डोल के विवादास्पद शासन ने आधिकारिक तौर पर शरण ली

श्रम विभाग (डीओएल) के विवादास्पद नियम ने आखिरकार राहत की सांस ली है। 21 जून के एक फैसले में 5 वीं सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स ने एक आदेश जारी कर नियम खाली कर दिया।

कर्मचारी सेवानिवृत्ति आय सुरक्षा अधिनियम (ERISA) और व्यक्तिगत सेवानिवृत्ति खातों की उनकी हैंडलिंग में वित्तीय सलाहकारों और बीमा कंपनियों पर एक नियम मानक लागू करने का इरादा, पिछले दो वर्षों में कठोर जांच का विषय बन गया था। विपक्ष का नेतृत्व विभिन्न लॉबी समूह थे, जिनमें यूएस चैंबर ऑफ कॉमर्स, अमेरिकन काउंसिल ऑफ लाइफ इंश्योरेंस और इंडेक्सेड एन्युइटी लीडरशिप काउंसिल शामिल थे।

अदालत उन समूहों द्वारा उठाए गए कुछ आपत्तियों के साथ सहमत हुई, जिसमें शासित विधियों के साथ शासन की स्थिरता और वित्तीय सेवाओं और प्रदाताओं को विनियमित करने के लिए डीओएल के अधिकार को चुनौती शामिल थी। अपने अंतिम आदेश में, अदालत ने लिखा, "इनमें से कई आपत्तियों में योग्यता को देखते हुए, हम नियम निर्धारित करते हैं।"

असफलता हेतु बर्बादी

फिड्युसरी नियम का अंत सभी को आश्चर्यचकित करने वाला नहीं हो सकता है, क्योंकि इससे उत्पन्न नियम की राशि वापस मिल जाती है। डेट्रायट क्षेत्र में सीआर मेयर्स के वकील और साझेदार रयान ब्राउन कहते हैं कि सरकार ने शासन के अंतिम निधन को खत्म कर दिया।

ब्राउन प्रशासन ने कहा, "ओबामा प्रशासन और उसके श्रम विभाग ने अपने अंतिम नियम के माध्यम से प्रशासनिक और राजनीतिक दोनों तरह के काम करने के लिए एक संपूर्ण सर्कस अधिनियम का प्रदर्शन किया।" हालांकि, उनके विरोधियों के लिए उनका कोई मुकाबला नहीं था, जिन्होंने… "… इसके खिलाफ मजबूत कानूनी दलीलें पेश कीं, जिससे पांचवें सर्किट ने अंततः जिस तरह से शासन किया।"

टोनी ड्रेक, प्रमाणित वित्तीय योजनाकार और विस्कॉन्सिन के वुकेशा में ड्रेक एंड एसोसिएट्स के संस्थापक और सीईओ का कहना है कि यह नियम खराब था क्योंकि इसे खराब परिभाषित किया गया था। (: आपकी फ़िड्युशरी रिस्पॉन्सिबिलिटी को पूरा करना ।)

"नियम के तहत, सलाहकारों को अपने ग्राहकों के सर्वोत्तम हित में कार्य करने और एक उचित शुल्क लेने की आवश्यकता होगी, " ड्रेक कहते हैं। "परिभाषा की कमी ने निवेशकों को अपने सलाहकारों पर मुकदमा करने का अधिकार दिया अगर उन्हें विश्वास नहीं था कि उन मानकों का पालन किया जा रहा था।"

ड्रेक कहते हैं कि नियम की जटिलता और मुकदमेबाजी के लिए दरवाजा खोलने की संभावना काफी हद तक इसकी विफलता में योगदान करती है, और, "… जो उद्योग सबसे अधिक लाभ उठाने के लिए खड़ा था वह कानूनी उद्योग था।"

वॉल स्ट्रीट पर एक इच्छा के रूप में व्यापार के साथ जारी रखने के लिए भी नियम की मौत में एक कारक था, जिम डेविस, राष्ट्रपति, उत्तर कैरोलिना के विलमिंगटन में अलायंस ऑफ कॉम्प्रिहेंसिव फाइनेंशियल प्लानर्स के निदेशक मंडल के अध्यक्ष हैं।

डेविस कहते हैं, "वॉल स्ट्रीट में अपने हितों की रक्षा के लिए गहरी जेबें हैं। दुर्भाग्य से उपभोक्ता के लिए ऐसा नहीं है।" "बड़े वित्तीय संस्थान जिनके पास एक विवादास्पद मानक नहीं है, यदि उनके व्यापार का एक बड़ा हिस्सा खोने के लिए खड़ा होता, अगर फ़िदुकरी शासन लागू होता।"

सलाहकारों, निवेशकों के लिए आगे क्या है?

नियम की विफलता के बावजूद, एक चांदी का अस्तर हो सकता है।

न्यू यॉर्क में मॉरिसन कोहेन एलएलपी के पार्टनर, वाई। डेविड शेफ़र कहते हैं, "सकारात्मकता पहले से ही महसूस की जा रही है। निवेश करने वाला एक अधिक जागरूक उपभोक्ता है और अपने लिए बेहतर देख सकता है।" यह सुनिश्चित करने के लिए सही प्रश्न कि वे जो सलाह प्राप्त कर रहे हैं, वह आत्म-रुचि द्वारा दागी नहीं है।

ड्रेक का कहना है कि ग्राहकों के साथ विवादास्पद मानकों के बारे में बातचीत अधिक आम हो गई है। उन्होंने यह भी नोट किया कि कई वित्तीय फर्मों ने नियम लागू होने की प्रत्याशा में, ग्राहकों के साथ काम करने के तरीके, महंगे उत्पादों को खत्म करने और निवेशकों को लाभ पहुंचाने के लिए नीतियों को अपनाने का तरीका बदल दिया।

"बहुत से बड़े और सम्मानित निवेश बैंकों और सलाहकारों ने कहा है कि वे ग्राहक की सलाह को बढ़ावा देने के लिए, भले ही इसे अब लागू नहीं किया जा सकता है, भले ही वे इसे लागू नहीं कर सकते, लेकिन वे अपने प्रत्ययी शासन मानक को बनाए रखेंगे।"

इस बात की भी संभावना है कि श्रम विभाग या अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा इसी तरह के दिशानिर्देशों को पुनर्जीवित किया जा सकता है। श्रम विभाग ने 15 जून तक सुप्रीम कोर्ट में अपील नहीं की कि वह कोर्ट ऑफ़ अपील की पहले की फ़ैसले को चुनौती दे, लेकिन एक अन्य समूह बागडोर ले सकता है।

ब्राउन ने कहा, "यह स्पष्ट है कि ट्रम्प के डीओएल ऐसा कुछ भी नहीं करेंगे, " ब्राउन कहते हैं, "… संघीय सरकार ने अपना सबक सीखा है कि उसे अपनी एजेंसियों को अपनी गलियों में छड़ी करने और वे क्या करने की अनुमति है, इसे विनियमित करने की अनुमति देनी चाहिए" क्रमशः नियंत्रित करें।"

ब्राउन कहते हैं, जैसा दिखता है, एफआईआरए पंजीकृत प्रतिनिधियों और ब्रोकर डीलरों के लिए विनियमों का प्रस्ताव है, एसईसी पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) और निवेश सलाहकार प्रतिनिधियों के लिए प्रस्तावित प्रस्तावों, और व्यक्तिगत राज्यों के लिए एक नियामक मॉडल विकसित करने वाले नेशनल एसोसिएशन ऑफ इंश्योरेंस कमिश्नर्स बीमा उत्पादकों और उनके द्वारा बेचे जाने वाले उत्पादों को कवर करना। (: एसईसी Alt-Fiduciary नियम: "विनियमन सर्वोत्तम हित" )।

डेविस कहते हैं कि इस बीच, निवेशकों को अपने उचित परिश्रम का प्रदर्शन करना चाहिए, जब वे एक वित्तीय सलाहकार को यह समझने के लिए संलग्न करते हैं कि उस सलाहकार को मुआवजा कैसे दिया जाता है। उन्हें यह भी समझने की आवश्यकता है, "… कि कई वित्तीय सलाहकार हैं जो एक सहायक के रूप में कार्य करते हैं और ब्याज के किसी भी टकराव से बच सकते हैं जो उत्पन्न हो सकता है।"

तल - रेखा

फ़्यूड्यूरी नियम सड़क के अंत तक पहुँच गया है, लेकिन इसके पीछे ड्राइविंग सिद्धांत दृढ़ रहता है: "वित्तीय पेशेवरों के लिए प्रमुख takeaway यह है कि ग्राहक के सर्वोत्तम हित में अभिनय की अवधारणा दूर नहीं हो रही है, और न ही इसे करना चाहिए, " ब्राउन कहते हैं।