सपाट बंधन

एक फ्लैट बॉन्ड क्या है

एक फ्लैट बांड एक ऋण साधन है जो बिना ब्याज के बेचा या बेचा जाता है। अर्जित ब्याज बॉन्ड के कूपन भुगतान का अंश है जो धारक बॉन्ड भुगतान की अवधि के बीच कमाता है।

ब्रेकिंग सपाट बॉन्ड

कुछ बॉन्ड समय-समय पर बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज देते हैं। जब ब्याज देने वाले उपकरणों की कीमतें उद्धृत की जाती हैं, तो उन्हें या तो पूर्ण मूल्य या फ्लैट मूल्य पर उद्धृत किया जाता है। एक पूर्ण मूल्य को एक गंदे मूल्य के रूप में भी संदर्भित किया जाता है और इसका मतलब है कि अंतिम कूपन भुगतान के बाद से अर्जित ब्याज बांड की कीमत में शामिल है। जब कोई निवेशक आखिरी कूपन भुगतान और अगले कूपन भुगतान के बीच कुछ समय के लिए एक बॉन्ड बेचता है, तो वह ब्याज के साथ ऐसा करता है। उदाहरण के लिए, यदि बांड पर ब्याज भुगतान हर साल 1 फरवरी और 1 अगस्त के लिए निर्धारित किया जाता है, जब तक कि बांड परिपक्व नहीं हो जाता है, और बांडधारक 15 अप्रैल को बांड बेचता है, बांड ने 1 फरवरी से 15 अप्रैल तक ब्याज अर्जित किया होगा। अंतिम कूपन भुगतान के समय से उस ब्याज तक जब तक कि बांड बेचा नहीं जाता है।

एक फ्लैट बॉन्ड की कीमत

चूंकि बॉन्ड पर अर्जित ब्याज उपज-दर-परिपक्वता को नहीं बदलता है, इसलिए फ्लैट की कीमत आम तौर पर अर्जित ब्याज के परिणामस्वरूप पूरी कीमत में दैनिक वृद्धि पर भ्रामक निवेशकों से बचने के लिए उद्धृत की जाती है। एक बांड जिसे एक फ्लैट मूल्य के साथ उद्धृत किया जाता है, उसे एक फ्लैट बांड के रूप में संदर्भित किया जाता है। साफ कीमत के रूप में भी संदर्भित, एक फ्लैट कीमत में कोई अर्जित ब्याज शामिल नहीं है। एक फ्लैट बांड की कीमत इस प्रकार है:

सपाट मूल्य = पूर्ण (या गंदा) मूल्य - जमा ब्याज

जहाँ जमा ब्याज = अवधि के लिए कूपन भुगतान x (अंतिम कूपन भुगतान / कूपन अवधि के बाद का समय)

कूपन अवधि प्रत्येक कूपन भुगतान तिथियों के बीच दिनों की संख्या है। कॉर्पोरेट और म्यूनिसिपल बॉन्ड जारीकर्ता एक बॉन्ड पर अर्जित ब्याज की गणना करने के लिए 30-महीने का महीना और 360-दिन का कैलेंडर मानते हैं। हालांकि, सरकारी बॉन्ड पर अर्जित ब्याज आमतौर पर जारी करने की तारीख से वास्तविक कैलेंडर दिन के आधार पर निर्धारित किया जाता है (जिसे वास्तविक / वास्तविक दिन की गिनती कहा जाता है)।

फ्लैट मूल्य की गणना कैसे करें

आइए एक उदाहरण देखें। $ 1, 000 प्रति मूल्य के बांड पर कूपन दर जो प्रत्येक वर्ष 1 फरवरी और 1 अगस्त को अर्ध-वार्षिक रूप से ब्याज का भुगतान करती है, 5% है। बॉन्डधारक 15 अप्रैल को द्वितीयक बाजार में $ 995 की पूरी कीमत पर बॉन्ड बेचता है।

कूपन प्रति अवधि = 5% / 2 x $ 1, 000 = $ 25

नियत कूपन अवधि --- मान लें 30-महीने का महीना और 360-दिन का कैलेंडर। हमारे उदाहरण का उपयोग करते हुए, प्रति अवधि कूपन भुगतान 6 महीने x 30 दिन = 180 दिन है।

बेचने से पहले अंतिम कूपन भुगतान के बाद दिनों की संख्या = 2.5 महीने x 30 दिन = 75 दिन।

जमा ब्याज = $ 25 x (75/180) = $ 10.42

फ्लैट बॉन्ड की कीमत = $ 995 - $ 10.42 = $ 984.58

कारणों क्यों बांड व्यापार फ्लैट

तीन संभावित कारण हैं कि एक बॉन्ड फ्लैट का व्यापार करेगा, अर्थात इसमें कोई अर्जित ब्याज नहीं है:

• बिक्री की तारीख और बॉन्ड जारी करने की शर्तों के अनुसार बॉन्ड पर कोई ब्याज नहीं है। बॉन्ड डिफ़ॉल्ट रूप से है। बांड जो डिफ़ॉल्ट रूप से सम्‍मिलित हैं, बिना उपार्जित ब्‍याज की गणना और जारी किए गए कूपन के भुगतान के बिना फ्लैट का कारोबार किया जाएगा। बांड उसी तारीख को तय होता है, जब तक ब्‍याज का भुगतान नहीं किया जाता है और इसलिए, कोई अतिरिक्‍त ब्‍याज नहीं दिया जाता है पहले से भुगतान की गई राशि से अधिक अर्जित