टेक कंपनियों के बीच स्टॉक के कई वर्गों के तेजी से व्यापक उपयोग ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के एक शीर्ष अधिकारी की आलोचना की है।
गुरुवार को एक भाषण में, वरिष्ठ डेमोक्रेटिक नियामक रॉबर्ट जैक्सन जूनियर ने कहा कि कंपनियों को स्टॉक के विशेष वर्गों को खत्म करने के लिए मजबूर किया जाना चाहिए, जो सीमित संख्या में वर्षों के बाद संस्थापकों को अधिक मतदान शक्ति देते हैं क्योंकि वे "कॉरपोरेट रॉयल्टी" नस्ल करते हैं। एसईसी आयुक्त ने तर्क दिया कि। फर्म के दूरदर्शी संस्थापकों को नियंत्रण देने के दौरान विकास के शुरुआती चरणों में समझ में आता है, यह उचित नहीं है कि साधारण शेयरधारकों को असीमित समय अवधि में प्रबंधन के फैसले पर भरोसा करने के लिए मजबूर किया जाना चाहिए।
अल्फाबेट इंक (GOOGL), फेसबुक इंक (FB), फोर्ड मोटर कंपनी (F), स्नैप इंक (SNAP) और Viacom Inc. (VIAB) जैसी कंपनियों के पास वर्तमान में कई अलग-अलग शेयर क्लासेस हैं, जिनमें से कुछ डॉन ' टी तब तक समाप्त हो जाता है जब तक कि संस्थापक या लंबे समय तक नियंत्रण वाले शेयरधारक की मृत्यु नहीं हो जाती।
“दोहरे वर्ग पर लंबे समय से बहस चल रही है। एक तरफ, आपके पास दूरदर्शी संस्थापक हैं जो हमारे सार्वजनिक बाजारों तक पहुंच प्राप्त करते हुए नियंत्रण बनाए रखना चाहते हैं। दूसरी ओर, आपके पास एक संरचना है जो जवाबदेही को कम करती है: प्रबंधन आम निवेशकों को लगभग किसी भी चीज़ पर आगे बढ़ा सकता है, ”जैक्सन जूनियर ने कहा। "यह इस संभावना को बढ़ाता है कि हमारी सार्वजनिक कंपनियों और अंततः मुख्य स्ट्रीट की सेवानिवृत्ति बचत पर नियंत्रण, हमेशा कॉर्पोरेट अंदरूनी लोगों के एक छोटे, कुलीन समूह द्वारा आयोजित किया जाएगा - जो अपने उत्तराधिकारियों को यह शक्ति प्रदान करेगा।"
सार्वजनिक होने पर, कई कंपनियां बोर्ड के सदस्यों को लेने के लिए संस्थापकों को शक्ति देने के लिए विशेष शेयर कक्षाएं जारी करने का फैसला करती हैं और यह तय करती हैं कि क्या व्यवसाय बेचा जा सकता है। एसईसी के आयुक्त जैक्सन जूनियर के अनुसार, 2015 में अमेरिकी एक्सचेंजों में सूचीबद्ध 133 कंपनियों में से 14 प्रतिशत से अधिक दोहरी श्रेणी के मतदान हैं, 2014 में 12 प्रतिशत से और 2005 में सिर्फ 1 प्रतिशत।
इस बीच, ब्लूमबर्ग द्वारा रिपोर्ट की गई काउंसिल ऑफ इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स के आंकड़ों से पता चलता है कि पिछले साल सार्वजनिक होने वाली लगभग एक-पांचवीं कंपनियों में असमान वोटिंग अधिकारों के साथ दोहरे शेयर वर्ग हैं। उन कंपनियों में से, 74 प्रतिशत ने कथित तौर पर शेयर कक्षाएं जारी कीं जो अनिश्चित काल तक अलग रहेंगी।
जैक्सन जूनियर ने इस प्रवृत्ति के खिलाफ तर्क दिया, यह बताते हुए कि विशेष शेयर वर्गों को अंततः नियमित निवेशकों को यह कहने के लिए समाप्त करना चाहिए कि व्यवसाय कैसे चलाया जाता है। उन्होंने कहा कि इतिहास, यह साबित करता है कि लंबी अवधि के लिए दोहरे शेयर वर्गों का उपयोग फायदेमंद नहीं है।
"एक हालिया अध्ययन से पता चलता है कि दोहरे-वर्ग संरचनाओं की लागत और लाभ एक कंपनी के जीवनकाल में विकसित होते हैं, " उन्होंने कहा। "आईपीओ के कुछ समय बाद, डुअल-क्लास फ़र्म प्रीमियम पर ट्रेड करते हैं - लेकिन, जैसा कि कंपनी परिपक्व होती है, यह प्रीमियम अंततः गायब हो जाता है। कंपनी के जीवन की शुरुआत में, फर्म के दूरदर्शी संस्थापकों को नियंत्रण देने से समझ में आता है - लेकिन कुछ बिंदु पर यह संरचना फायदेमंद नहीं है।"
