कॉल करने योग्य बॉन्ड परिभाषा

विषय - सूची

• कॉल करने योग्य बॉन्ड क्या है?
• कॉल करने योग्य बांड समझाया
• कॉल करने योग्य बांड के प्रकार
• ब्याज दरें और कॉल करने योग्य बांड
• कॉल बांड के पेशेवरों और विपक्ष
• वास्तविक विश्व उदाहरण

कॉल करने योग्य बॉन्ड क्या है?

कॉल करने योग्य बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जिसे जारीकर्ता परिपक्वता तिथि तक पहुंचने से पहले जारीकर्ता को भुना सकता है। संक्षेप में, एक कॉल करने योग्य बॉन्ड जारी करने वाली कंपनी को अपने ऋण का जल्द भुगतान करने की अनुमति देता है। एक व्यवसाय अपने बॉन्ड को कॉल करने का विकल्प चुन सकता है यदि बाजार की ब्याज दरें अनुकूल दिशा में चलती हैं और उन्हें अधिक लाभकारी दर पर उधार लेने की अनुमति देगा।

कॉल करने योग्य बॉन्ड भी निवेशकों को लाभान्वित करते हैं क्योंकि वे आम तौर पर अपनी आकर्षक प्रकृति के कारण आकर्षक ब्याज दर या कूपन दर की पेशकश करते हैं। कॉल करने योग्य बॉन्ड के लिए एक और नाम एक रिडीमेंबल बॉन्ड है।

कॉल करने योग्य बॉन्ड

कॉल करने योग्य बांड समझाया

कॉल करने योग्य बांड एक ऋण साधन है जिसमें जारीकर्ता बांड की परिपक्वता तिथि से पहले निवेशक के मूलधन को वापस करने और ब्याज भुगतान को रोकने का अधिकार रखता है। निगम विस्तार करने के लिए या अन्य ऋणों का भुगतान करने के लिए बांड जारी कर सकते हैं। यदि वे बाजार की ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद करते हैं, तो वे बांड को कॉल करने योग्य के रूप में जारी कर सकते हैं, जिससे उन्हें शुरुआती छुटकारे की अनुमति दी जा सकती है और कम दर पर अन्य वित्त को सुरक्षित किया जा सकता है। बॉन्ड की पेशकश से कंपनी के नोट को वापस लेने की शर्तें निर्दिष्ट होंगी।

एक कॉल करने योग्य-रिडीमेंबल-बॉन्ड को आमतौर पर उस मूल्य पर कहा जाता है जो ऋण के बराबर मूल्य से थोड़ा ऊपर होता है। एक बंधन के जीवन काल में पहले जिसे यह कहा जाता है, उसका कॉल मूल्य जितना अधिक होगा। उदाहरण के लिए, 2030 में परिपक्व होने वाले बॉन्ड को 2020 में बुलाया जा सकता है। यह कॉल करने योग्य मूल्य 102 दिखा सकता है। इस मूल्य का मतलब है कि निवेशक को अपने निवेश के अंकित मूल्य के लिए प्रत्येक $ 1, 000 के लिए 1, 020 डॉलर मिलते हैं। बांड यह भी निर्धारित कर सकता है कि शुरुआती कॉल की कीमत एक साल के बाद 101 हो जाती है।

चाबी छीन लेना

• एक कॉल करने योग्य बांड वह है जिसे जारीकर्ता द्वारा इसकी परिपक्वता से पहले भुनाया जा सकता है। एक कॉल करने योग्य बॉन्ड कंपनियों को अपने ऋण को शीघ्र भुगतान करने और अनुकूल ब्याज दर चालों से लाभ उठाने की अनुमति देता है। एक कॉल करने योग्य बांड निवेशक को आकर्षक ब्याज या कूपन दर के साथ लाभान्वित करता है। कॉल करने योग्य बॉन्ड का दूसरा नाम एक रिडीमेंबल बॉन्ड है।

कॉल करने योग्य बांड के प्रकार

कॉल करने योग्य बांड कई विविधताओं के साथ आते हैं। वैकल्पिक रिडेम्पशन एक जारीकर्ता को बांड जारी किए जाने के समय के अनुसार अपने बॉन्ड को भुनाता है। हालांकि, सभी बांड कॉल करने योग्य नहीं हैं। ट्रेजरी बांड और ट्रेजरी नोट गैर-कॉल करने योग्य हैं, हालांकि कुछ अपवाद हैं।

अधिकांश नगरपालिका बांड और कुछ कॉर्पोरेट बांड कॉल करने योग्य हैं। एक नगरपालिका बांड में कॉल विशेषताएं होती हैं जिन्हें एक निर्धारित अवधि के बाद अभ्यास किया जा सकता है जैसे कि 10 साल।

फंड रिडेम्पशन को जारी करने वाले को एक हिस्से या उसके सभी ऋण को भुनाते समय एक निर्धारित समय का पालन करने की आवश्यकता होती है। निर्दिष्ट तारीखों पर, कंपनी बांड के एक हिस्से को बॉन्डहोल्डर्स को भेज देगी। एक डूबता फंड कंपनी को समय पर पैसा बचाने और परिपक्वता पर एकमुश्त भुगतान से बचने में मदद करता है। एक डूबते फंड में बॉन्ड जारी किए गए हैं, जिनमें से कुछ कंपनी के लिए अपने कर्ज को जल्दी चुकाने के लिए कॉल करने योग्य हैं।

असाधारण मोचन की अनुमति देता है कि यदि विशिष्ट घटनाएँ होती हैं जैसे कि अंतर्निहित निधिकृत परियोजना क्षतिग्रस्त या नष्ट हो जाती है, तो जारीकर्ता परिपक्वता से पहले अपने बॉन्ड को कॉल कर सकता है।

कॉल संरक्षण उस अवधि को संदर्भित करता है जब बांड को नहीं बुलाया जा सकता है। जारीकर्ता को स्पष्ट करना चाहिए कि क्या कोई बॉन्ड कॉल करने योग्य है और कॉल ऑप्शन के सटीक शब्द, जिसमें टाइमफ्रेम कब बॉन्ड कहे जा सकते हैं।

ब्याज दरें और कॉल करने योग्य बांड

अगर एक निगम के एक बॉन्ड को फ्लोट करने के बाद बाजार की ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो कंपनी मूल ऋण योग्य बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर प्राप्त करते हुए, नया ऋण जारी कर सकती है। कंपनी कॉल सुविधा का प्रयोग करके पहले के कॉल करने योग्य बॉन्ड का भुगतान करने के लिए दूसरे, निम्न-दर के मुद्दे से प्राप्त आय का उपयोग करती है। नतीजतन, कंपनी ने कम ब्याज दर पर नए जारी किए गए ऋण के साथ उच्च-उपज वाले कॉल करने योग्य बांड का भुगतान करके अपने ऋण को पुनर्वित्त किया है।

कॉल करने योग्य बॉन्डों का उपयोग करके जल्दी ऋण का भुगतान करना कंपनी के ब्याज व्यय को बचाता है और कंपनी को लंबी अवधि में वित्तीय कठिनाइयों में डालने से रोकता है अगर आर्थिक या वित्तीय स्थिति बिगड़ती है।

हालांकि, बॉन्ड कहे जाने पर निवेशक कंपनी से बाहर नहीं कर सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि 6% कूपन बांड जारी किया गया है और यह पांच वर्षों में परिपक्व होने के कारण है। एक निवेशक $ 10, 000 का मूल्य खरीदता है और सालाना 6% x $ 10, 000 या $ 600 के कूपन भुगतान प्राप्त करता है। जारी करने के तीन साल बाद, ब्याज दरें 4% तक गिर जाती हैं, और जारीकर्ता बांड को कॉल करता है। बॉन्डहोल्डर को मूलधन वापस पाने के लिए बॉन्ड को चालू करना होगा, और इसके बाद कोई ब्याज नहीं देना होगा।

इस परिदृश्य में, न केवल बांडधारक शेष ब्याज भुगतान खो देता है, बल्कि यह संभावना नहीं होगी कि वे मूल 6% कूपन का मिलान करने में सक्षम होंगे। इस स्थिति को पुनर्निवेश जोखिम के रूप में जाना जाता है। निवेशक कम ब्याज दर पर पुनर्निवेश और संभावित आय खोने का विकल्प चुन सकता है। इसके अलावा, यदि निवेशक दूसरा बॉन्ड खरीदना चाहता है, तो नए बॉन्ड की कीमत मूल कॉल करने योग्य की कीमत से अधिक हो सकती है। दूसरे शब्दों में, निवेशक कम उपज के लिए अधिक कीमत चुका सकता है। नतीजतन, स्थिर आय और अनुमानित रिटर्न की मांग करने वाले निवेशकों के लिए एक कॉल करने योग्य बांड उपयुक्त नहीं हो सकता है।

कॉल बांड के पेशेवरों और विपक्ष

कॉल करने योग्य बांड आम तौर पर गैर-कॉल करने योग्य बांडों की तुलना में निवेशकों को एक उच्च कूपन या ब्याज दर का भुगतान करते हैं। इन उत्पादों को जारी करने वाली कंपनियों को भी लाभ होता है। क्या बाजार की ब्याज दर बॉन्डधारकों को दी जा रही दर से कम हो सकती है, व्यवसाय नोट को कॉल कर सकता है। वे फिर, कम ब्याज दर पर ऋण पुनर्वित्त कर सकते हैं। यह लचीलापन आमतौर पर बैंक-आधारित उधार का उपयोग करने की तुलना में व्यवसाय के लिए अधिक अनुकूल है।

हालांकि, एक कॉल करने योग्य बंधन का हर पहलू अनुकूल नहीं है। जारीकर्ता आमतौर पर ब्याज दरों में गिरावट होने पर बांड को कॉल करेगा। यह कॉलिंग निवेशक को एक ऐसी दर पर निवेश करने के लिए उजागर करता है जो आय के समान स्तर को वापस नहीं करेगा। इसके विपरीत, जब बाजार दर में वृद्धि होती है, तो निवेशक पीछे पड़ सकता है जब उनके फंड को एक ऐसे उत्पाद में बांधा जाता है जो कम दर का भुगतान करता है। अंत में, कंपनियों को निवेशकों को आकर्षित करने के लिए एक उच्च कूपन की पेशकश करनी चाहिए। यह उच्च कूपन नई परियोजनाओं या विस्तार पर लेने की समग्र लागत में वृद्धि करेगा।

पेशेवरों

• एक उच्च कूपन या ब्याज दर का भुगतान करें

• निवेशक-वित्तपोषित ऋण जारीकर्ता के लिए अधिक लचीलापन है

• कंपनियों को पूंजी जुटाने में मदद करता है

• कॉल सुविधाएं ऋण को याद करने और पुनर्वित्त करने की अनुमति देती हैं

विपक्ष

• निवेशकों को बॉन्ड्स को लो रेट प्रोडक्ट्स से बदलना होगा

• बाजार दर बढ़ने पर निवेशक लाभ नहीं उठा सकते हैं

• कूपन दरें कंपनी को लागत बढ़ा रही हैं

वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लें कि Apple Inc. (APPL) बॉन्ड मार्केट में $ 10 मिलियन उधार लेता है और पाँच वर्षों में परिपक्वता तिथि के साथ 6% कूपन बॉन्ड जारी करता है। कंपनी अपने बॉन्डहोल्डर्स को 6% x $ 10 मिलियन या $ 600, 000 का सालाना ब्याज भुगतान करती है।

जारी करने की तारीख से तीन साल, ब्याज दर 200 आधार अंक (बीपीएस) से 4% तक गिर जाती है, जिससे कंपनी बांड को भुनाने के लिए प्रेरित होती है। बॉन्ड कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों के तहत, यदि कंपनी बॉन्ड को कॉल करती है, तो उसे निवेशकों को $ 102 प्रीमियम का भुगतान करना होगा। इसलिए, कंपनी बांड निवेशकों को $ 10.2 मिलियन का भुगतान करती है, जिसे वह बैंक से 4% ब्याज दर पर उधार लेता है। यह 4% कूपन दर और $ 10.2 मिलियन की मूल राशि के साथ बांड को फिर से जारी करता है, जिससे इसके वार्षिक ब्याज भुगतान को 4% x $ 10.2 मिलियन या $ 408, 000 तक कम किया जा सकता है।