आपके बॉन्ड पोर्टफोलियो पर फ़ेड फ़ॉर रेट हाइक का प्रभाव

2008 के वित्तीय संकट के मद्देनजर, फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को रिकॉर्ड चढ़ाव पर रखा। फिर, 2015 में, इसने नीति घोषित की कि धीरे-धीरे फेडरल फंड्स की दर को बढ़ाना शुरू किया जाए - प्रधान और अन्य उपभोक्ता ब्याज दरों के लिए बेंचमार्क - जैसे कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत हुई। और इसलिए यह है; वास्तव में, यह 2018 में अकेले (अक्टूबर के अनुसार) तिमाही में तीन प्रतिशत की वृद्धि दर से बढ़ा है।

फेड फंड्स रेट में बढ़ोतरी, जैसा कि शॉर्ट के लिए जाना जाता है, आम तौर पर बॉन्ड की कीमतों में कमी के कारण होता है। लेकिन बॉन्ड पोर्टफोलियो पर रेट हाइक का कितना असर होता है, यह पोर्टफोलियो की अवधि पर निर्भर करता है और पैदावार वक्र के साथ पोर्टफोलियो स्थित है।

उलटा नाता

बांड और ब्याज दरों में एक विपरीत संबंध होता है: जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतें आम तौर पर गिर जाती हैं; जैसे-जैसे ब्याज दरें घटती हैं, बॉन्ड की कीमतें बढ़ती जाती हैं। बांड की कीमतों के आधार पर, हम पहले से जारी किए गए बांडों का उल्लेख कर रहे हैं जो पहले से ही द्वितीयक बाजार पर व्यापार कर रहे हैं। नए बॉन्ड्स मौजूदा प्रचलित ब्याज दरों को ध्यान में रखते हुए कूपन दरों के साथ जारी किए गए हैं (ब्याज की निर्धारित राशि, जो वे भुगतान करते हैं)।

इसका कारण सरल अर्थशास्त्र है। मान लें कि एक निवेशक एक बांड का मालिक है जो 5% वार्षिक कूपन दर का भुगतान करता है। यदि ब्याज दरें 6% तक जाती हैं, तो जारी किए जा रहे नए बांड इन उच्च दरों को दर्शाते हैं। निवेशक स्वाभाविक रूप से एक उच्च ब्याज दर के साथ बांड चाहते हैं। यह कम दरों वाले बॉन्ड के लिए वांछनीयता को कम करता है, जिसमें बॉन्ड केवल 5% ब्याज का भुगतान करता है। इसलिए, उन बांडों की कीमत कम मांग के साथ मेल खाती है।

दूसरी ओर, मान लें कि ब्याज दरें 4% तक नीचे जाती हैं। 5% का भुगतान करने वाला वह बंधन अब अधिक आकर्षक है, है ना? उच्च कूपन वाले बॉन्ड की मांग बढ़ी है जो अधिक भुगतान करते हैं। इसलिए, प्रचलित बांड पर कीमतें बढ़ती हैं।

यील्ड कर्व

बॉन्ड पोर्टफोलियो के लिए एक और महत्वपूर्ण विचार उपज वक्र है। यील्ड कर्व एक ग्राफ को संदर्भित करता है जो विभिन्न परिपक्वता तिथियों के साथ एक समान क्रेडिट गुणवत्ता वाले बांड के एक निश्चित समय पर ब्याज दरों को प्लॉट करता है। सबसे आम उपज वक्र अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर आधारित है क्योंकि अमेरिकी सरकार ने अपने ऋण पर कभी भी चूक नहीं की है और क्रेडिट गुणवत्ता विभिन्न परिपक्वताओं के अनुरूप है।

बांड की विभिन्न परिपक्वताओं पर दर वृद्धि का अलग-अलग प्रभाव पड़ता है। सामान्य नियम बांड की परिपक्वता जितनी लंबी होती है, ब्याज दर में वृद्धि के जवाब में कीमत में गिरावट अधिक होती है। ब्याज दर बढ़ोतरी से बहुत कम समय के लिए श्योरिटी मेच्योरिटी बॉन्ड प्रभावित नहीं होते हैं। इस प्रकार, किसी निवेशक द्वारा पोर्टफोलियो में रखे गए बॉन्ड की परिपक्वता उस दर को निर्धारित करती है जिससे वह ब्याज दर में वृद्धि से प्रभावित होता है।

पोर्टफोलियो की अवधि

बांड पोर्टफोलियो की अवधि पर विचार करने के लिए एक और महत्वपूर्ण तत्व है। अवधि से तात्पर्य बांड के मूल्य को उसके आंतरिक नकदी प्रवाह से चुकाने में कितना समय लगता है। निरंतर कूपन दरों को मानते हुए, एक बांड के लिए परिपक्वता का समय, उच्च अवधि। अधिक अवधि वाले बांड अधिक जोखिम उठाते हैं। ब्याज दरों में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशीलता के कारण उनकी कीमतें भी अधिक अस्थिर हैं।

बांड पोर्टफोलियो के जोखिम को मापने के लिए अवधि एक सहायक सांख्यिकीय है। यह पोर्टफोलियो की प्रभावी औसत परिपक्वता प्रदान करता है। यह आगे ब्याज दरों में बदलाव के लिए पोर्टफोलियो की संवेदनशीलता का अनुमान प्रदान करता है। पोर्टफोलियो की समग्र अवधि का उपयोग ब्याज दर जोखिम से पोर्टफोलियो को प्रतिरक्षित करने में मदद करने के लिए किया जा सकता है।

तल - रेखा

बॉन्ड निवेशक लगातार अपने निवेश पर सबसे अच्छे रिटर्न की तलाश में रहते हैं - रिटर्न जो कि फ़ंडेड फ़ंड रेट में बदलाव से प्रतिकूल रूप से प्रभावित हो सकता है, जो ब्याज दरों को प्रभावित करता है।

अधिक परिष्कृत निवेशक इस ब्याज दर जोखिम को ऑफसेट करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करना चाह सकते हैं। अन्यथा, बॉन्ड पोर्टफोलियो को जोखिम में डालने में मदद करने का सबसे आसान तरीका बॉन्ड लैडर का निर्माण करते हुए, निवेशक के समय क्षितिज को पूरा करने के लिए पोर्टफोलियो की अवधि को समायोजित करना है। जब एक बांड पोर्टफोलियो का टीकाकरण किया जाता है, तो निवेशक रिटर्न की समान दर प्राप्त करता है, ब्याज दरों पर कोई फर्क नहीं पड़ता।