बोली-से-कवर अनुपात क्या है?
बोली-टू-कवर अनुपात ट्रेजरी सुरक्षा नीलामी में प्राप्त बोली की डॉलर की राशि है जो बेची गई राशि है। बोली-टू-कवर अनुपात ट्रेजरी प्रतिभूतियों की मांग का एक संकेतक है। उच्च अनुपात मजबूत मांग का संकेत है।
चाबी छीन लेना
- बोली-टू-कवर अनुपात ट्रेजरी सुरक्षा नीलामी में प्राप्त बोली की डॉलर की राशि है जो बेची गई राशि है। बोली-टू-कवर अनुपात ट्रेजरी प्रतिभूतियों की मांग का एक संकेतक है; एक उच्च अनुपात मजबूत मांग का एक संकेत है। मांग का सटीक माप प्राप्त करने के लिए, नीलामी की बोली-टू-कवर अनुपात की तुलना पिछले 12 नीलामियों के औसत से करना आवश्यक है।
बोली-टू-कवर अनुपात को समझना
ट्रेजरी की नीलामी आम तौर पर अल्पकालिक मुद्दों के लिए अधिक बार होती है: बिलों के लिए साप्ताहिक, नोटों के लिए मासिक और बॉन्ड के लिए त्रैमासिक। खरीदारों में प्राथमिक डीलर, निवेश फंड, पेंशन फंड, विदेशी पक्ष और व्यक्तिगत निवेशक शामिल हो सकते हैं।
उदाहरण के लिए, यदि ट्रेजरी की नीलामी सात-वर्षीय बॉन्ड में $ 20 बिलियन की पेशकश करती है, और 40 बिलियन डॉलर की बोली प्राप्त होती है, तो बोली-टू-कवर अनुपात 2.0 है। एक सफल नीलामी वह है जिसमें बोली-से-कवर अनुपात उस सुरक्षा प्रकार के लिए पिछली 12 नीलामी के औसत से काफी अधिक है। दूसरी ओर, कम अनुपात एक निराशाजनक नीलामी का संकेत है। बोली-से-कवर अनुपात आमतौर पर 2.0 से अधिक होता है, विशेष रूप से अल्पकालिक प्रतिभूतियों के लिए।
ट्रेजरी ऑटोमेटेड ऑक्शन सिस्टम (TAAPS) या ट्रेजरीडायरेक्ट के माध्यम से बोलियाँ प्रस्तुत की जाती हैं। सबसे बड़े खरीदार प्राथमिक व्यापारी हैं और वे आमतौर पर बाद में द्वितीयक बाजार में बेचते हैं। यह सुनिश्चित करने के लिए कि द्वितीयक बाजार प्रतिस्पर्धी बना हुआ है, बोलीदाताओं को 35% से अधिक खरीद की अनुमति नहीं है।
एक बार नीलामी पूरी हो जाने के बाद, प्रतिस्पर्धी बोलीदाताओं को सबसे कम पैदावार के साथ शुरू की गई उपज पर बोली लगाने वाली राशि प्राप्त होगी। तब सिस्टम अगली-निम्नतम बोली उपज पर जाता है, और इसी तरह जब तक कि पूरी पेशकश पूरी न हो जाए।
बिड-टू-कवर अनुपात का उदाहरण
नीचे 15 नवंबर, 2019 को 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट के लिए नीलामी के परिणामों का एक उदाहरण है, ट्रेजरीडायरेक्ट वेबसाइट (नीलामी के परिणाम उपलब्ध होते ही वास्तविक समय के आधार पर अद्यतन) द्वारा रिपोर्ट की गई है:
- ग्रे तीर सुरक्षा के प्रकार, नोट के लिए ब्याज दर, और 15 नवंबर, 2019 की इशू डेट दिखाते हैं। 15 नवंबर, 2029 की परिपक्वता तिथि, इश्यू डेट के नीचे सूचीबद्ध है। जो कुल राशि नीलाम हुई, वह सूचीबद्ध है। स्वीकृत कॉलम के तहत - हरे रंग में हाइलाइट किए गए शो में लगभग 27 बिलियन डॉलर के ट्रेजरी नोट्स की नीलामी की गई थी। टेंडर्ड कॉलम में डिमांड की मात्रा दिखाई गई है, जो कि 67 बिलियन डॉलर से अधिक थी। दूसरे शब्दों में, ट्रेजरी के लिए नीलामी की तुलना में अधिक मांग थी। नतीजतन, बोली-टू-कवर अनुपात 2.49 था - जो दस्तावेज़ के निचले भाग में स्थित है-नीले रंग में हाइलाइट किया गया है।
ट्रेजरी नीलामी बोली-टू-कवर उदाहरण। Investopedia
विशेष ध्यान
यद्यपि बोली-से-कवर अनुपात का उपयोग ट्रेज़री की मांग के संकेतक के रूप में किया जा सकता है, इसे समग्र बाजार के संदर्भ में देखा जाना चाहिए। अन्य कारक परिणाम को प्रभावित कर सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप कम बोली-टू-कवर होता है, जैसे कि एक नीलामी की बढ़ती मात्रा में नए बांड जारी किए और बेचे जाते हैं। दूसरे शब्दों में, यदि कोषागार की बाढ़ जारी की गई थी, तो आपूर्ति उस नीलामी की मांग को पार कर सकती है।
इसके अलावा, द्वितीयक बॉन्ड बाजार-जिसमें पहले जारी किए गए बॉन्ड हैं - कोषागार की मांग का संकेत हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी नीलामी से पहले बांड को बेच दिया गया था, तो यह कोषागार की कम मांग का संकेत दे सकता है। इसके विपरीत, अगर एक नीलामी के लिए अग्रणी बॉन्ड बाजार में निवेश प्रवाह में वृद्धि हुई थी, तो यह एक संकेत हो सकता है कि उस नीलामी के लिए मांग में वृद्धि होगी या उच्चतर बोली-टू-कवर अनुपात होगा। 1970 के बाद से, संघीय सरकार ने 1998 से 2001 तक सभी वित्तीय वर्षों के दौरान हर चार साल में घाटे को चलाया है। यदि अमेरिका ने वार्षिक बजट घाटे को जारी रखा है, तो संभावना है कि हम भविष्य के भविष्य के लिए नए ट्रेजरी की नीलामी देखेंगे।
