विषय - सूची
- एक संतुलित पोर्टफोलियो
- कुल रिटर्न बनाम आय
- कुल निवेश निवेश दृष्टिकोण
- एक्शन में कुल निवेश
- पोर्टफोलियो को रिबैलेंस करना
- तल - रेखा
रिटायरमेंट इनकम प्लानिंग का पहला नियम है: कभी भी पैसे से भागना नहीं चाहिए। दूसरा नियम है: पहले को कभी मत भूलना।
यह बहुत सीधा लगता है। जहां यह जटिल हो जाता है, दो समान वैध लेकिन परस्पर विरोधी चिंताओं के बीच बातचीत कर रहा है: सुरक्षा और पूंजी संरक्षण की आवश्यकता, और रिटायर के जीवन पर मुद्रास्फीति को बढ़ाने के लिए विकास की आवश्यकता। कुछ लोग अपने रिटायरमेंट फंडों के साथ उच्च-उड़ान जोखिम लेना चाहते हैं, लेकिन एक शून्य-जोखिम निवेश पोर्टफोलियो - जो पूरी तरह से सुरक्षित आय वाले वाहनों में निवेश करते हैं, जैसे ट्रेजरी बांड - बहुत मामूली निकासी के साथ, घोंसले के अंडे के मूल्य को लगातार नष्ट कर देगा। जैसा कि लगता है, यह सब है, लेकिन गारंटी है कि शून्य-जोखिम वाले पोर्टफोलियो किसी भी उचित आर्थिक लक्ष्य को पूरा नहीं करेंगे। दूसरी ओर, इक्विटी-केवल पोर्टफोलियो में उच्च प्रतिफल की उम्मीद होती है, लेकिन उतार-चढ़ाव के साथ आता है अगर नीचे के बाजारों में वापसी जारी रहती है तो जोखिम घटता है।
उपयुक्त रणनीति इन दो परस्पर विरोधी आवश्यकताओं को संतुलित करती है।
चाबी छीन लेना
- रिटायरमेंट-फंड पोर्टफोलियो को दो परस्पर विरोधी जरूरतों के बीच संतुलन बनाने की जरूरत है: सुरक्षा के लिए पूंजी का संरक्षण, और मुद्रास्फीति से बचाने के लिए पूंजी का विकास। आर्थिक वित्तीय सिद्धांत सेवानिवृत्ति-उन्मुख पोर्टफोलियो के लिए आय की बजाय कुल रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देता है। कुल निवेश निवेश दृष्टिकोण मूल्य के एक भंडार के रूप में विकास और अचल आय वाले वाहनों के लिए अच्छी तरह से विविध इक्विटी परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है। यदि और जब पोर्टफोलियो को वितरण करने की आवश्यकता होती है, तो निवेशक शेयरों को उचित रूप में बंद करने के लिए परिसंपत्ति वर्गों के बीच चुन सकते हैं। कुल रिटर्न निवेश रणनीति लाभांश या आय-उन्मुख निवेश रणनीति की तुलना में कम जोखिम के साथ उच्च पैदावार प्राप्त करेगी।
एक संतुलित पोर्टफोलियो
लक्ष्य एक ऐसे पोर्टफोलियो को तैयार करना होगा, जो बाजारों को झेलने के लिए पर्याप्त तरलता के साथ उदार आय की आवश्यकताओं को संतुलित करता हो। हम प्रत्येक के लिए विशिष्ट लक्ष्यों के साथ पोर्टफोलियो को दो भागों में विभाजित करके शुरू कर सकते हैं:
- व्यापक संभव विविधीकरण इक्विटी क्षेत्र की अस्थिरता को कम करके इसकी सबसे कम व्यावहारिक सीमा तक पहुंचाता है जबकि मुद्रास्फीति को रोकने के लिए आवश्यक दीर्घकालिक विकास प्रदान करता है, और धन निकासी के लिए आवश्यक कुल रिटर्न को पूरा करता है। निश्चित आय की भूमिका मूल्य का एक भंडार प्रदान करना है वितरण को निधि देना और कुल पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करना। निश्चित आय पोर्टफोलियो को अवधि और / या क्रेडिट गुणवत्ता को कम करके उपज के लिए खिंचाव के प्रयास के बजाय मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव के निकट होने के लिए डिज़ाइन किया गया है। आय उत्पादन प्राथमिक लक्ष्य नहीं है।
पोर्टफोलियो के दोनों हिस्से लंबे समय तक उदार टिकाऊ वापसी बनाने के लक्ष्य में योगदान करते हैं। ध्यान दें कि हम विशेष रूप से आय के लिए निवेश नहीं कर रहे हैं; बल्कि हम कुल रिटर्न के लिए निवेश कर रहे हैं।
कुल रिटर्न बनाम आय
आपके दादा-दादी ने आय के लिए निवेश किया और लाभांश शेयरों, पसंदीदा शेयरों, परिवर्तनीय बांडों, और अधिक उदार बांडों से भरे अपने पोर्टफोलियो को क्रैम्ड किया। मंत्र यह था कि आय को कम से कम किया जाए और मूलधन को कभी न छुआ जाए। उन्होंने अपने बड़े वसा वाले रसदार पैदावार के आधार पर व्यक्तिगत प्रतिभूतियों का चयन किया। यह एक उचित रणनीति की तरह लगता है, लेकिन उन्हें जो भी मिला वह एक पोर्टफोलियो था जिसमें कम रिटर्न और आवश्यकता से अधिक जोखिम था।
उस समय, कोई भी बेहतर नहीं जानता था, इसलिए हम उन्हें माफ कर सकते हैं। उन्होंने प्रचलित ज्ञान के तहत सबसे अच्छा किया। इसके अलावा, आपके दादा-दादी के समय में लाभांश और ब्याज बहुत अधिक थे, क्योंकि वे आज और सेवानिवृत्ति के बाद जीवन प्रत्याशा कम थे। इसलिए, एकदम सही समय से, रणनीति ने एक फैशन के बाद काम किया।
आज, निवेश के बारे में सोचने का एक बेहतर तरीका है। आधुनिक वित्तीय सिद्धांत का पूरा जोर व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के चयन से परिसंपत्ति आवंटन और पोर्टफोलियो निर्माण पर ध्यान केंद्रित करना और आय के बजाय कुल रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करना है। यदि पोर्टफोलियो को किसी भी कारण से वितरण करने की आवश्यकता है, जैसे कि सेवानिवृत्ति के दौरान अपनी जीवन शैली का समर्थन करने के लिए, शेयरों को उचित रूप से शेव करने के लिए एसेट क्लास के बीच चुनना और चुनना संभव है।
कुल रिटर्न निवेश दृष्टिकोण
कुल निवेश निवेश आय और मूल की कृत्रिम परिभाषाओं को छोड़ देता है जिसके कारण कई लेखांकन और निवेश दुविधाओं का सामना करना पड़ता है। यह पोर्टफोलियो समाधान का उत्पादन करता है जो पुरानी आय-पीढ़ी प्रोटोकॉल की तुलना में कहीं अधिक इष्टतम है। वितरण को आय, लाभांश, या ब्याज, लाभ या हानि के संबंध में पोर्टफोलियो के किसी भी हिस्से से अवसरवादी रूप से वित्त पोषित किया जाता है; हम सिंथेटिक लाभांश के रूप में वितरण को चिह्नित कर सकते हैं।
कुल रिटर्न निवेश दृष्टिकोण अकादमिक साहित्य और संस्थागत सर्वोत्तम प्रथाओं द्वारा सार्वभौमिक रूप से स्वीकार किया जाता है। यह यूनिफ़ॉर्म प्रूडेंट इन्वेस्टमेंट एक्ट (UPIA), कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ERISA), सामान्य कानून और नियमों द्वारा आवश्यक है। आधुनिक वित्तीय सिद्धांत को शामिल करने के लिए विभिन्न कानूनों और नियमों ने समय के साथ सभी को बदल दिया है, जिसमें यह विचार भी शामिल है कि आय के लिए निवेश करना एक अनुचित निवेश रणनीति है।
फिर भी, हमेशा ऐसे लोग होते हैं जिन्हें शब्द नहीं मिलते। बहुत से व्यक्तिगत निवेशक, विशेष रूप से सेवानिवृत्त या जिनकी जीवन शैली का समर्थन करने के लिए नियमित वितरण की आवश्यकता होती है, वे अभी भी दादा की निवेश रणनीति में फंस गए हैं। 4% लाभांश और 2% अपेक्षित वृद्धि या 8% अपेक्षित रिटर्न के साथ निवेश के बीच एक विकल्प को देखते हुए, कोई लाभांश नहीं देता है, कई लाभांश निवेश का विकल्प चुनते हैं, और वे सभी उपलब्ध सबूतों के खिलाफ तर्क दे सकते हैं कि उनका पोर्टफोलियो "सुरक्षित" है। । " यह demonstrably ऐसा नहीं है।
एक्शन में कुल निवेश
इसलिए, एक निवेशक कुल रिटर्न पोर्टफोलियो से अपनी जीवन शैली की जरूरतों का समर्थन करने के लिए निकासी की एक धारा कैसे उत्पन्न कर सकता है?
- एक स्थायी वापसी दर का चयन करके शुरू करें। अधिकांश पर्यवेक्षकों का मानना है कि 4% की वार्षिक दर टिकाऊ है और पोर्टफोलियो को समय के साथ बढ़ने की अनुमति देता है। अल्पकालिक, उच्च-गुणवत्ता वाले बांड और 60% (शेष) के लिए 40% का एक शीर्ष-स्तरीय परिसंपत्ति आवंटन करें। शायद 10 से 12 परिसंपत्ति वर्गों के विविध वैश्विक इक्विटी पोर्टफोलियो। वितरण के लिए नकदी को गतिशील रूप से वितरित करें क्योंकि स्थिति की आवश्यकता होती है।
डाउन मार्केट में, बॉन्ड का 40% आवंटन 10 साल के लिए वितरण का समर्थन कर सकता है, इससे पहले कि किसी भी अस्थिर (इक्विटी) परिसंपत्तियों को तरल करना होगा। एक अच्छी अवधि में जब इक्विटी परिसंपत्तियों की सराहना की जाती है, तो शेयरों को शेविंग करके और फिर 40/60 बॉन्ड / इक्विटी मॉडल में वापस संतुलन के लिए किसी भी अधिशेष का उपयोग करके वितरण किया जा सकता है।
पोर्टफोलियो को रिबैलेंस करना
इक्विटी वर्गों के भीतर असंतुलन लंबे समय तक उच्च बेचने और बेचने के एक अनुशासन को लागू करने से वर्गों के बीच प्रदर्शन में भिन्नता के रूप में वृद्धि होगी।
रिबैलेंसिंग में आपके पोर्टफोलियो- स्टॉक, बॉन्ड, इत्यादि में परिसंपत्तियों के मूल्य को देखना शामिल है- और उन्हें बेचना जो आपके द्वारा आवंटित पोर्टफोलियो से पहली बार संरचित होने पर उन्हें आवंटित प्रतिशत से अधिक हो गए हैं।
कुछ जोखिम-ग्रस्त निवेशक इक्विटी बाजारों के दौरान स्टॉक और बॉन्ड के बीच असंतुलन का चयन नहीं कर सकते हैं यदि वे अपनी सुरक्षित संपत्ति को बरकरार रखना पसंद करते हैं। हालांकि, यह इक्विटी बाजार की गिरावट की स्थिति में भविष्य के वितरण की रक्षा करता है, यह अवसर लागतों की कीमत पर आता है। हालांकि, हम मानते हैं कि अच्छी नींद लेना एक वैध चिंता है। निवेशकों को अपनी निवेश रणनीति के हिस्से के रूप में सुरक्षित और जोखिम वाली संपत्तियों के बीच पुनर्संतुलन के लिए अपनी प्राथमिकताएं निर्धारित करनी होंगी।
तल - रेखा
कम ब्याज दर वाली दुनिया में, निवेशकों के लिए पैदावार से ग्रस्त होना आसान है। हालांकि, यहां तक कि सेवानिवृत्ति-उन्मुख पोर्टफोलियो के लिए, कुल रिटर्न निवेश रणनीति निवेश के लिए आय दृष्टिकोण की तुलना में कम जोखिम के साथ उच्च रिटर्न प्राप्त करेगी। यह फंड से बाहर चल रहे पोर्टफोलियो की संभावना को कम करते हुए उच्च वितरण क्षमता और बढ़े हुए टर्मिनल मूल्यों में अनुवाद करता है।
