फ्लैट यील्ड कर्व क्या है?
फ्लैट उपज वक्र एक उपज वक्र है जिसमें एक ही क्रेडिट गुणवत्ता के बॉन्ड के लिए अल्पकालिक और दीर्घकालिक दरों के बीच थोड़ा अंतर होता है। इस प्रकार की उपज वक्र चपटे अक्सर सामान्य और उल्टे घटता के बीच संक्रमण के दौरान देखा जाता है। एक सपाट उपज वक्र और एक सामान्य उपज वक्र के बीच अंतर यह है कि एक सामान्य उपज वक्र ढलान ऊपर की ओर है।
यील्ड कर्व
फ्लैट यील्ड कर्व को समझना
जब छोटी और लंबी अवधि के बांड समान उपज देते हैं, तो लंबी अवधि के साधन को धारण करने में आमतौर पर बहुत कम लाभ होता है; लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को रखने से जुड़े जोखिमों के लिए निवेशक को कोई अतिरिक्त मुआवजा नहीं मिलता है। यदि उपज वक्र समतल हो रहा है, तो यह इंगित करता है कि दीर्घावधि और अल्पावधि बांडों के बीच पैदावार कम हो रही है। उदाहरण के लिए, यूएस ट्रेजरी बांड पर एक फ्लैट उपज वक्र एक है जिसमें दो साल के बांड पर उपज 5% है और 30 साल के बांड पर उपज 5.1% है।
एक चपटा उपज वक्र लंबी अवधि की ब्याज दरों में अल्पकालिक ब्याज दरों या लंबी अवधि की दरों से अधिक की अल्पकालिक दरों से अधिक गिरने का परिणाम हो सकता है। एक फ्लैट उपज वक्र आम तौर पर एक संकेत है कि निवेशक और व्यापारी व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में चिंतित हैं। उपज वक्र घटने का एक कारण बाजार सहभागियों को मुद्रास्फीति में कमी या फेडरल रिजर्व द्वारा निकट अवधि में संघीय निधि दर बढ़ाने की उम्मीद हो सकती है।
उदाहरण के लिए, यदि फेडरल रिजर्व एक निर्दिष्ट अवधि में अपने अल्पकालिक लक्ष्य को बढ़ाता है, तो दीर्घकालिक ब्याज दरें स्थिर या बढ़ सकती हैं। हालांकि, अल्पकालिक ब्याज दरों में वृद्धि होगी। नतीजतन, पैदावार के ढलान में कमी आएगी क्योंकि अल्पकालिक दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक बढ़ जाती हैं।
चाबी छीन लेना
- एक चपटा उपज वक्र तब होता है जब अल्पकालिक और लंबे समय तक बांड बांड दरों में कोई परिवर्तन नहीं देखते हैं। यह लंबी अवधि के बॉन्ड को निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाता है। एक वक्र को एक मनोवैज्ञानिक मार्कर माना जा सकता है, जिसका मतलब है कि निवेशक दीर्घकालिक बाजार की विकास क्षमता में विश्वास खो रहे हैं। एक सपाट उपज वक्र का मुकाबला करने का एक तरीका यह है कि क्या उपयोग किया जाए। एक बारबेल रणनीति कहा जाता है, जो दीर्घकालिक और अल्पकालिक बांड के बीच एक पोर्टफोलियो को संतुलित करता है। यह रणनीति सबसे अच्छा काम करती है जब बांड "सीढ़ी", या कुछ निश्चित अंतराल पर कंपित होते हैं।
विशेष विचार: बारबेल रणनीति
बारबेल रणनीति निवेशकों को एक चपटा उपज वक्र वातावरण में लाभान्वित कर सकती है या यदि फेडरल रिजर्व संघीय निधि दर को बढ़ाने के लिए देख रहा है। हालाँकि, उपज की अवस्था में गिरावट आने पर बारबेल की रणनीति कमजोर पड़ सकती है। बारबेल रणनीति एक निवेश रणनीति है जिसका उपयोग निश्चित आय निवेश और व्यापार में किया जा सकता है। एक बारबेल रणनीति में, एक पोर्टफोलियो का आधा दीर्घकालिक बांड से युक्त होता है, जबकि शेष अल्पकालिक बांड से युक्त होता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि फैली हुई पैदावार 8% है, और एक निवेशक का मानना है कि उपज की वक्र समतल होगी। निवेशक अमेरिकी ट्रेजरी के 10 साल के नोटों के लिए फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो के आधे हिस्से को और अन्य आधे अमेरिकी ट्रेजरी को दो साल के नोटों को आवंटित कर सकता है। इसलिए, निवेशक में कुछ लचीलापन है और वह बॉन्ड बाजारों में बदलाव पर प्रतिक्रिया दे सकता है। हालांकि, लंबी अवधि की दरों में उल्का वृद्धि होने पर पोर्टफोलियो में भारी गिरावट आ सकती है, जो लंबी अवधि के बांड की अवधि के कारण है।
