क्रेडिट मार्केट क्या है?
क्रेडिट मार्केट उस बाजार को संदर्भित करता है जिसके माध्यम से कंपनियां और सरकार निवेशकों को ऋण जारी करती हैं, जैसे कि निवेश-ग्रेड बांड, जंक बॉन्ड और अल्पकालिक वाणिज्यिक पत्र। कभी-कभी ऋण बाजार कहा जाता है, क्रेडिट बाजार में ऋण का प्रसाद भी शामिल होता है, जैसे कि नोट्स, और सिक्योरिटाइज्ड दायित्वों, जिसमें संपार्श्विक ऋण दायित्व (सीडीओ), बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां और क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस) शामिल हैं।
क्रेडिट मार्केट को समझना
डॉलर के मूल्य के मामले में क्रेडिट मार्केट इक्विटी मार्केट को बौना कर देता है। जैसे, क्रेडिट बाजार की स्थिति समग्र रूप से बाजारों और अर्थव्यवस्था के सापेक्ष स्वास्थ्य के संकेतक के रूप में कार्य करती है। कुछ विश्लेषक क्रेडिट मार्केट को कैनरी के रूप में देखते हैं, क्योंकि क्रेडिट मार्केट आमतौर पर इक्विटी मार्केट से पहले संकट के संकेत दिखाता है।
जब निगमों, राष्ट्रीय सरकारों और नगरपालिकाओं को पैसा कमाने की आवश्यकता होती है, तो वे बांड जारी करते हैं। बॉन्ड खरीदने वाले निवेशक अनिवार्य रूप से जारीकर्ता को ऋण देते हैं। बदले में, जारीकर्ता बांड पर निवेशकों के ब्याज का भुगतान करता है, और जब बांड परिपक्व हो जाते हैं, तो निवेशक उन्हें जारीकर्ता को अंकित मूल्य पर वापस बेचते हैं। हालांकि, निवेशक परिपक्वता से पहले अपने चेहरे के मूल्यों से अधिक या कम के लिए अन्य निवेशकों को अपने बांड बेच सकते हैं।
क्रेडिट बाजार के अन्य हिस्से थोड़े अधिक जटिल हैं, और इनमें उपभोक्ता ऋण शामिल हैं, जैसे बंधक, क्रेडिट कार्ड और कार ऋण एक साथ बंधे और निवेश के रूप में बेचे जाते हैं। जैसा कि बंडल किए गए ऋण पर भुगतान प्राप्त होता है, खरीदार सुरक्षा पर ब्याज कमाता है, लेकिन अगर बहुत सारे उधारकर्ता (बंडल किए गए पूल में) अपने ऋणों पर डिफ़ॉल्ट होते हैं, तो खरीदार खो देता है।
चाबी छीन लेना
- क्रेडिट मार्केट वह जगह है जहां निवेशक और संस्थान बॉन्ड जैसे डेट सिक्योरिटीज खरीद सकते हैं। डेट सिक्योरिटीज के मुताबिक सरकारें और निगम कैसे पूंजी जुटाते हैं, निवेशकों का पैसा अभी लेते हैं और ब्याज का भुगतान तब तक करते हैं जब तक कि वे परिपक्वता पर कर्ज का भुगतान नहीं करते। क्रेडिट मार्केट की तुलना में बड़ा है इक्विटी मार्केट, इसलिए ट्रेडर्स अर्थव्यवस्था में मजबूती या कमजोरी का संकेत देने के लिए क्रेडिट मार्केट में मजबूती या कमजोरी की तलाश करते हैं।
क्रेडिट मार्केट का स्वास्थ्य
प्रचलित ब्याज दरों और निवेशकों की मांग दोनों क्रेडिट मार्केट के स्वास्थ्य के संकेतक हैं। विश्लेषक ट्रेजरी बांड और कॉर्पोरेट बॉन्ड पर ब्याज दरों के बीच प्रसार को भी देखते हैं, जिसमें निवेश-ग्रेड बांड और जंक बॉन्ड शामिल हैं।
ट्रेजरी बांड में सबसे कम डिफ़ॉल्ट जोखिम होता है और इस प्रकार, सबसे कम ब्याज दर होती है, जबकि कॉर्पोरेट बॉन्ड में अधिक डिफ़ॉल्ट जोखिम और उच्च ब्याज दर होती है। जैसा कि उन प्रकार के निवेशों पर ब्याज दरों के बीच प्रसार बढ़ता है, यह एक मंदी को दूर कर सकता है क्योंकि निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड को बहुत अधिक हानिकारक के रूप में देख रहे हैं।
क्रेडिट और इक्विटी मार्केट के बीच अंतर
जबकि क्रेडिट बाजार निवेशकों को कॉर्पोरेट या उपभोक्ता ऋण में निवेश करने का मौका देता है, जबकि इक्विटी बाजार निवेशकों को किसी कंपनी की इक्विटी में निवेश करने का मौका देता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक किसी कंपनी से बॉन्ड खरीदता है, तो वह कंपनी के पैसे उधार लेकर क्रेडिट मार्केट में निवेश कर रहा है। यदि वह एक शेयर खरीदती है, तो वह एक कंपनी की इक्विटी में निवेश कर रही है और अनिवार्य रूप से अपने लाभ का एक हिस्सा खरीद रही है या इसके नुकसान का एक हिस्सा मान रही है।
निवेशक क्रेडिट मार्केट का उपयोग क्यों करते हैं
निवेशक पैसा कमाने की उम्मीद में क्रेडिट मार्केट का उपयोग करते हैं। बांड को शेयरों की तुलना में अधिक सुरक्षित निवेश माना जाता है, क्योंकि वे निश्चित-आय अर्जन क्षमता की पेशकश करते हैं, और यदि कोई कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो वह अपने शेयरधारकों के समक्ष अपने बॉन्डहोल्डर्स को भुगतान करती है। किसी भी एकल सुरक्षा से संबंधित उनके जोखिम जोखिम को कम करने के लिए, कुछ निवेशक बॉन्ड फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश करते हैं जिसमें बॉन्ड का समूह होता है।
क्रेडिट मार्केट पार्टिसिपेंट्स
सरकार ऋण का सबसे बड़ा जारीकर्ता है, ट्रेजरी बिल, नोट और बांड जारी करता है, जिसमें एक महीने से 30 साल तक कहीं भी परिपक्वता अवधि होती है।
निगम भी कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करते हैं, जो क्रेडिट मार्केट का दूसरा सबसे बड़ा हिस्सा है। कॉरपोरेट बॉन्ड के माध्यम से, निवेशक निगमों के पैसे उधार लेते हैं जिसका उपयोग वे अपने व्यवसाय के विस्तार के लिए कर सकते हैं। बदले में, कंपनी धारक को एक ब्याज शुल्क का भुगतान करती है और अवधि के अंत में मूलधन चुकाती है।
नगरपालिका और सरकारी एजेंसियां बांड जारी कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, ये शहर की आवासीय परियोजना को निधि देने में मदद कर सकते हैं।
क्रेडिट मार्केट उदाहरण
2017 में, Apple Inc (AAPL) ने 2027 में परिपक्व होने वाले बॉन्ड में $ 1 बिलियन जारी किया। बॉन्ड 3% के कूपन का भुगतान करते हैं, प्रति वर्ष दो बार भुगतान के साथ। बांड में $ 1000 का अंकित मूल्य है, जो परिपक्वता पर देय है।
स्थिर आय प्राप्त करने वाला निवेशक बॉन्ड खरीद सकता है, यह मानते हुए कि वह विश्वास करता है कि Apple 2027 के माध्यम से ब्याज भुगतान का भुगतान करने में सक्षम होगा और परिपक्वता पर अंकित मूल्य का भुगतान करेगा। इश्यू के समय, Apple की उच्च क्रेडिट रेटिंग थी।
निवेशक किसी भी समय बांड खरीद और बेच सकता है, क्योंकि परिपक्वता तक बांड को पकड़ना आवश्यक नहीं है।
अप्रैल 2018 और अप्रैल 2019 के बीच के वर्ष के लिए बांड की सीमा 92.69 से 99.90 तक थी। इसका मतलब यह है कि बांडधारक को कूपन प्राप्त हो सकता है, लेकिन अगर सीमा के निचले सिरे पर उन्होंने खरीदा है तो उनके बांड मूल्य में वृद्धि देखी जा सकती है। रेंज के शीर्ष के पास खरीदने वाले लोगों ने अपने बॉन्ड को मूल्य में गिरावट देखी होगी, लेकिन अभी भी कूपन प्राप्त किया होगा।
बॉन्ड की कीमतें कंपनी से संबंधित जोखिम के कारण बढ़ती और गिरती हैं, लेकिन मुख्य रूप से अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में बदलाव के कारण। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम निश्चित कूपन कम आकर्षक हो जाता है और बांड की कीमत गिर जाती है। यदि ब्याज दरें घटती हैं, तो उच्च निश्चित कूपन अधिक आकर्षक हो जाता है और बांड की कीमत बढ़ जाती है।
