∗ Kd ∗ (1 where TaxRate) जहां: E = इक्विटी का बाजार मूल्य = इक्विटी और ऋण का कुल बाजार मूल्य = इक्विटी का मूल्य = ऋण का बाजार मूल्य = डेटटैक्स दर की लागत = कॉर्पोरेट टैक्स दर

पूंजी की लागत का पता लगाना मुश्किल हो सकता है, खासकर इक्विटी के मामले में। हालांकि, उनके संबंधित वजन का निर्धारण काफी सीधा है। चूंकि यह समीकरण मानता है कि सभी पूंजी ऋण या इक्विटी से आती है, यह प्रत्येक स्रोत से आने वाली कुल पूंजी के अनुपात की गणना के रूप में सरल है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक नया स्टार्टअप निवेशकों से इक्विटी में $ 500, 000 उठाता है और $ 300, 000 का कुल बैंक ऋण निकालता है। शेयरधारक निवेश, या इक्विटी (सीओई) की लागत पर आवश्यक रिटर्न 4 प्रतिशत है, और ऋण पर ब्याज दर 8.5 प्रतिशत है। वर्ष के लिए कॉर्पोरेट कर की दर, जिसे छूट की दर भी कहा जाता है, 30 प्रतिशत है। चूंकि पूंजी की कुल राशि $ 800, 000 है, इसलिए कुल पूंजी का इक्विटी का अनुपात $ 500, 000 / $ 800, 000, या 0.625 है। चूंकि ऋण और इक्विटी एकमात्र प्रकार की पूंजी होती है, इसलिए ऋण का अनुपात इक्विटी के अनुपात में 1.0 माइनस या 0.375 के बराबर होता है। इक्विटी के बजाय ऋण का उपयोग करके मूल गणना करने की पुष्टि की जाती है: $ 300, 000 / $ 800, 000 = 0.375।

WACC की गणना करने के लिए, पूंजी की अपनी संबंधित लागतों के ऊपर गणना की गई भार लागू करें और कॉर्पोरेट कर की दर को शामिल करें:

(0.625 *.04) + (0.375 *.085 * (1-.3)) = 0.473, या 4.73% ।

ऋण और इक्विटी के मूल्यों की गणना या तो बुक वैल्यू या बाजार मूल्य का उपयोग करके की जा सकती है। बुक वैल्यू से तात्पर्य किसी परिसंपत्ति के मूल्य से है जो बैलेंस शीट, या उसके वास्तविक नकद मूल्य में दर्ज किया गया है, जबकि बाजार मूल्य एक परिसंपत्ति के मूल्य को संदर्भित करता है यदि इसे नीलामी सेटिंग में कारोबार किया गया था।

चूंकि ऋण और इक्विटी के मूल्य स्वाभाविक रूप से उनके संबंधित वजन की गणना को प्रभावित करते हैं, इसलिए यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि किस प्रकार का मूल्यांकन सबसे उपयुक्त है, संदर्भ को देखते हुए। नई पूंजी की अपेक्षित लागत से संबंधित गणना, जैसा कि ऊपर दिए गए उदाहरण में है, पूंजी के बाजार मूल्य का उपयोग करें।