जबकि कुछ इलेक्ट्रॉनिक बॉन्ड ट्रेडिंग खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध है, अधिकांश बॉन्डों का ओवर-द-काउंटर बाजार में कारोबार होता है। स्टॉक ट्रेडिंग के विपरीत - जिसके लिए स्वचालन ने खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए खेल के क्षेत्र को समतल किया है - बॉन्ड बाजार में बांड के अधिकांश तरल को छोड़कर तरलता और मूल्य पारदर्शिता का अभाव है। स्व-निर्देशित बॉन्ड निवेशक के लिए, जिनके लिए यह महंगा सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश करने के लिए बहुत कम समझ में आता है जो ट्रैक इंडेक्स एक अच्छा विकल्प प्रदान कर सकते हैं।
बॉन्ड ईटीएफ का अवलोकन
जबकि अन्य ईटीएफ के समान, बॉन्ड ईटीएफ निश्चित आय की दुनिया में अद्वितीय हैं क्योंकि, जैसा कि वे स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं, बॉन्ड ईटीएफ की वर्तमान और ऐतिहासिक कीमतें सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। ऐतिहासिक रूप से, बॉन्ड के लिए इस तरह की कीमत पारदर्शिता केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध है।
बॉन्ड ईटीएफ के वास्तुकार के लिए चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि यह बॉन्ड बाजार में तरलता की कमी के बावजूद लागत संबंधी तरीके से अपने संबंधित सूचकांक को बारीकी से ट्रैक करता है। अधिकांश बांड परिपक्वता तक आयोजित किए जाते हैं, इसलिए एक सक्रिय माध्यमिक बाजार आमतौर पर उनके लिए उपलब्ध नहीं होता है। यह एक बॉन्ड ईटीएफ सुनिश्चित करने के लिए एक सूचकांक को ट्रैक करने के लिए पर्याप्त तरल बांड सुनिश्चित करता है। यह चुनौती सरकारी बॉन्डों की तुलना में कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए बड़ी है।
बांड ईटीएफ के आपूर्तिकर्ता प्रतिनिधि नमूने का उपयोग करके तरलता की समस्या के आसपास पहुंचते हैं, जिसका अर्थ है कि केवल एक इंडेक्स का प्रतिनिधित्व करने के लिए पर्याप्त संख्या में बॉन्ड को ट्रैक करना। प्रतिनिधि नमूने में उपयोग किए जाने वाले बांड सूचकांक में सबसे बड़े और सबसे अधिक तरल होते हैं। सरकारी बॉन्ड की तरलता को देखते हुए, ट्रैकिंग त्रुटियों को ईटीएफ के साथ समस्या कम होगी जो सरकारी बॉन्ड सूचकांकों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
बॉन्ड ईटीएफ एक मासिक लाभांश के माध्यम से ब्याज का भुगतान करते हैं, जबकि वार्षिक लाभांश के माध्यम से किसी भी पूंजीगत लाभ का भुगतान किया जाता है। कर उद्देश्यों के लिए, इन लाभांश को आय या पूंजीगत लाभ के रूप में माना जाता है। हालांकि, बॉन्ड ईटीएफ की कर दक्षता कोई बड़ा कारक नहीं है, क्योंकि पूंजीगत लाभ बॉन्ड रिटर्न में एक बड़े हिस्से के रूप में नहीं खेलते हैं क्योंकि वे स्टॉक रिटर्न में करते हैं। अंत में, बॉन्ड ईटीएफ वैश्विक आधार पर उपलब्ध हैं।
बॉन्ड ईटीएफ बनाम बॉन्ड लैडर
ईटीएफ की तरलता और पारदर्शिता एक निष्क्रिय रूप से आयोजित बांड सीढ़ी पर लाभ प्रदान करती है। बॉन्ड ईटीएफ तत्काल विविधीकरण और एक निरंतर अवधि की पेशकश करते हैं, जिसका अर्थ है कि एक निवेशक को एक निश्चित आय पोर्टफोलियो प्राप्त करने और चलाने के लिए केवल एक व्यापार करने की आवश्यकता होती है। एक बॉन्ड लैडर, जिसे अलग-अलग बॉन्ड खरीदने की आवश्यकता होती है, वह इस लक्जरी की पेशकश नहीं करता है।
बॉन्ड ईटीएफ का एक नुकसान यह है कि वे चल रहे प्रबंधन शुल्क लेते हैं। हालांकि ट्रेडिंग बांड पर कम फैलाव ईटीएफ को कुछ हद तक ऑफसेट करने में मदद करता है, फिर भी यह मुद्दा लंबे समय तक खरीद-और-पकड़ रणनीति के साथ रहेगा। बॉन्ड ईटीएफ के शुरुआती ट्रेडिंग प्रसार लाभ को समय पर वार्षिक प्रबंधन शुल्क द्वारा मिटा दिया जाता है।
दूसरा नुकसान यह है कि पोर्टफोलियो के लिए कुछ अनूठा बनाने के लिए कोई लचीलापन नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक उच्च स्तर की आय की तलाश कर रहा है या तत्काल कोई आय नहीं है, तो बॉन्ड ईटीएफ उसके या उसके लिए उत्पाद नहीं हो सकता है।
बॉन्ड ईटीएफ बनाम इंडेक्स बॉन्ड फंड
बॉन्ड ईटीएफ और इंडेक्स बॉन्ड फंड समान सूचकांकों को कवर करते हैं, समान अनुकूलन रणनीतियों का उपयोग करते हैं और समान प्रदर्शन करते हैं। हालांकि, बॉन्ड ईटीएफ अधिक लचीले व्यापार और बेहतर पारदर्शिता की तलाश करने वालों के लिए बेहतर विकल्प हैं। बॉन्ड ईटीएफ के लिए अंतर्निहित पोर्टफोलियो का मेकअप दैनिक रूप से ऑनलाइन उपलब्ध है, लेकिन इंडेक्स बॉन्ड फंड के लिए इस प्रकार की जानकारी केवल अर्ध-वार्षिक आधार पर उपलब्ध है। इसके अलावा, दिन भर बॉन्ड ईटीएफ का व्यापार करने में सक्षम होने के कारण, सक्रिय व्यापारी इन प्रतिभूतियों पर मार्जिन का उपयोग करने, लघु बेचने और व्यापार के विकल्प का आनंद ले सकते हैं।
बॉन्ड ईटीएफ का मुख्य नुकसान उनके द्वारा उत्पन्न ट्रेडिंग कमीशन है। इसलिए, वे बड़े और कम लगातार ट्रेडों के लिए अधिक समझ में आते हैं। हालांकि, ईटीएफ उन निवेशकों के लिए यह नुकसान नहीं उठाता है जो अपने इंडेक्स बॉन्ड फंड्स को थर्ड पार्टी (जैसे ऑनलाइन ब्रोकर) के जरिए खरीदते हैं, जो फंड ट्रेड के लिए शुल्क भी लेता है।
तल - रेखा
बॉन्ड ईटीएफ स्वयं-निर्देशित निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट विकल्प प्रदान करते हैं, जो व्यापार में आसानी और बढ़ी हुई कीमत पारदर्शिता की तलाश करते हैं, इंडेक्सिंग या सक्रिय बॉन्ड ट्रेडिंग का अभ्यास करना चाहते हैं। हालांकि, बॉन्ड ईटीएफ विशेष रणनीतियों के लिए उपयुक्त हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप एक विशिष्ट आय स्ट्रीम बनाना चाहते हैं, तो बॉन्ड ईटीएफ आपके लिए नहीं हो सकता है। निवेश करने से पहले अपने विकल्पों की तुलना अवश्य करें।
