डेटाट्रेक रिसर्च के सह-संस्थापक निकोलस कोलास के अनुसार, अमेरिकी शेयरों में मौजूदा बैल बाजार ने लगभग एक दशक के दौरान मजबूत लाभ दिया है, लेकिन हम ग्रेट डिप्रेशन के बाद से कंपाउंडेड रिटर्न के लिए सबसे खराब वर्षों में से 20 से दूर आ रहे हैं। । 2018 के अंत के माध्यम से, एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) ने पिछले 20 वर्षों के दौरान 5.52% की एक चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) प्रदान की, बनाम 1928 के बाद से सभी 20-वर्ष की अवधि में औसतन 10.7% का CAGR, कोलास ने बैरन को बताया हाल ही में।
20 साल का मिलनसार रिटर्न
(एसएंडपी 500 के लिए वार्षिक वृद्धि दर की गणना)
- 1999 2018 (20 वर्ष) के माध्यम से: 5.52% औसत 20 साल की अवधि 1928 के बाद से: 10.7%
निवेशकों के लिए महत्व
पिछले 20 वर्षों के दौरान सबपर स्टॉक मार्केट के प्रदर्शन का अधिकांश कारण इस तथ्य में निहित है कि इस अवधि में दो गंभीर भालू बाजार शामिल थे। 2000 से 2002 के डॉटकॉम क्रैश ने एसएंडपी 500 के मूल्य से 49.1% कम कर दिए, जबकि 2007 से 2009 के भालू बाजार, जिसमें 2008 के वित्तीय संकट शामिल थे, ने सूचकांक को 56.8% से नीचे भेज दिया।
कोलास सहित कुछ आशावादी, उल्टी गिनती के लिए मतगणना कर रहे हैं, जिसमें भविष्य के शेयर बाजार में रिटर्न उच्च ऐतिहासिक औसत के करीब होगा। इस बीच, विभिन्न निराशावादियों को आने वाले वर्षों में और भी अधिक बुरा रिटर्न मिला है। सबसे अधिक मंदी के शिकारियों में जॉन हसमैन, एक हेज फंड मैनेजर, अर्थशास्त्री और बाजार पर नजर रखने वाले हैं। स्टॉक वैल्यूएशन को देखते हुए, हुसैन उन्हें ऐतिहासिक मानकों से बहुत अधिक मानते हैं। मीन के उलट अपने बयान में, उन्होंने चेतावनी दी है कि मूल्यांकन में तेजी से गिरावट के लिए बाध्य हैं, 2018 में सेट किए गए अपने उच्च से अमेरिकी स्टॉक को 60% या उससे अधिक तक गिरते हुए भेजते हैं।
द वैनगार्ड ग्रुप के संस्थापक स्वर्गीय जॉन बोगल ने अनुमान लगाया था कि यूएस स्टॉक्स की अक्टूबर 2018 में मॉर्निंगस्टार के साथ एक साक्षात्कार के दौरान अगले दशक के दौरान औसत वार्षिक मूल्य प्रशंसा लगभग 4% से 5% होगी। उन्होंने इस पर आधारित लगभग 5% सालाना की अनुमानित कॉर्पोरेट आय में वृद्धि और बाजार के पी / ई अनुपात में मामूली संकुचन। उन्होंने अनुमान लगाया कि बाजार के लिए कुल लाभांश उपज लगभग 2% रहेगी, कुल मिलाकर 6% से 7% सालाना की सीमा में।
"वास्तविकता यह है कि मूलभूत रिटर्न, लाभांश उपज और कंपनियों की आय में वृद्धि, शेयर बाजार के दीर्घकालिक रिटर्न को चलाता है, " बोगल ने कहा। उन्होंने कहा, मूल्यांकन के प्रभाव के बारे में: "केवल एक चीज जो अल्पावधि में रास्ते में मिलती है वह एक सट्टा रिटर्न है? क्या लोग स्टॉक के लिए अधिक भुगतान करने जा रहे हैं? क्या लोग एक डॉलर की कमाई के लिए कम भुगतान करने जा रहे हैं, संक्षेप में? ?"
आगे देख रहा
ऐतिहासिक रुझानों, पैटर्न और औसत के आधार पर अनुमानों को चुना गया आधार रेखा अवधि और अन्य प्रमुख मान्यताओं के आधार पर बहुत भिन्न हो सकता है। उदाहरण के लिए, अन्य विश्लेषकों का तर्क है, इस मतलब के प्रत्याशित प्रत्यावर्तन के आधार पर भी, कि अगले 10 वर्षों में कम स्टॉक मार्केट रिटर्न होना चाहिए क्योंकि हाल के 10 वर्षों के दौरान ऐतिहासिक मानकों से उच्च रिटर्न मिला है।
इसके अलावा, कोलास अलग-अलग निष्कर्षों पर आ सकता है यदि उसने अपने विश्लेषण को अलग ढंग से संरचित किया हो, जैसे कि 1928 की तुलना में एक अलग शुरुआत वर्ष का चयन करके या पूरे बेसलाइन अवधि में औसत वार्षिक रिटर्न की गणना करके, इतिहास को असतत 20 साल में तोड़कर। खंडों। वास्तव में, भविष्य के शेयर बाजार का रिटर्न वास्तव में आर्थिक विकास और ब्याज दरों जैसे मैक्रो कारकों द्वारा संचालित होगा। उन ड्राइवरों पर आधारित पूर्वानुमान ऐतिहासिक रिटर्न से एक्सट्रपलेशन करने की तुलना में बहुत कठिन है।
