सतर्क व्यापारी शायद ही कभी नई ऊंचाइयों को तोड़ते हैं

प्रमुख चालें

स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइज़र्स - वह फर्म जिसने 1993 में पहला यूएस-लिस्टेड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) बनाया और SPDR ETF परिवार - निम्नलिखित 11 सेक्टर-आधारित ETF के पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है:

• औद्योगिक चयन क्षेत्र एसपीडीआर फंड (एक्सएलआई) उपभोक्ता विवेकाधीन चयन सेक्टर एसपीडीआर फंड (एक्सएलवाई) उपभोक्ता स्टेपल्स सेक्टर एसपीडीआर फंड (एक्सएलपी) सामग्री का चयन करें सेक्टर एसपीडीआर फंड (एक्सएलबी) यूटिलिटीज का चयन करें सेक्टर एसपीडीआर फंड (एक्सएलयू) का चयन करें स्वास्थ्य देखभाल सेक्टर एसपीडीआर फंड (एक्सएलवी) का चयन करें

सेक्टर-आधारित ईटीएफ व्यक्तिगत और पेशेवर व्यापारियों के बीच उनकी कम फीस और उनके द्वारा प्रदान किए जाने वाले त्वरित विविधीकरण के कारण अविश्वसनीय रूप से लोकप्रिय हो गए हैं। जबकि मैं इन ईटीएफ की सराहना करता हूं - साथ ही सेक्टर-आधारित फंड जो कि iShares, Vanguard और अन्य द्वारा प्रबंधित किए जाते हैं - संभावित पोर्टफोलियो परिसंपत्तियों के लिए जो वे हैं, मुझे भी पसंद है क्योंकि वे मुझे निगरानी रखने का एक आसान तरीका देते हैं कि भीतर क्या हो रहा है शेयर बाजार।

कौन से सेक्टर अच्छा कर रहे हैं, और कौन से सेक्टर नहीं हैं, इसकी पहचान करना व्यापारी भावना में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है और भविष्य में बाजार कहां जा सकता है। इंट्रा-मार्केट विश्लेषण के इस रूप को अक्सर सेक्टर-रोटेशन विश्लेषण कहा जाता है।

उदाहरण के लिए, जब वित्तीय, प्रौद्योगिकी, औद्योगिक और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र अन्य क्षेत्रों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, तो यह आमतौर पर संकेत है कि व्यापारी की भावना में तेजी है और अंतर्निहित अर्थव्यवस्था अच्छा कर रही है। इसके विपरीत, जब उपयोगिताओं, स्वास्थ्य देखभाल, रियल एस्टेट और उपभोक्ता स्टेपल क्षेत्र बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, तो यह आम तौर पर संकेत है कि व्यापारी भावना लड़खड़ा रही है और अंतर्निहित अर्थव्यवस्था भी ऐसा नहीं कर रही है।

कोई भी अनुमान है कि इस समय कौन से सेक्टर बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं? यदि आप सभी 11 सेलेक्ट सेक्टर एसपीडीआर फंड्स के चार्ट को देखते हैं, तो आपको केवल दो ही मिलेंगे जो उनके संबंधित 2018 के उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे हैं: XLU और XLRE। दोनों क्षेत्रों को पिछले दो तिमाहियों के दौरान फलने-फूलने की अनुमति दी गई है क्योंकि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड (TNX) 3% से नीचे आ गया है और इन दोनों क्षेत्रों में शेयरों की लाभांश पैदावार तुलनात्मक रूप से अधिक प्रतिस्पर्धी है।

हालांकि, ऐसा प्रतीत होता है कि उपयोगिताओं के शेयरों में, विशेष रूप से, मजबूत लाभांश पैदावार के लिए एक मात्र खोज से बहुत अधिक द्वारा संचालित किया गया है। व्यापारियों को अधिक आक्रामक, जोखिम भरे शेयरों और अधिक रूढ़िवादी, रक्षात्मक शेयरों से दूर हटना प्रतीत होता है। उपयोगिता शेयरों को लंबे समय से उनके स्थिर लाभांश और उनके स्थिर व्यापार मॉडल दोनों की वजह से रक्षात्मक माना जाता है, यहां तक ​​कि आर्थिक मंदी के दौरान भी। जबकि अधिकांश उपभोक्ता मंदी के दौरान विवेकाधीन खर्च पर वापस खींच लेंगे, लगभग सभी उपभोक्ता अपने उपयोगिता बिलों का भुगतान करना जारी रखेंगे।

यह बदलाव बताता है कि व्यापारी अभी भी अपने पोर्टफोलियो में इक्विटी एक्सपोजर बनाए रखना चाहते हैं, लेकिन वे अपने दृष्टिकोण में अधिक सतर्क रहना चाहते हैं। यह देखकर, मुझे लगता है कि एस एंड पी 500 और अन्य प्रमुख स्टॉक इंडेक्स का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि वे अपने 2018 के उच्च स्तर पर वापस जाने का प्रयास कर रहे हैं।

एस एंड पी 500

एस एंड पी 500 ने धमाके के साथ सप्ताह की शुरुआत की, लेकिन आज का ग्रेविस्टोन डोजी उछाल के अंत का संकेत दे सकता है। Gravestone dojis आम तौर पर एक तेजी से चलने के अंत का संकेत देती है क्योंकि व्यापारी कीमतों को अधिक धक्का देने का प्रयास करते हैं, लेकिन उन बुलंद स्तरों पर पकड़ बनाने में असमर्थ होते हैं और दिन पर अपने अधिकांश लाभ वापस दे देते हैं।

यदि ऐसा है, और अल्पकालिक तेजी उछाल समाप्त हो गया है, तो S & P 500 2, 800 (लाल बॉक्स) तक पहुंचने में विफल रहा है, जो फरवरी के अंत में एक बार और मार्च के शुरू में (हरे रंग के बक्से) में उस स्तर तक पहुंचने के बाद।

मैं इसे इंगित करता हूं क्योंकि हमने इस पैटर्न को पहले देखा है। S & P 500 ने उछाल दिया और अक्टूबर 2018 के मध्य में 2, 800 पर और फिर नवंबर 2018 की शुरुआत में (हरा बॉक्स) बाउंस करने से पहले और दिसंबर 2018 की शुरुआत में (लाल बॉक्स) 2, 800 तक पहुंचने में असफल रहा।

हम सभी जानते हैं कि पिछले साल सूचकांक 2, 800 तक चढ़ने में विफल होने के बाद एस एंड पी 500 का क्या हुआ। अब, मैं यह नहीं कह रहा हूं कि एसएंडपी 500 को 26 दिसंबर, 2018 को 2, 346.58 के निचले स्तर पर वापस छोड़ने के लिए बर्बाद किया गया है। वास्तव में, 2018 में हमारे द्वारा देखे गए पैटर्न की तुलना में 2019 में हम जिस पैटर्न को देख रहे हैं, उसके बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है।

अब जो पैटर्न विकसित हो रहा है, वह बहुत अधिक तंग है। जबकि S & P 500 2, 630 पर समर्थन और 2018 में 2, 800 पर प्रतिरोध के बीच में आ गया, जबकि सूचकांक 2019 में समर्थन पाने से पहले केवल 2, 720 तक गिर गया है। यह मुझे बताता है कि, भले ही S & P 500 कम उच्च आज इसे स्थापित करने के बाद वापस खींचने के लिए था।, यह संभावना के रूप में दूर नहीं छोड़ देंगे। चार्ट को देखते हुए, 2, 630 अभी भी अल्पावधि में एक दुर्जेय समर्थन स्तर प्रतीत होता है।

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जोखिम संकेतक - छोटे-कैप स्टॉक

एक अन्य संकेतक मुझे यह निर्धारित करने के लिए देखना पसंद है कि स्टॉक मार्केट के निकट भविष्य के बारे में व्यापारियों को कितना विश्वास है कि रसेल 2000 (आरयूटी) और एसएंडपी 500 (एसपीएक्स) के बीच सापेक्ष-शक्ति चार्ट है।

स्मॉल-कैप स्टॉक, जैसे कि आरयूटी बनाते हैं, जब व्यापारियों को भरोसा होता है तो वे बेहतर प्रदर्शन करते हैं और अधिक रिटर्न हासिल करने की उम्मीद में अधिक जोखिम उठाने को तैयार रहते हैं। दूसरी ओर, लार्ज-कैप स्टॉक, जैसे कि एसपीएक्स बनाते हैं, जब व्यापारियों को कम आत्मविश्वास होता है और वे उतना जोखिम लेने के लिए तैयार नहीं होते हैं। RUT / SPX की रिलेटिव स्ट्रेंथ चार्ट चार्ट में इन बदलावों को हाइलाइट करके बढ़ाते हैं जब स्मॉल-कैप स्टॉक बेहतर प्रदर्शन कर रहे होते हैं और बड़े-कैप स्टॉक आउटपरफॉर्म कर रहे होते हैं।

2019 की शुरुआत में उच्च वृद्धि के बाद, आरयूटी / एसपीएक्स चार्ट नीचे की ओर गिरते हुए मूल्य स्तर को फिर से गिराने के लिए वापस आ गया है जो चार्ट पर अक्टूबर 2018 की शुरुआत से 11 फरवरी, 2019 तक प्रतिरोध के रूप में काम कर रहा था। यदि यह स्तर एक नए समर्थन के रूप में पकड़ सकता है। स्तर, यह दिखाएगा कि व्यापारियों को अभी भी Q1 2019 के अंतिम खिंचाव में भरोसा है, और एसएंडपी 500 में 2, 800 से ऊपर तोड़ने का मौका हो सकता है। हालाँकि, अगर RUT / SPX इस स्तर से टूट जाता है, तो भविष्य के भविष्य के लिए 2, 800 से नीचे रहने के लिए S & P 500 को देखें।

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जमीनी स्तर

चाहे हम उपयोगिताओं के प्रदर्शन या छोटे-कैप शेयरों को देख रहे हों, वर्तमान संदेश एक ही है: व्यापारी अभी भी स्टॉक खरीदना चाहते हैं, लेकिन वे अपने दृष्टिकोण में तेजी से सतर्क हो रहे हैं।

यह एक बुरी बात नहीं है। S & P 500 के लिए एक लंबी समेकन रेंज वॉल स्ट्रीट पर होने वाली सबसे खराब चीज नहीं है। लेकिन अगर भावना अधिक तेज नहीं होती है, तो S & P 500 अपने 2018 के सभी उच्च समय को चुनौती देने की संभावना नहीं है।