चीनी जमाराशि रसीद (सीडीआर)

एक चीनी डिपॉजिटरी रसीद (सीडीआर) क्या है?

एक चीनी डिपॉजिटरी रसीद (सीडीआर) एक प्रकार की डिपॉजिटरी रसीद (डीआर) है जो एक चीनी स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है। दूसरे शब्दों में, यह गैर-चीनी कंपनियों के शेयरों को संदर्भित करता है जो चीन में उसी तरह से व्यापार करते हैं जैसे कि अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें (एडीआर) गैर-अमेरिकी कंपनी के शेयरों को अमेरिकी एक्सचेंजों पर व्यापार करने की अनुमति देती हैं।

एक जमा रसीद एक बैंक द्वारा जारी किया गया एक प्रमाण पत्र है जो विदेशी कंपनियों में इक्विटी का प्रतिनिधित्व करता है। इसलिए, एक सीडीआर एक कस्टोडियन बैंक द्वारा जारी किया गया एक प्रमाण पत्र है जो विदेशी मुद्रा के एक पूल का प्रतिनिधित्व करता है जो चीनी एक्सचेंजों पर कारोबार करता है।

चीनी डिपॉजिटरी रसीदों को समझना

1920 के दशक में संयुक्त राज्य में डिपॉजिटरी रसीदें उत्पन्न हुईं। एक जमा रसीद प्रणाली के तहत, कंपनी के शेयरों का एक हिस्सा एक कस्टोडियन बैंक को हस्तांतरित किया जाता है, जो एक बिचौलिए दलाल के रूप में कार्य करता है, जो तब देश के बाहर एक एक्सचेंज पर शेयरों को बेचता है। जबकि डिपॉजिटरी रसीदें तकनीकी रूप से शेयर नहीं हैं, वे निवेशकों को कस्टोडियन बैंक के माध्यम से कहीं और सूचीबद्ध शेयरों को रखने की अनुमति देते हैं।

चीनी नियामकों ने यूएस-सूचीबद्ध अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों के बाद सीडीआर का मॉडल तैयार किया है ताकि चीन के मुख्य भूमि के बाजार पर विदेशी शेयरों का कारोबार किया जा सके। सीडीआर जारी करने का लक्ष्य अर्थव्यवस्था को चलाने के लिए चीनी बाजार को वापस पूंजी देना है, क्योंकि चीन के तकनीकी दिग्गजों ने परंपरागत रूप से अपने घर के बाजार के बाहर की सूची में चुना है। सीडीआर जारी करने से चीनी संस्थागत और निजी दोनों निवेशकों को विदेशी कंपनियों में स्टॉक रखने की अनुमति मिलती है।

बड़ी संख्या में चीनी प्रौद्योगिकी कंपनियों ने आईपीओ के लिए कानूनी और तकनीकी बाधाओं से बचने के लिए अतीत में विदेशों में सूचीबद्ध किया है जो कि वे मुख्य भूमि पर मुठभेड़ करेंगे, साथ ही साथ अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों और बांड बाजारों तक पहुंच प्राप्त करेंगे। आईपीओ प्रतिबंधों में भारित मतदान के अधिकार और आवेदकों की लाभप्रदता पर अनिवार्य आवश्यकताएं शामिल हैं। इसके अतिरिक्त, बड़ी चीनी कंपनियों को अक्सर केमैन आइलैंड्स जैसे स्थानों में शामिल किया जाता है ताकि चीन की प्रतिभूतियों की आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके और विदेशी पूंजी बाजारों तक पहुंच प्राप्त हो सके।

चाबी छीन लेना

• एक चीनी डिपॉजिटरी रसीद (सीडीआर) एक प्रकार की डिपॉजिटरी रसीद (डीआर) है जो एक चीनी स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है। सीडीआर जारी करने का लक्ष्य अर्थव्यवस्था को चलाने के लिए चीनी बाजार में पूंजी वापस करना है, क्योंकि यह चीन के दिग्गजों के रूप में है। परंपरागत रूप से अपने घर के बाजार के बाहर की सूची का चयन किया है। चीनी नियामकों ने यूएस-सूचीबद्ध अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों के बाद सीडीआर का मॉडल तैयार किया है ताकि विदेशी शेयरों को चीन के मुख्य भूमि बाजार में कारोबार किया जा सके।

सीडीआर के लाभ

सीडीआर घरेलू निवेशकों को विदेशों में सूचीबद्ध चीनी फर्मों में निवेश करने का एक तरीका देते हैं। चीन ने दुनिया के कुछ सबसे तेजी से बढ़ते प्रौद्योगिकी व्यवसायों को सामने लाया है; हालांकि, चीनी निवेशक लाभ साझा करने में असमर्थ रहे हैं। इसके अलावा, देश भविष्य के विकास को याद करता है कि ये स्टॉक विदेशी मुद्रा पर सूचीबद्ध होने पर कमाते हैं, इसलिए सीडीआर उस वृद्धि के लिए चीन में वापस आने का एक तरीका पेश करते हैं। वास्तव में, सीडीआर बाजार का संभावित पैमाना एक ट्रिलियन डॉलर हो सकता है।

चीनी टेक फर्मों और निवेशकों के लिए एक बड़ी समस्या सरकारी नियम हैं, जो स्थानीय कंपनियों और पूंजी नियंत्रणों के विदेशी स्वामित्व को गंभीर रूप से सीमित करते हैं जो चीनी नागरिकों को विदेशी संपत्ति खरीदने के लिए मना कर देते हैं। जबकि वे स्थानीय बाजारों को लक्षित करते हैं, चीनी तकनीकी फर्मों को अक्सर चीन में डब्ल्यूएफओई (पूरी तरह विदेशी स्वामित्व वाले उद्यम) के रूप में पंजीकृत किया जाता है। यह संरचना उन्हें विदेशी पूंजी तक पहुंचने की अनुमति देती है, जो उनके निरंतर घरेलू विकास को निधि देने और अनुसंधान और विकास में बड़े पैमाने पर निवेश करने के लिए आवश्यक है। तकनीकी फर्म चीन में स्थानीय सहायक कंपनियों के माध्यम से काम करती हैं, जो कानूनी अनुबंधों के जटिल सेट के माध्यम से अपने मालिकों से संबंधित हैं। रायटर की एक हालिया रिपोर्ट में कहा गया है कि अलीबाबा (NASDAQ: BABA) निकट भविष्य में 1.58 बिलियन डॉलर की सीडीआर जारी करने में दिलचस्पी ले सकता है।