बर्नस्टीन के एक अध्ययन के अनुसार, स्टॉक आउटफ्लो और बॉन्ड इनफ्लो 15 वर्षों में सबसे अधिक गति से बदल रहे हैं, एक तेजी से संकेत भेज रहे हैं जो इक्विटी में नई ऊंचाई तक बढ़ सकते हैं। बर्नस्टीन के अनुसार, बिजनेस इनसाइडर में एक विस्तृत कहानी के अनुसार, जब दोनों संपत्ति वर्गों के बीच प्रवाह के चरम द्विभाजन अतीत में हुए हैं, तो इक्विटी कम से कम 10% और बाद के वर्ष में 22% तक बढ़ गए हैं।
इन जैसे शेयर लाभ बेंचमार्क एस एंड पी 500 इंडेक्स को नए, ऑल-टाइम रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा देंगे, यह देखते हुए कि इंडेक्स अब मई की शुरुआत में निर्धारित किए गए ऑल-टाइम हाई से लगभग 2% नीचे कारोबार कर रहा है।
जबकि बर्नस्टीन के अध्ययन के निहितार्थ तेज हैं, फर्म का कहना है कि इस उल्टे आंदोलन को चिंगारी देने के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक या घटना की आवश्यकता होगी। एक उच्च माना जाने वाला रणनीतिकार, अल्पाइन मैक्रो के चेन झाओ, सोचता है कि वह जानता है कि उत्प्रेरक क्या हो सकता है। झाओ को 1998 में टेक बबल को कॉल करने और 2009 में मौजूदा बुल मार्केट की शुरुआत के लिए जाना जाता है, और अब वह ब्लूमबर्ग के अनुसार, यूएस-चाइना व्यापार सौदे की प्रत्याशा में निवेशकों को जोखिम परिसंपत्तियों पर लंबे समय तक जाने की सलाह देते हैं।
5 समान घटनाओं के बाद स्टॉक कैसे बढ़े
(5 स्टॉक-बॉन्ड फ्लो डाइवर्जेंस की तारीखें: MSCI वर्ल्ड रिटर्न 1 साल बाद)
- 05/2006 + 22.34% 12/2006 + 10.00% 06/2009 + 18.15% 05/2012 + 16.85% 06/2016 + 18.04%
इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है
इस साल कुल इक्विटी-फंड बहिर्प्रवाह $ 155 बिलियन से अधिक हो गया है, जबकि बॉन्ड इनफ्लो 182 बिलियन डॉलर तक बढ़ गया है, जो कम से कम 15 वर्षों में प्रति बीआई के हिसाब से बॉन्ड और इक्विटी के बीच सबसे बड़ा द्विभाजन का प्रतीक है। वे बड़े पैमाने पर प्रवाह भी नहीं होने दे रहे हैं। पिछले हफ्ते 17.5 बिलियन डॉलर में चार साल से अधिक समय में सबसे बड़ा साप्ताहिक बॉन्ड इनफ्लो देखा गया, और इक्विटी फंड से $ 10.5 बिलियन आउटफ्लो में।
"अक्सर बाजार में इस तरह के तनाव होते हैं, लेकिन इस तनाव की डिग्री ऐतिहासिक अनुभव के चरम पर है, " बर्नस्टीन के वरिष्ठ विश्लेषक इनिगो फ्रेजर-जेनकिंस ने ग्राहकों के लिए एक नोट में लिखा है, प्रति बीआई।
इस तरह की ओवरएक्टेड स्थितियों ने ऐतिहासिक रूप से बाद के वर्ष में महत्वपूर्ण इक्विटी लाभ प्राप्त किया है, जो आमतौर पर एक घटना से शुरू होता है। और अल्पाइन मैक्रों की झाओ का कहना है कि इस तरह की ट्रिगर दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं अमेरिका और चीन के बीच व्यापार तनाव के समाधान के रूप में आ सकती है।
झाओ का विश्लेषण है कि दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच व्यापार युद्ध का हालिया गहनता अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प के अंतिम लक्ष्य का हिस्सा है, ताकि अगले साल की शुरुआत में चीन के साथ एक व्यापार समझौता करने से पहले फेडरल रिजर्व को इस साल कम ब्याज दर मिल सके। यह उनके राष्ट्रपति चुनाव अभियान के अंतिम वर्ष के दौरान अर्थव्यवस्था और इक्विटी बाजारों को दोगुना बढ़ावा देगा।
“फेड में कटौती के बाद, टैरिफ कम हो जाएंगे। सभी जोखिम परिसंपत्तियों को लाभ होगा। हमारे पास कोई व्यापार युद्ध नहीं होगा, और अमेरिका से चीन तक के स्टॉक ऊपर जाएंगे। इसकी बहुत अधिक संभावना है, ”ब्रांडीविन ग्लोबल इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट में मैक्रो रिसर्च के पूर्व सह-निदेशक झाओ ने कहा।
आगे देख रहा
यह सुनिश्चित करने के लिए, कई भालू कहते हैं कि यह अधिक संभावना है कि अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध वैश्विक और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साथ-साथ कॉर्पोरेट लाभ की वृद्धि को धीमा कर देगा, अमेरिका को एक मंदी की ओर धकेल देगा। उदाहरण के लिए, सिटीग्रुप के विश्लेषक एक संभावित परिदृश्य देखते हैं जिसमें कोई व्यापार सौदा नहीं है और कोई दर में कटौती नहीं है, एक भालू बाजार में इक्विटी भेज रहा है।
