लगातार परिपक्वता स्वैप (सेमी) परिभाषा

एक निरंतर परिपक्वता स्वैप क्या है - सीएमएस

एक निरंतर परिपक्वता स्वैप (सीएमएस) नियमित ब्याज दर स्वैप की एक भिन्नता है जिसमें स्वैप का अस्थायी भाग एक निश्चित परिपक्वता साधन की दर के खिलाफ समय-समय पर रीसेट किया जाता है, जैसे कि ट्रेजरी नोट, लंबाई की तुलना में अधिक परिपक्वता के साथ। रीसेट अवधि। एक नियमित या वेनिला स्वैप में, फ्लोटिंग भाग आमतौर पर एलआईबीओआर के खिलाफ सेट होता है, जो एक अल्पकालिक दर है।

एक और तरीका रखो, एक नियमित ब्याज दर स्वैप का अस्थायी भाग पैर आमतौर पर प्रकाशित सूचकांक के खिलाफ रीसेट करता है। एक स्थिर परिपक्वता स्वैप का अस्थायी पैर आवधिक आधार पर स्वैप वक्र पर एक बिंदु के खिलाफ ठीक करता है। इस तरह, प्राप्त नकदी प्रवाह की अवधि स्थिर रखी जाती है।

लगातार परिपक्वता की मूल बातें स्वैप - सीएमएस

लगातार परिपक्वता स्वैप लंबी अवधि के ब्याज दर आंदोलनों में बदलाव के लिए सामने आते हैं, जिसका उपयोग हेजिंग या दरों की दिशा पर एक दांव के रूप में किया जा सकता है। यद्यपि प्रकाशित स्वैप दरों को अक्सर निरंतर परिपक्वता दर के रूप में उपयोग किया जाता है, सबसे लोकप्रिय निरंतर परिपक्वता दर दो साल से पांच साल के संप्रभु ऋण पर उपज होती है। संयुक्त राज्य में, संप्रभु दरों के आधार पर स्वैप को अक्सर निरंतर परिपक्वता ट्रेजरी (सीएमटी) स्वैप कहा जाता है।

सामान्य तौर पर, स्वैप होने के बाद पैदावार वक्र का एक चपटा या उलटा एक स्थिर दर दाता के सापेक्ष निरंतर परिपक्वता दर दाता की स्थिति में सुधार करेगा। इस परिदृश्य में, लंबी अवधि की दरें अल्पकालिक दरों के सापेक्ष घट जाती हैं। जबकि एक स्थिर परिपक्वता दर दाता और एक निश्चित दर दाता के सापेक्ष पद अधिक जटिल होते हैं, आम तौर पर किसी भी स्वैप में निश्चित दर दाता मुख्य रूप से उपज वक्र के ऊपर की ओर बदलाव से लाभान्वित होगा।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक का मानना ​​है कि सामान्य उपज वक्र स्थिर होने वाला है जबकि छह महीने की एलआईबीओआर दर तीन साल की स्वैप दर के सापेक्ष गिर जाएगी। वक्र में इस परिवर्तन का लाभ उठाने के लिए, निवेशक छह महीने की LIBOR दर का भुगतान करने और तीन साल की स्वैप दर प्राप्त करने के लिए एक निरंतर परिपक्वता स्वैप खरीदता है।

दो सीएमएस दरों (जैसे, 20-वर्षीय सीएमएस दर 2-वर्षीय सीएमएस दर) के बीच प्रसार उपज वक्र के ढलान पर जानकारी समाहित करता है। उस कारण से, कुछ सीएमएस प्रसार उपकरणों को कभी-कभी स्टीपरेन कहा जाता है। इसलिए CMS स्प्रेड पर आधारित डेरिवेटिव्स का व्यापार पार्टियों द्वारा किया जाता है जो उपज वक्र के विभिन्न हिस्सों में भविष्य के सापेक्ष परिवर्तनों पर विचार करना चाहते हैं।

चाबी छीन लेना

• लगातार परिपक्वता स्वैप ब्याज दर स्वैप हैं जो आवधिक आधार पर स्वैप वक्र पर एक बिंदु पर स्वैप के अस्थायी पैर को जोड़कर ब्याज दर स्वैप के साथ जुड़े सहज अस्थिरता हैं।

कौन एक निरंतर परिपक्वता स्वैप (सीएमएस) का उपयोग करता है और क्यों?

लगातार परिपक्वता स्वैप दो प्रकार के उपयोगकर्ताओं द्वारा नियोजित किया जाता है:

1. इन्वेस्टर्स या संस्थाएं लचीलेपन की मांग करते हुए यील्ड कर्व को हेज या शोषण करने का प्रयास करती हैं, जो कि स्वैप प्रदान करेगा। निवेशक या संस्थान निरंतर देयता अवधि या निरंतर संपत्ति बनाए रखने की मांग करते हैं।

एक निरंतर परिपक्वता स्वैप के लाभ हैं:

1. यह एक निरंतर अवधि बनाए रखता है। उपयोगकर्ता "निरंतर परिपक्वता" निर्धारित कर सकता है क्योंकि उपज वक्र के किसी भी बिंदु पर इसे उसी तरह से बुक किया जा सकता है जैसे ब्याज दर स्वैप

एक निरंतर परिपक्वता स्वैप के नुकसान हैं:

1. इसके लिए इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन (ISDA) से प्रलेखन की आवश्यकता है। इसमें असीमित नुकसान की संभावना है