फरवरी की शुरुआत में सीनेट के सामने गवाही देते हुए, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के अध्यक्ष जे क्लेटन ने कहा कि उनका मानना है कि "मेरे द्वारा देखा गया हर आईसीओ एक सुरक्षा है।" अमेरिका के शीर्ष बाजारों के नियामक से आते हुए, उन शब्दों ने ब्लॉकचेन उद्यमियों के दिलों में डर पैदा कर दिया, जो किसी भी तरह से अपने प्रारंभिक सिक्का प्रसाद को खर्च से नहीं निकालना चाहते थे और प्रतिभूति कानून द्वारा लगाए गए जांच।
अपवाद के साथ, जो, जो फोर्ब्स का है। कॉसम ईएक्सचेंज इंक के सीईओ निवेशकों को प्रतिभूतियों की पेशकश के रूप में कंपनी की ब्लॉकचेन-आधारित परिसंपत्तियों की आगामी बिक्री का उल्लेख करने के लिए पूरी तरह से तैयार हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि Raleigh, NC- आधारित कंपनी - जो खुद को "बिजली ग्रिड के लिए वीजा" के रूप में बिल देती है, ऊर्जा उपभोक्ताओं और प्रदाताओं को जोड़ने - एक टोकन नहीं बेची जाएगी, लेकिन कंपनी में वास्तविक स्टॉक एथेरियम पर स्मार्ट अनुबंधों में रखा गया है।
"यह प्रक्रिया लगभग छह महीने पहले शुरू हुई थी, " फोर्ब्स ने मुझे फोन करके बताया था कि कॉसम काम कर रहा था "यह बनाने के लिए कि हम क्या मानते हैं कि पहला 506 (ग) एक जटिल तरीके से निष्पादित एक उपकरण में एसईसी-अनुरूप प्रतिभूतियों की पेशकश है। इथेरियम में अनुबंध जिसे हम BITE कहते हैं। और BITE हस्तांतरणीय इक्विटी के लिए ब्लॉकचैन इंस्ट्रूमेंट के लिए है। " 506 (सी) एक एसईसी नियम है जो कंपनियों को कुछ आवश्यकताओं को पूरा करने वाले प्रतिभूतियों के प्रसाद को पंजीकृत करने से छूट देता है।
इन आवश्यकताओं में से एक यह है कि केवल मान्यता प्राप्त निवेशक - जो कुछ आय और परिसंपत्ति मानदंडों को पूरा करते हैं - भाग ले सकते हैं। कॉसम ईएक्सचेंज 8. मार्च को अपने BITE के लिए अधिकतम 1, 000 मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए पूर्व बिक्री खोल देगा। इसका लक्ष्य $ 15 मिलियन जुटाने का है। निवेशक लॉकअप अवधि के अधीन होंगे, लेकिन वे पारंपरिक, "पेपर" शेयरों के लिए अपने एथेरम-आधारित स्टॉक का आदान-प्रदान करने में सक्षम होंगे। (यह भी देखें, क्या ईथर सुरक्षा है? एसईसी चेयर कन्फ्यूजन को दूर करता है। )
यह ध्यान देने योग्य है, हालांकि, एक ब्लॉकचेन के माध्यम से स्टॉक जारी करना पूरी तरह से अभूतपूर्व नहीं है। Overstock.com Inc. (OSTK) ने 2016 के अंत में बिटकॉइन ब्लॉकचेन पर पसंदीदा शेयर जारी किए।
दृष्टि में उपयोगिता उपयोगिता नहीं
ICO जानबूझकर प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की याद दिलाते हैं, लेकिन बहुत कम ही किसी कंपनी में कॉसम ईएक्सचेंज की BITE की तरह से एक स्वामित्व हिस्सेदारी की आवश्यकता होती है। एक कारण यह है कि इस तरह की पेशकश निस्संदेह एसईसी में भौहें बढ़ाएगी।
बल्कि पैसा जुटाने के लिए कंपनियां टोकन बेचती हैं। टोकन खुद को "उपयोगिता टोकन" के रूप में प्रस्तुत किया जाता है: वे ब्लॉकचैन पर प्रोत्साहन को आकार देने के तरीके के रूप में काम करते हैं, नेटवर्क पर नोड्स के साथ उन्हें सेवाओं के भुगतान के रूप में एक्सचेंज करते हैं। एक ब्लॉकचैन-आधारित ऐप विकसित करने वाली कंपनी के एक सीईओ ने हाल ही में मुझे बताया, "इस प्लेटफ़ॉर्म पर टोकन का एक विशिष्ट उद्देश्य है और एक बहुत ही विशिष्ट उपयोगिता है। मुझे नहीं पता कि क्या कोई एक्सचेंज हमारे टोकन के बारे में परवाह करेगा और यदि वे करते हैं, तो वह उन पर है। मुझे यह कहने से नफरत है कि मुझे कोई दिलचस्पी नहीं है, और ऐसा इसलिए है क्योंकि मुझे कोई दिलचस्पी नहीं है।"
इस बात की कोई आवश्यकता नहीं है कि एक उपकरण अमेरिकी कानून के तहत सुरक्षा के रूप में अर्हता प्राप्त करने के लिए एक स्वामित्व हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करता है, हालांकि, और एसईसी ने पहले से ही "उपयोगिता टोकन" के लिए कुछ सिक्के के प्रसाद को बंद कर दिया है। जबकि जारीकर्ताओं का तर्क है कि लोगों को अपने प्लेटफार्मों का उपयोग करने के लिए टोकन खरीदना चाहिए, अधिकांश मामलों में, खरीदार टोकन के द्वितीयक-बाजार मूल्य पर अनुमान लगा रहे हैं। (यह भी देखें, ICO: अंत की शुरुआत? )
अपने एथेरियम-आधारित इक्विटी की पेशकश से अलग, कॉसम ईएक्सचेंज ने एक स्वतंत्र ब्लॉकचेन पर रखे ऊर्जा ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का निर्माण किया है। यह प्लेटफॉर्म उपयोगिता टोकन के साथ वितरित करता है। फोर्ब्स ने मुझे बताया, "एक नवनिर्मित टोकन को माल और सेवाओं के लिए एक तरल साधन के रूप में मान्यता नहीं दी गई है, इसलिए मंच के स्मार्ट अनुबंध बिटकॉइन और ईथर जैसी मौजूदा क्रिप्टोकरेंसी में मुआवजे को सक्षम करेंगे, साथ ही साथ (हालांकि बाद में नहीं कर सकते हैं) श्रृंखला पर निष्पादित)।
"लक्ष्य, " फोर्ब्स कहते हैं, "खनन किए गए सिक्कों और ICO जैसे उपकरणों में सट्टा निवेश के लिए एक विकल्प प्रदान करने का प्रयास करना है। हमें लगता है कि यह जाने के लिए एक बेहतर तरीका है।"
