अमेरिकी बैंकिंग क्षेत्र में प्रसिद्ध निवेशक स्टीव ईस्मान की नवीनतम कॉल के बारे में एक किताब लिखने के लिए कुछ भी नहीं है, लेकिन यह अन्य सेक्टर के निवेशकों के लिए उत्साहजनक खबर है। ईसमैन, जिनकी वित्तीय संकट की अगुवाई में सबप्राइम बंधक प्रतिभूतियों के खिलाफ दांव ने उन्हें माइकल लुईस के सर्वश्रेष्ठ-विक्रेता "द बिग शॉर्ट" में एक चरित्र के रूप में सुर्खियों में ला दिया। जो हॉलीवुड ब्लॉकबस्टर भी बन गया है, बल्कि इन दिनों अमेरिकी वित्तीय प्रणाली की वर्तमान स्थिति के बारे में अलग-अलग है। "मैं 1990 के दशक के बाद से बैंकों पर सकारात्मक नहीं हूं, " न्यूबर्गर बर्मन पोर्टफोलियो मैनेजर को सीएनबीसी द्वारा पिछले बुधवार को कहा गया था।
प्रणालीगत जोखिम
वित्तीय संकट के बाद से, केबीडब्ल्यू नैस्डैक बैंक इंडेक्स (बीकेएक्स) लगभग 500% ऊपर है, जिसमें जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी (जेपीएम), बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प (बीएसी), गोल्डमैन सचिन ग्रुप इंक (जीएस) जैसे व्यक्तिगत बैंक हैं।) और सिटीग्रुप इंक। (C), क्रमशः 616%, 980%, 390% और 650% ऊपर। बीते साल जेपी मॉर्गन 23%, बैंक ऑफ अमेरिका 25%, गोल्डमैन सैक्स 3% और सिटी 22% ऊपर है, शुक्रवार को कारोबार बंद होने के बाद।
अमेरिकी ट्रेजरी विभाग और हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केनेथ रोगॉफ की चेतावनियों के विपरीत कि वित्तीय प्रणाली में लगातार जोखिमों के कारण एक नया बैंकिंग संकट संभव है, ईस्मान का कहना है कि वह इन दिनों कोई "प्रणालीगत जोखिम नहीं देखता है।" वित्तीय संकट से पहले 35 से 1 की तुलना में 10 से 1 का उत्तोलन अनुपात एक उदाहरण के रूप में दर्शाता है कि बैंकिंग क्षेत्र में बहुत अधिक जोखिम को हटा दिया गया है। (देखें: 4 कारण बैंक स्टॉक्स बढ़ेंगे लॉन्गटर्म: बोव। )
बड़े पैमाने पर विपत्ति
एक तरफ जोखिम, Eisman आने वाले वर्षों में "वित्तीय सेवाओं के क्षेत्र के बड़े पैमाने पर नियंत्रण" के रूप में जो कुछ देखता है, उसके कारण बैंकों पर पूरी तरह से तेजी है। वित्तीय संकट के बाद जिन बैंकों को विघटन की आवश्यकता थी, वे अपनी ऋण किताबों को फिर से अधिक नियामक वातावरण में विस्तारित करना शुरू कर पाएंगे। उदाहरण के लिए, सिटी, एक बैंक जिसे कई लोगों ने आशंका जताई थी कि 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद दिवालियापन में खिसक जाएगा, अपने लाभ उठाने के लिए “13 या 14 से 1” तक क्रैंक कर सकेगा, ईज़मैन को सीएनबीसी ने कहा था।
और वह केवल एक ही नहीं है जो बड़े पैमाने पर ऋणशोधन द्वारा बैंकों के लिए एक स्वर्ण युग देखता है। सम्मानित बैंक विश्लेषक डिक बोवे ने चार कारकों में से एक के रूप में विनियामक सुधार का हवाला दिया, जो बैंकिंग क्षेत्र के लिए अभूतपूर्व वृद्धि, या "पृथ्वी पर एक सच्चा 'निर्वाण' होगा, जैसा कि वह कहते हैं। अन्य तीन कारकों में कर सुधार, मौद्रिक नीति में बदलाव और तकनीकी विकास शामिल हैं। (यह देखने के लिए: जेपी मॉर्गन का स्टॉक ईवनिंग फॉर द बिग बिजनर गेन्स क्यों है। )
बेशक, जब विश्लेषक धरती पर निर्वाण के बारे में बात करना शुरू करते हैं, तो यह केवल उस तरह का अतिउत्साह है जो संभावित जोखिमों के बारे में शालीनता को बढ़ावा देता है। शालीनता के साथ मिश्रित शालीनता वित्तीय आपदा के लिए एक नुस्खा है। इसलिए, जबकि अगले कुछ वर्षों में बैंक का मुनाफा इस दुनिया को पार कर सकता है, उन अंतर्निहित जोखिमों पर नज़र रखें, जो इस क्षेत्र को वापस धरती पर ला रहे हैं।
