उच्च

S & P 500 के सबसे अधिक उपज देने वाले लाभांश स्टॉक लगभग 40 वर्षों में अपनी सबसे बड़ी छूट पर बेच रहे हैं क्योंकि दुनिया भर में बॉन्ड की पैदावार कम हो रही है। वैश्विक व्यापार, चीन और जर्मनी जैसे आर्थिक बिजलीघरों से आने वाले कमजोर आर्थिक आंकड़ों और पिछले हफ्ते अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कर्व के उलटे बढ़ते डर के बावजूद, गोल्डमैन सैक्स ने उच्च विकास क्षमता के साथ लाभांश शेयरों की एक टोकरी की सिफारिश की है और जो सौदेबाजी कर रहे हैं। कीमतों।

बास्केट में कई क्षेत्रों के स्टॉक शामिल हैं, जो वर्ष के लिए प्रभावशाली अपेक्षित लाभांश पैदावार (DY) और आकर्षक फॉरवर्ड लुकिंग प्राइस-टू-अर्निंग अनुपात (P / E अनुपात) सहित, AT & T Inc. (T) के साथ शामिल है। एक 5.9% डीवाई और 9x पी / ई अनुपात; कोहल के कॉर्प (केएसएस), 6.1% और 9x; आर्चर-डेनियल-मिडलैंड कंपनी (एडीएम), 4.8% और 11x; नागरिक वित्तीय समूह इंक (सीएफजी), 4.3% और 8x; एबीवी इंक (एबीबीवी), 6.8% और 7x; और सीगेट टेक्नोलॉजी पीएलसी (एसटीएक्स), 5.7% और 10x।

इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है

गोल्डमैन की डिविडेंड ग्रोथ बास्केट में मंझला स्टॉक एस एंड पी 500 में कई महत्वपूर्ण मेट्रिक्स पर माध्यिका स्टॉक को हरा देता है: 2019 के लिए 3.8% अनुमानित डीवाई और एसएंडपी 500 के लिए 2.1%; लाभांश की वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) 2018 और 2020 के बीच 9% बनाम एस एंड पी के 6%; और व्यापक बाजार सूचकांक के लिए 11x बनाम 16x के अगले बारह महीनों के लिए अनुमानित पीई अनुपात।

बाजारों में मूल्य निर्धारण की तुलना में, लाभांश वृद्धि के लिए गोल्डमैन के अनुमान निश्चित रूप से आशावादी हैं। स्वैप बाजार की कीमतों का सुझाव है कि लाभांश अगले दशक में 0.7% की वार्षिक दर से बढ़ने की उम्मीद है, जबकि निवेश बैंक के विश्लेषकों का इसी अवधि में 3.5% वार्षिक विकास के लिए बुला रहे हैं। लाभांश शेयरों के लिए ऐतिहासिक रूप से कम मूल्यांकन छूट के साथ संयुक्त उम्मीदों में यह अंतर यह समझना आसान बनाता है कि गोल्डमैन के विश्लेषकों को क्यों लगता है कि एक बड़ा सौदा होना चाहिए था।

हाल ही में कम आशावादी, एसेट मैनेजमेंट फर्म जानुस हेंडरसन ने हाल ही में रिपोर्ट किया था कि साल-दर-साल लाभांश वृद्धि की गति धीमी होकर 1.1% हो गई थी। लेकिन यह सिर्फ अमेरिका में ही नहीं, बल्कि पूरे विश्व भर के शेयरों के लिए है, और विकास के छोटे से हिस्से ने रिकॉर्ड पर अपने उच्चतम स्तर तक लाभांश को बढ़ाने में मदद की। गार्जियन के अनुसार, जानुस हेंडरसन ने वर्ष के अंत तक 4.2% वृद्धि का अनुमान लगाने के लिए वैश्विक लाभांश भुगतान का अनुमान लगाया है।

वे बड़े लाभांश एक ऐसी दुनिया में विशेष रूप से आकर्षक दिख रहे हैं, जहां यूएस 10-वर्ष के कोषागार 1.6% से अधिक की उपज दे रहे हैं और दुनिया भर में बांड की पैदावार कई नकारात्मक क्षेत्र में आ रही है। जबकि निवेशक कई वर्षों के लिए संप्रभु बांड पर नकारात्मक पैदावार के आदी रहे हैं, वे अब नकारात्मक ऋण लेने वाले कॉर्पोरेट ऋण के लिए भी स्वाद लेना शुरू कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग के अनुसार, दुनिया भर में नकारात्मक उपज देने वाले बॉन्ड की कुल राशि पिछले सप्ताह लगभग 17 ट्रिलियन डॉलर थी।

पैदावार में गिरावट के रूप में निवेशकों के बांड और बॉन्ड फंड में वैश्विक अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य पर चिंताओं के बीच आता है। अपस्फीति दबावों की अपेक्षा का अर्थ है कि नाममात्र की ऋणात्मक उपज ऋण भी संभावित रूप से एक सकारात्मक वास्तविक ब्याज दर अर्जित कर सकता है, और पैदावार की उम्मीदें लगातार गिरती जा रही हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक आसान मौद्रिक नीति को लागू करते हैं, जिसका मतलब है कि निवेशक अपनी मौजूदा बॉन्ड होल्डिंग्स को अधिक कीमत पर बेच सकते हैं। भविष्य और लाभ जेब।

दरअसल, फेडरल रिजर्व द्वारा भविष्य की ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों ने 10-वर्षीय ट्रेजरी नोटों पर उपज को 2 साल के नोटों पर उपज से नीचे धकेलने में मदद की, जो कि वित्तीय संकट से पहले नहीं देखा गया। उपज वक्र के 2s10 के हिस्से का व्युत्क्रम ऐतिहासिक रूप से आने वाली मंदी का एक काफी विश्वसनीय भविष्यवक्ता रहा है।

आगे देख रहा

उपज-वक्र उलटा द्वारा दिए गए अशुभ चेतावनी संकेत के बावजूद, स्टॉक निवेशकों को बहुत चिंतित होने की आवश्यकता नहीं है, कम से कम अभी तक नहीं। गोल्डमैन ने नोट किया कि पिछले पांच आक्रमणों के बाद मंदी आने तक का औसत समय 22 महीने रहा है। इस बीच, एस एंड पी 500 ने एक उलटा होने के बाद पहले 12 महीनों में 12% लाभ प्राप्त किया है।