एक व्यापक मंदी ने शेयर निवेशकों पर एक छाया डाली है क्योंकि वे नकारात्मक शक्तियों की लंबी सूची के बारे में सोचते हैं, जिसमें बढ़ती ब्याज दरें, व्यापार युद्ध, उच्च श्रम लागत, मुद्रास्फीति और अन्य बल शामिल हैं। लेकिन गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि बुल मार्केट न केवल 2019 के माध्यम से जारी रहेगा, बल्कि बड़े लाभ अर्जित करेगा। गोल्डमैन के पास अगले साल एस एंड पी 500 के लिए तीन परिदृश्य हैं, और वे दो तेजी से होने वाले मामलों की तुलना में एक उच्च गति वाले मामलों को सौंपते हैं, जैसा कि उनके नवीनतम यूएस वीकली किकस्टार्ट की रिपोर्ट के अनुसार नीचे दिए गए हैं। यह उल्लेखनीय है कि उनका मंदी का मामला केवल हल्का है।
गोल्डमैन के जोखिम के रूप में 3 परिदृश्य
- एस एंड पी 500 में 3, 000 से 3, 000%: 50% संभावना 30% एस एंड पी 500 से 3, 400 में लाभ: 20% संभावना 4% एस एंड पी में 500% गिरावट 2, 500: 30% संभावना
स्रोत: गोल्डमैन सैक्स; 12/14 तक
निवेशकों के लिए महत्व
आइए सबसे पहले निवेशकों की मंदी का समाधान करें। गोल्डमैन कहते हैं, "हाल की ग्राहक बैठकों के स्कोर से संकेत मिलता है कि कई निवेशकों का मानना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था 2020 में मंदी में प्रवेश करेगी।" "निवेशक चिंता का एक प्रमुख स्रोत इस तथ्य से उपजा है कि, 1928 से, एस एंड पी 500 इंडेक्स मंदी की शुरुआत से पहले 25% वर्षों में 10% से अधिक गिर गया है, " गोल्डमैन लिखते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि यह देखते हुए कि पी / ई अनुपात मंदी की शुरुआत से छह से नौ महीने पहले चरम पर होता है, "2500 का हमारा नकारात्मक परिदृश्य इस संभावना को दर्शाता है कि निवेशक 2019 के अंत तक संभावित 2020 मंदी की कीमत शुरू करते हैं, " रिपोर्ट में कहा गया है।
बाजार की चिंता इस तथ्य से उपजी हो सकती है कि हाल के वर्षों में कई नए निवेशकों को स्थिर बैल बाजार लाभ से खराब कर दिया गया है, 2018 से पहले अपेक्षाकृत कुछ गहरे या लंबे समय तक उलटफेर के साथ। इन निवेशकों को 10 गुना या उससे अधिक के दो सुधारों द्वारा चकमा दिया गया है वर्ष, और एसएंडपी 500 के लिए 2.8% की गिरावट के लिए एक मामूली वर्ष।
ये चिंताएँ अर्थव्यवस्था की मूलभूत ताकत के सामने उड़ती हैं। गोल्डमैन कहते हैं, "हमें उम्मीद है कि अमेरिकी आर्थिक विकास में गिरावट आएगी लेकिन कई वर्षों तक सकारात्मक बने रहेंगे।" यह देखते हुए कि एसएंडपी 500 के लिए राजस्व वृद्धि जीडीपी विकास का अनुसरण करती है, उनका अनुमान है कि 2019 में एसएंडपी 500 की बिक्री में 5% की वृद्धि होगी, और ईपीएस द्वारा मापी गई कमाई 6% तक बढ़ जाएगी। गोल्डमैन अपने आधार और उल्टा मामलों के लिए उच्च संभावनाएं प्रदान करता है क्योंकि वे मजबूत आर्थिक आंकड़ों की उम्मीद करते हैं कि 2019 के अंत में नौकरियों, मजदूरी और कॉर्पोरेट आय पर अन्य बुनियादी बातों के साथ बनी रहें।
निवेशकों के बुलंद रहने का एक और बड़ा कारण यह भी है। "धीरे-धीरे क्राइम करने के बजाय, इक्विटी रिटर्न आम तौर पर बुल मार्केट्स के अंत में मजबूत होते हैं। 1930 के बाद से, इक्विटी ने पिछले दो वर्षों के दौरान 35% का औसत रिटर्न और 12 महीने के दौरान 16% प्री-मंदी के शिखर पर पहुंचने से पहले पोस्ट किया है। ।"
हालांकि, 2019 में स्टॉक वैल्यूएशन का स्तर कुछ हद तक दूर है, और गोल्डमैन का कहना है कि यह फर्म के तीन परिदृश्यों में मुख्य अंतर है। 2019 के अंत तक S & P 500 पर इसका अनुमानित P / E अनुपात अनुमानित है, आधार मामले में 16 गुना अनुमानित आय है (आज के स्तर से लगभग 3% ऊपर), 18 बार उल्टा मामले में, और 14 बार उल्टा मामले में।
आगे देख रहा
गोल्डमैन के आशावाद के बावजूद, आर्थिक विस्तार और बैल बाजार की लंबाई, साथ ही साथ बढ़ती टैरिफ और मुद्रास्फीति के दबाव जैसे नकारात्मक फंडामेंटल, बढ़ते जोखिमों को इंगित करते हैं। नतीजतन, गोल्डमैन का सुझाव है कि निवेशक उपयोगिताओं और संचार सेवाओं के शेयरों में अधिक वजन वाले होते हैं, जो कि जीडीपी की गिरावट होने पर बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
सेमीकंडक्टर शेयरों के उल्लेखनीय अपवाद के साथ, वे कई सूचना प्रौद्योगिकी फर्मों का भी पक्ष लेते हैं, जो "आर्थिक गतिविधि की गति को कम कर देते हैं", और इस प्रकार एक सामान्य आर्थिक मंदी के बावजूद आउटपरफॉर्म करने के लिए तैयार हो सकते हैं। इसके विपरीत, वे निवेशकों को इन क्षेत्रों को हल्का करने की सलाह देते हैं जो अर्थव्यवस्था के धीमा होने पर जैसे उपभोक्ता विवेक, उद्योग, सामग्री, और अचल संपत्ति को नुकसान पहुंचाते हैं।
