मैकाले अवधि क्या है?
शून्य-कूपन बांड की मैकाले अवधि बांड की परिपक्वता के समय के बराबर है।
मैकाले की अवधि को नकदी प्रवाह के एक समूह के आर्थिक संतुलन बिंदु के रूप में देखा जा सकता है। आंकड़े की व्याख्या करने का एक और तरीका यह है कि यह वर्षों की भारित औसत संख्या है जब तक बांड के नकद प्रवाह का वर्तमान मूल्य बांड के लिए भुगतान की गई राशि के बराबर होता है, तब तक एक निवेशक को बांड में एक स्थिति बनाए रखना चाहिए।
मैकाले अवधि को समझना
सरल शब्दों में, मैकाले की अवधि वह समय है जब निवेशक को अपने सभी निवेशित धन को आवधिक ब्याज के साथ-साथ मूल पुनर्भुगतान के माध्यम से बांड में वापस लेना होगा। मैकाले की अवधि को वर्षों में मापा जाता है, और यह एक डेट फंड की अवधि का प्रतिनिधित्व करता है, जो कि पोर्टफोलियो में ऋण प्रतिभूतियों के भारित औसत मैकाले अवधि के अलावा और कुछ नहीं है।
एक बांड की कीमत, परिपक्वता, कूपन, और अवधि की गणना में सभी कारक परिपक्वता के लिए उपज। परिपक्वता बढ़ने के साथ ही बाकी सभी की अवधि बढ़ जाती है। जैसे-जैसे एक बॉन्ड का कूपन बढ़ता है, इसकी अवधि कम होती जाती है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, अवधि घटती जाती है और ब्याज दर बढ़ने के लिए बॉन्ड की संवेदनशीलता कम होती जाती है। इसके अलावा, जगह में डूबता हुआ फंड, परिपक्वता से पहले एक पूर्व भुगतान और कॉल प्रावधानों के तहत बांड की अवधि कम होती है।
शून्य-कूपन बांड क्या है? सीधे शब्दों में कहें, यह एक प्रकार की निश्चित-आय सुरक्षा है जो मूल राशि पर ब्याज का भुगतान नहीं करता है। कूपन भुगतान की कमी के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, एक शून्य-कूपन बॉन्ड आमतौर पर छूट पर ट्रेड करता है, जिससे व्यापारियों और निवेशकों को इसकी परिपक्वता तिथि पर लाभ के लिए सक्षम किया जाता है, जब बॉन्ड को उसके अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है।
मैकाले अवधि = i∑n ti × VPVi जहां: ti = उस समय तक जब तक परिसंपत्ति से ith नकदी प्रवाह bereceivedPVi = परिसंपत्ति से ith नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य = सभी का वर्तमान मूल्य संपत्ति से नकदी बहती है
मैकाले की अवधि जटिल है और इसमें कई विविधताएं हैं, लेकिन प्राथमिक संस्करण की गणना प्रति अवधि कूपन भुगतान को जोड़कर की जाती है, जिसे परिपक्वता के समय से गुणा करके 1 से विभाजित किया जाता है, साथ ही प्रति अवधि उपज परिपक्वता के समय तक बढ़ जाती है। परिणामी मूल्य तब अवधि की कुल संख्या में जोड़ा जाता है, बांड के बराबर मूल्य से गुणा किया जाता है, 1 से विभाजित किया जाता है, साथ ही प्रति अवधि की कुल अवधि के लिए उठाया गया प्रति अवधि। परिणामस्वरूप मूल्य वर्तमान बॉन्ड मूल्य से विभाजित है।
एक्सेल में मैकॉली अवधि की गणना
मान लें कि आप $ 10, 000 के बराबर मूल्य के साथ दो-वर्षीय शून्य-कूपन बॉन्ड रखते हैं, 5% की उपज है, और आप एक्सेल में अवधि की गणना करना चाहते हैं। कॉलम A और B में, कॉलम पर राइट-क्लिक करें, "Column Width" चुनें, और दोनों कॉलम के मान को 30 में बदलें। इसके बाद, सेल A2 में "Par Value", सेल A3 में "यील्ड", सेल A4 में "कूपन रेट", सेल A5 में "परिपक्वता का समय" और सेल A6 में "Macaulay Duration" दर्ज करें।
सेल बी 3 में सेल बी 3 में "= 10000", सेल बी 3 में "= 0.05", सेल बी 4 में "= 0" और सेल बी 5 में "= 2"। सेल B6 में, सूत्र = (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1) दर्ज करें। चूंकि शून्य-कूपन बांड में केवल एक नकदी प्रवाह होता है और कोई भी कूपन भुगतान नहीं करता है, जिसके परिणामस्वरूप मैकाले की अवधि 2 है।
