श्रम रिपोर्ट से पहले बैल चलते हैं

प्रमुख चालें

यह आज बाजार में एक आधा दिन था जो बैल और एस एंड पी 500 पर एक और ऑल-टाइम रिकॉर्ड के लिए बड़े लाभ के साथ समाप्त हुआ। मुझे नहीं पता कि क्या मैं आज के उत्साह को पूरी तरह से समझा सकता हूं, लेकिन जैसा कि मैं ब्यूरो के आगे देखता हूं श्रम सांख्यिकी '(बीएलएस) बेरोजगारी की रिपोर्ट, मुझे लगता है कि मेरे पास एक सिद्धांत हो सकता है।

पिछले 10 वर्षों में, सकारात्मक बीएलएस रिपोर्ट (200K नौकरियों से ऊपर) के बाद एस एंड पी 500 पर सकारात्मक 30-दिवसीय रिटर्न का 70% से थोड़ा अधिक समय हो गया है। नकारात्मक रिपोर्ट (100K नौकरियों से कम) का अगले 30 दिनों के रिटर्न के साथ लगभग यादृच्छिक संबंध है, जब तक कि हम उस नमूने को अपने छोटे अंतर के लिए समायोजित नहीं करते हैं।

यदि रिपोर्ट नकारात्मक है और फेड मौद्रिक सहजता (जैसे दर में कटौती) में लगा हुआ है, तो बाजार 30 दिनों के बाद 80% अधिक हो गया है। फेड ने अभी तक दरों में कटौती नहीं की है, लेकिन बाजार लगभग 100% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहा है कि यह जुलाई में ऐसा करेगा, इसलिए मुझे लगता है कि यह आसानी की अवधि के रूप में योग्य है।

संभावित रैली प्रतिक्रिया का लाभ उठाने के लिए शुक्रवार की सुबह रिपोर्ट से पहले बाजार में उतरने के लिए व्यापारियों की भीड़ हो सकती है। यह उन स्थितियों में से एक है जहां अच्छी खबर अच्छी खबर है, और बुरी खबर अच्छी खबर है क्योंकि इसका मतलब है कि फेड आसानी से जारी रहेगा। आप निम्न चार्ट में 2012 से मेरे मतलब का एक उदाहरण देख सकते हैं। बीएलएस ने मई में 69K नई नौकरियों की सूचना दी। यह फेड द्वारा मात्रात्मक सहजता (क्यूई-तृतीय) के अपने तीसरे दौर को शुरू करने से ठीक पहले था।

इन आँकड़ों में एक और छोटी सी बात है: खराब रिपोर्ट के बाद के लाभ आमतौर पर डेटा जारी होने के बाद पहले सप्ताह में जमा होते हैं। 2012 में प्रतिक्रिया उस संबंध में एक तरह से थी। इसका मतलब है कि कीमतों में और भी अधिक बढ़ोतरी हो सकती है क्योंकि दो सप्ताह में दूसरी तिमाही की कमाई जारी होने के कारण बड़ी बैंक रिपोर्टें हैं।

एस एंड पी 500

जैसा कि मैंने उल्लेख किया है, S & P 500 आज एक नए ऑल-टाइम रिकॉर्ड के करीब पहुंच गया, जो कि छोटे कैप या ट्रांसपोर्ट स्टॉक से मेल नहीं खाता था। डॉव थ्योरी के अनुसार, हम अभी भी एस एंड पी 500 से बहुत बड़े लाभ पर भरोसा करने से पहले ट्रांसपोर्ट (या कम से कम छोटे कैप) की पुष्टि के रूप में एक नई ऊंचाई तक पहुंचना चाहते हैं।

मुझे संदेह है कि S & P 500 की वजह से अन्य सूचकांक आज की खबर है कि क्रिस्टीन लार्गे (आईएमएफ के पूर्व प्रमुख) को यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) का नेतृत्व करने के लिए नामित किया गया है। LeGarde को एक मौद्रिक कबूतर माना जाता है, और S & P 500 में बड़े बहुराष्ट्रीय कंपनियों को सबसे छोटे कैप की तुलना में बेहतर लाभ उठाने के लिए तैनात किया जाता है।

उसका नामांकन शायद अमेरिकी व्यापार घाटे - "व्यापार युद्ध" के लिए असंवेदनशील कारण से मदद नहीं करेगा - जो आज पांच महीने का उच्च स्तर था। यह अमेरिकी निवेशकों के लिए ध्यान से देखने के लिए एक मुद्दा होगा।

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जोखिम संकेतक - मुद्रा सेव हवन

जोखिम के दृष्टिकोण से, मैं अभी भी उन संकेतों की तलाश कर रहा हूं जो सुरक्षित-हेवन मुद्राओं की प्रवृत्ति से सुधार कर रहे हैं। जैसा कि मैंने पिछले सप्ताह चार्ट सलाहकार में उल्लेख किया है, जापानी येन (जेपीवाई) जोखिम की भूख के लिए एक अच्छा प्रॉक्सी है क्योंकि यह जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों की खरीद को निधि देने के लिए उधार लिया गया है। यह विदेशी मुद्रा बाजार में तथाकथित "कैरी ट्रेड" का हिस्सा है।

अगर मैं अमेरिकी डॉलर के हाल के उतार-चढ़ाव के प्रभाव को बेअसर कर दूं, तो येन अभी भी बहुत मजबूत दिख रहा है। निम्नलिखित चार्ट में, मैंने ब्रिटिश पाउंड (जीबीपी) के साथ जेपीवाई को पार कर लिया है, जहां नकारात्मक प्रवृत्ति से संकेत मिलता है कि जेपीवाई GBP के खिलाफ बढ़ रहा है क्योंकि एक जीबीपी खरीदने के लिए कम, मजबूत, जेपीवाई खर्च होता है। यही तुलना जेपीवाई की तुलना में अन्य आरक्षित मुद्राओं के साथ भी है।

यदि निवेशक अधिक आत्मविश्वास वाले दृष्टिकोण पर शिफ्ट होते हैं, तो हम जेपीवाई को कमजोर होते देखने की उम्मीद करेंगे। बाजार के लिए एक मजबूत जेपीवाई पर रैली करना असंभव नहीं है, लेकिन यह असामान्य होगा। विनिमय दर क्रॉस 135.70 रेंज में समर्थन के साथ छेड़खानी कर रहा है, जो अगले सप्ताह एक धुरी बिंदु में बदल सकता है। अगर ऐसा है, तो मुझे लगता है कि जुलाई के लिए दृष्टिकोण में सुधार होगा।

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निचला रेखा - आय की उम्मीदें एक कम बार हैं

हालांकि शुक्रवार को श्रम रिपोर्ट और संभावित व्यापार समाचार महत्वपूर्ण हैं, जल्द ही इस गर्मी के लिए कमाई पूर्वानुमान पर हावी होगी। 15 जुलाई के सप्ताह को शुरू करने के लिए बड़ी बैंक रिपोर्टें निर्धारित की गई हैं, और अगले सप्ताह तक, कमाई के लिए दृष्टिकोण का अनुमान लगाना आसान होना चाहिए।

मुझे लगता है कि अभी भी कुछ आशावाद का कारण है कि स्टॉक अपने उच्च स्तर को बनाए रख सकते हैं। जैक्स रिसर्च दूसरी तिमाही की कमाई में 2.9% की अनुमानित गिरावट की रिपोर्ट कर रहा है, जो एक कम बार है। यदि मार्गदर्शन और / या परिणाम उन निचली उम्मीदों को हरा देने में सक्षम हैं, तो यह अधिक सकारात्मक रूप से स्थानांतरित करने के लिए दृष्टिकोण के लिए ज्यादा नहीं लेगा।