एक सुनहरा पट्टा क्या है?
एक 'गोल्डन लीज़' नए बोर्ड के सदस्यों के हितों को रखने का एक तरीका है, जो कंपनी के साथ एक प्राथमिक शेयरधारक द्वारा दिए गए विशेष प्रोत्साहन के माध्यम से गठबंधन करता है। स्वर्ण पट्टा का डिजाइन प्रमुख शेयरधारक के हितों में कार्य करने के लिए नामिती को प्रभाव प्रदान करना है। सबसे अधिक बार, यह एक एक्टिविस्ट हेज फंड, या अन्य संस्थान है, जो लक्ष्य कंपनी की रणनीतिक दिशा में एक महत्वपूर्ण बदलाव लाने की कोशिश कर रहा है।
चाबी छीन लेना
- एक सुनहरा पट्टा नए बोर्ड के सदस्यों को एक कंपनी के शेयरधारक के साथ संरेखित करने के लिए उनके हितों को प्रभावित करने के लिए प्रदान किया जाने वाला एक प्रोत्साहन पैकेज है। प्रोत्साहन अक्सर एक प्रमुख या कार्यकर्ता शेयरधारक द्वारा दिया जाता है जैसे कि हेज फंड या अन्य संस्थागत निवेशक। कोरपोरेट गवर्नेंस वॉचडॉग इसको नापसंद करते हैं। अभ्यास, यह तर्क देते हुए कि पक्षपाती है और अन्य सभी शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों की सेवा नहीं करता है।
गोल्डन लीश को समझना
ध्वनि कॉरपोरेट गवर्नेंस के प्रस्तावक अक्सर स्वर्ण पट्टा समझौतों की आलोचना करते हैं। इन आलोचकों को लगता है कि निदेशकों को दिए जाने वाले विशेष प्रोत्साहन उनकी स्वतंत्रता से समझौता कर सकते हैं, और उन्हें सभी शेयरधारकों के सर्वोत्तम हितों की सेवा करने के बजाय अपने पीछे के एजेंडे का पक्ष लेने के लिए नेतृत्व कर सकते हैं।
1 जुलाई 2016 को, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने एक नैस्डैक नियम को मंजूरी दे दी जो स्वर्ण पट्टा स्थितियों से संबंधित है। इस नियम के लिए अमेरिकी कंपनियों को नैस्डैक पर सूचीबद्ध किसी भी व्यवस्था को सार्वजनिक रूप से बताने की आवश्यकता होती है, जिसमें कोई तीसरा पक्ष किसी कंपनी के निदेशक मंडल को उस भूमिका में उनकी सेवा के दौरान मुआवजा प्रदान करता है। नियम उन स्थितियों को रोकने में मदद करता है जो हितों के टकराव या संघर्ष की उपस्थिति पैदा कर सकते हैं। इसके अलावा, यह कंपनी के नेता की रुचियों और प्राथमिकताओं के बारे में सवालों या संदेह से बचने में मदद करता है। इस नियम को अनुमोदित करने में, एसईसी ने उल्लेख किया कि नई नीति अनिवार्य रूप से पहले से मौजूद नियमों को पुष्ट करती है जो अमेरिका में घरेलू जारीकर्ताओं से संबंधित हैं, इसलिए नया नैस्डैक नियम ज्यादातर विदेशी निजी जारीकर्ताओं या अन्य सीमित स्थितियों के मामले में प्रासंगिक होगा।
शेयरधारक सक्रियता एक ऐसा तरीका है जो अंशधारक अपने अधिकारों को आंशिक मालिकों के रूप में प्रयोग करके निगम के व्यवहार को प्रभावित कर सकते हैं।
एक स्वर्ण पट्टा व्यवस्था का उदाहरण
कनाडाई उर्वरक दिग्गज एग्रीम और इसके सबसे बड़े शेयरधारक, हेज फंड, जना पार्टनर्स के बीच कड़वी प्रॉक्सी लड़ाई के बाद गोल्डन लीज़ शब्द लोकप्रिय वित्तीय समानता का हिस्सा बन गया।
2012 की गर्मियों में, जना ने प्रस्ताव दिया कि शेयरधारक रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए एग्रीम ने अपने खुदरा व्यापार को बंद कर दिया। हालांकि, एग्रीम ने जना के प्रस्ताव को लगातार खारिज कर दिया। यह सोचा गया था कि इसके खुदरा और थोक कारोबार को विभाजित करने से इसके वित्त को खतरा होगा और शेयरधारक मूल्य को मिटा देगा। जन ने एग्रीम के बोर्ड में सेवा करने के लिए निर्देशकों के एक नए स्लेट का प्रस्ताव करके जवाब दिया। इस घोषणा के बाद विवाद हुआ। जाना ने खुलासा किया कि उसके चार नामांकित निर्देशकों को सितंबर 2012 से शुरू होने वाली तीन साल की अवधि में एग्री के जन पार्टनर्स के शेयर से हुए मुनाफे का एक प्रतिशत प्राप्त होगा। एग्रीम ने इसे कनाडा में एक सुनहरी व्यवस्था के रूप में अनसुना माना, और इसने कहा कि इसने हितों के एक स्पष्ट संघर्ष को जन्म दिया जो जन के नामित निदेशकों की स्वतंत्रता का खंडन करता है।
