विषय - सूची
- कॉल ऑप्शन पेऑफ्स
- अमेरिकी कॉल के साथ उदाहरण
- यूरोपीय कॉल के साथ उदाहरण
- तेल के विकल्प बनाम। ऑयल फ्यूचर्स
- तल - रेखा
क्रूड ऑयल विकल्प न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (एनवाईएमईएक्स) पर सबसे अधिक कारोबार किया जाने वाला ऊर्जा व्युत्पन्न है, जो दुनिया के सबसे बड़े व्युत्पन्न उत्पाद बाजारों में से एक है। इन विकल्पों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति वास्तव में स्वयं कच्चे तेल नहीं है, लेकिन कच्चे तेल का वायदा अनुबंध है। इस प्रकार, नाम के बावजूद, कच्चे तेल विकल्प वास्तव में वायदा पर विकल्प हैं।
NYMEX पर अमेरिकी और यूरोपीय दोनों प्रकार के विकल्प उपलब्ध हैं। अमेरिकी विकल्प एस, जो धारक को किसी भी समय अपनी परिपक्वता पर विकल्प का उपयोग करने की अनुमति देता है, अंतर्निहित वायदा अनुबंधों में प्रयोग किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी जो अमेरिकी कॉल पर लंबे समय तक रहता है या कच्चे तेल के विकल्प रखता है, वह अंतर्निहित कच्चे तेल वायदा अनुबंध पर लंबी / छोटी स्थिति लेता है।
चाबी छीन लेना
- निवेशक, सट्टेबाज या हेजर्स ऑइल मार्केट में विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं, ताकि वे एक्सपायर होने से पहले एक निर्धारित मूल्य पर भौतिक क्रूड या क्रूड फ्यूचर्स को खरीदने या बेचने का अधिकार हासिल कर सकें। फ्यूचर्स के विपरीत, एक्सपायरी पर एक्सरसाइज करने की जरूरत नहीं है, अनुबंध धारक अधिक लचीलापन। तेल विकल्प अमेरिकी और यूरोपीय दोनों किस्मों में आते हैं और न्यूयॉर्क में NYMEX एक्सचेंज पर अमेरिका में व्यापार करते हैं और साथ ही आईसीआईसी एक्सचेंज पर इलेक्ट्रॉनिक रूप से भी।
कॉल ऑप्शन पेऑफ्स
नीचे दी गई तालिका अमेरिकी विकल्प के पदों को संक्षेप में बताती है, जो एक बार अभ्यास करने पर दूसरे कॉलम में दिखाए गए संबंधित अंतर्निहित वायदा स्थिति में परिणाम देते हैं।
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अमेरिकी कच्चे तेल विकल्प की स्थिति |
संबंधित कच्चे तेल के विकल्प के अभ्यास के बाद |
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लंबी कॉल का विकल्प |
लंबा वायदा |
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लंबे समय के लिए विकल्प |
लघु वायदा |
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लघु कॉल विकल्प |
लघु वायदा |
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शॉर्ट पुट ऑप्शन |
लंबा वायदा |
अमेरिकी कॉल के साथ उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लेते हैं कि 25 सितंबर, 2014 को हेलेन नामक व्यापारी ने फरवरी 2015 में अमेरिकी कच्चे तेल के विकल्प के लिए एक लंबी कॉल पोजीशन ली। फ्यूचर स्ट्राइक प्राइस 90 डॉलर प्रति बैरल है। 1 नवंबर 2014 को, फरवरी 2015 वायदा मूल्य $ 96 प्रति बैरल है; हेलेन अपने कॉल विकल्पों का प्रयोग करना चाहती है। विकल्पों का प्रयोग करके, वह $ 90 की कीमत पर एक लंबे फरवरी 2015 वायदा की स्थिति में प्रवेश करती है। वह समाप्ति तक इंतजार करने का विकल्प चुन सकती है और $ 90 प्रति बैरल की बंद कीमत पर कच्चे तेल की डिलीवरी को स्वीकार कर सकती है, या वह वायदा की स्थिति को $ 6 (= $ 96 - $ 90) प्रति बैरल में बंद कर सकती है। यह ध्यान में रखते हुए कि एक कच्चे तेल के विकल्प पर अनुबंध का आकार 1, 000 बैरल है, $ 6 प्रति बैरल 1000 से गुणा किया जाएगा, इस प्रकार स्थिति से $ 6, 000 का भुगतान किया जाएगा।
यूरोपीय कॉल के साथ उदाहरण
यूरोपीय प्रकार के तेल विकल्प नकदी में बसे हैं। ध्यान दें कि, अमेरिकी विकल्पों के विपरीत, यूरोपीय विकल्पों को केवल समाप्ति तिथि पर अभ्यास किया जा सकता है। एक कॉल (पुट) विकल्प की समाप्ति पर, मूल्य अंतर्निहित क्रूड ऑयल फ्यूचर्स (स्ट्राइक प्राइस) के निपटान मूल्य और स्ट्राइक मूल्य (अंतर्निहित क्रूड ऑयल फ्यूचर्स का निपटान मूल्य) के बीच अंतर 1, 000 बैरल से गुणा होगा, या शून्य, जो भी अधिक हो।
उदाहरण के लिए, मान लें कि 25 सितंबर, 2014 को, हेलेन व्यापारी कच्चे तेल के विकल्प में फरवरी 2015 के कच्चे तेल के वायदा में $ 95 प्रति बैरल के स्ट्राइक मूल्य पर एक लंबी कॉल स्थिति में प्रवेश करता है, और इस विकल्प की कीमत 3.10 डॉलर प्रति बैरल है। कच्चे तेल के वायदा अनुबंध की इकाइयाँ 1, 000 बैरल कच्चे तेल की हैं। 1 नवंबर, 2014 को कच्चे तेल के वायदा की कीमत $ 100 / बैरल है और हेलेन विकल्प चुनने की इच्छा रखती है। एक बार जब वह ऐसा करती है, तो उसे विकल्प पर भुगतान के रूप में ($ 100 - $ 95) * 1000 = $ 5, 000 मिलते हैं। स्थिति के लिए शुद्ध लाभ की गणना करने के लिए, हमें $ 3, 100 ($ 3.1 * 1000) के विकल्प की लागत (प्रीमियम की लंबी लेन-देन की शुरुआत में लेन-देन की स्थिति में भुगतान करने वाली प्रीमियम) को घटाना होगा। इस प्रकार, विकल्प की स्थिति पर शुद्ध लाभ $ 1, 900 ($ 5, 000 - $ 3, 100) है।
तेल के विकल्प कैसे खरीदें
तेल के विकल्प बनाम। ऑयल फ्यूचर्स
- विकल्प अनुबंध धारकों (लंबे पदों का) को अधिकार देते हैं, लेकिन अंतर्निहित संपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए दायित्व नहीं, (यह निर्भर करता है कि विकल्प कॉल या पुट है)। इस प्रकार, विकल्पों में एक गैर-रेखीय जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल है जो उन कच्चे तेल व्यापारियों के लिए सबसे अच्छा है जो नकारात्मक पक्ष संरक्षण पसंद करते हैं। सबसे अधिक कच्चे तेल विकल्प धारक खो सकते हैं विकल्प (प्रीमियम) की लागत विकल्प लेखक (विक्रेता) को भुगतान की जाती है। फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट, हालांकि, पक्षों को अनुबंधित करने का ऐसा मौका नहीं देते हैं, क्योंकि उनके पास रैखिक जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल है। वायदा व्यापारी अंतर्निहित मूल्य के प्रतिकूल आंदोलन के दौरान पूरी स्थिति खो सकते हैं। शारीरिक प्रसव से परेशान करने के लिए तैयार नहीं है, जिसके लिए बहुत सी कागजी कार्रवाई और जटिल प्रक्रियाओं की आवश्यकता हो सकती है, तेल वायदा को तेल विकल्प पसंद कर सकते हैं। अधिक विशेष रूप से, यूरोपीय विकल्प नकद बसे हुए हैं, जिसका अर्थ है कि विकल्प का उपयोग करने के बाद, विकल्प धारक को नकद में सकारात्मक भुगतान प्राप्त होता है। इस मामले में, अनुबंध पक्षों के लिए वितरण और स्वीकृति कोई मुद्दा नहीं है। हालांकि, NYMEX पर कच्चे तेल का वायदा कारोबार होता है। एक वायदा अनुबंध पर कम स्थिति वाले व्यापारी को समाप्ति पर 1000 बैरल कच्चे तेल की आपूर्ति करनी चाहिए, और लंबी स्थिति को डिलीवरी को स्वीकार करना चाहिए। वायदा की प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता समान वायदा पर विकल्प के लिए आवश्यक प्रीमियम से अधिक है, विकल्प स्थिति प्रारंभिक मार्जिन के लिए आवश्यक कुछ पूंजी को मुक्त करके अतिरिक्त उत्तोलन प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि NYMEX को एक फरवरी 2015 कच्चे तेल के वायदा अनुबंध के लिए प्रारंभिक मार्जिन के रूप में $ 2, 400 की आवश्यकता होती है जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में 1000 बैरल कच्चे तेल होता है। हम फरवरी 2015 के वायदा पर कच्चे तेल का विकल्प पा सकते हैं, जिसकी कीमत 1.2 डॉलर प्रति बैरल है। इस प्रकार, एक व्यापारी दो तेल विकल्प अनुबंध खरीद सकता है, जिसकी कीमत $ 2, 400 (2 * $ 2.1 * 1, 000) होगी और 2000 बैरल कच्चे तेल का प्रतिनिधित्व करेगा। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि विकल्पों की कम कीमत विकल्पों की मात्रा में परिलक्षित होगी। वायदा स्थिति के विपरीत, लंबी कॉल / पुट विकल्प स्थिति मार्जिन स्थिति नहीं हैं; इस प्रकार, उन्हें किसी प्रारंभिक या रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता नहीं होगी, और इसके अलावा मार्जिन कॉल को ट्रिगर नहीं किया जाएगा। यह बदले में किसी भी अतिरिक्त तरलता की आवश्यकता के बिना लंबे समय तक मूल्य में उतार-चढ़ाव को बेहतर बनाने के लिए लंबे विकल्प की स्थिति व्यापारी को सक्षम बनाता है। अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव का समर्थन करने के लिए व्यापारी के पास पर्याप्त तरलता होनी चाहिए। इससे बचने के लिए लंबे विकल्प अनुबंध मदद करते हैं। क्रैडर्स के पास कच्चे तेल के विकल्पों को बेचकर (इस तरह उच्च जोखिम मानकर) प्रीमियम इकट्ठा करने का अवसर है। यदि व्यापारियों ने कच्चे तेल की कीमतों में किसी भी दिशा (ऊपर या नीचे) में दृढ़ता से बदलाव की उम्मीद नहीं की है, तो तेल विकल्प उनके लिए ऑइल-ऑफ-द-मनी विकल्पों को लिखकर (बेचकर) लाभ कमाने का अवसर बनाते हैं। याद रखें कि एक छोटा विकल्प स्थिति प्रीमियम जमा करता है और जोखिम को मानता है। इस प्रकार, आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों को बेचना, चाहे वह कॉल हो या डाल, उन्हें प्रीमियम संग्रह से लाभ प्राप्त करने में सक्षम होगा, विकल्प को आउट-ऑफ-द-मनी को समाप्त करना चाहिए। प्रकृति द्वारा वायदा अनुबंधों में कोई अग्रिम भुगतान शामिल नहीं है, इसलिए वे व्यापारियों को इस प्रकार का अवसर प्रदान नहीं करते हैं।
तल - रेखा
जो व्यापारी कच्चे तेल के व्यापार में नकारात्मक संरक्षण चाहते हैं, वे कच्चे तेल के विकल्प का व्यापार करना चाहते हैं जो मुख्य रूप से NYMEX पर कारोबार करते हैं। एक प्रीमियम भुगतान किए गए अग्रिम के बदले में, तेल विकल्प धारक गैर-रेखीय जोखिम / रिटर्न प्राप्त करते हैं जो आमतौर पर वायदा अनुबंधों द्वारा प्रस्तुत नहीं किया जाता है। इसके अतिरिक्त, लंबे विकल्प व्यापारियों को मार्जिन कॉल का सामना नहीं करना पड़ता है जो व्यापारियों को अपनी स्थिति का समर्थन करने के लिए पर्याप्त तरलता की आवश्यकता होती है। यूरोपीय विकल्प उन व्यापारियों के लिए इष्टतम हैं जो नकद बस्तियों को पसंद करते हैं।
(इस टुकड़े के शोध में प्रयुक्त बाहरी संदर्भ: Oilprice.com, विकल्प विकल्प)
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कॉल ओवर डेफिनिशन एक कॉल ओवर उस विकल्प के खरीदार द्वारा एक विकल्प का उपयोग करने के कार्य को संदर्भित करता है। अधिक विकल्प खरीदार और विक्रेता के लिए कैसे काम करते हैं विकल्प वित्तीय डेरिवेटिव हैं जो खरीदार को एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। अधिक वायदा कैसे फ्राड किया जाता है फ्यूचर्स वित्तीय अनुबंध होते हैं जो एक परिसंपत्ति या विक्रेता को खरीदने के लिए खरीदार को बाध्य करते हैं, जैसे कि एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख और कीमत पर, किसी वस्तु या वित्तीय साधन जैसे किसी संपत्ति को बेचने के लिए। अधिक अमेरिकी विकल्प निवेशकों को लाभांश पर कब्जा करने के लिए जल्दी व्यायाम करने की अनुमति देते हैं एक अमेरिकी विकल्प एक विकल्प अनुबंध है जो धारकों को अपनी समाप्ति तिथि से पहले और किसी भी समय विकल्प का उपयोग करने की अनुमति देता है। अधिक व्युत्पन्न एक व्युत्पन्न दो या दो से अधिक पार्टियों के बीच एक प्रतिभूतित अनुबंध है, जिसका मूल्य एक या एक से अधिक अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर निर्भर है। इसकी कीमत उस परिसंपत्ति में उतार-चढ़ाव से निर्धारित होती है, जो स्टॉक, बॉन्ड, मुद्राएं, कमोडिटीज या मार्केट इंडेक्स हो सकती है। विदेशी विकल्पों की कई विशेषताएं तलाशना विदेशी विकल्प विकल्प अनुबंध हैं जो उनके भुगतान संरचनाओं, समाप्ति तिथियों और हड़ताल की कीमतों में पारंपरिक विकल्पों से भिन्न होते हैं। अधिक