विषय - सूची
- नगरपालिका बांड क्या हैं?
- नगर निगम कैसे काम करता है
- नगरपालिका बांड के प्रकार
- नगर निगम के बांड का क्रेडिट जोखिम स्तर
- टैक्स ब्रैकेट में बदलाव
- कॉल रिस्क
- बाजार ज़ोखिम
- रणनीतियाँ खरीदना
- स्थिरता बनाम फ़िट का मूल्यांकन
नगरपालिका बांड क्या हैं?
यदि आपका प्राथमिक निवेश उद्देश्य कर-मुक्त आय स्ट्रीम बनाते समय पूंजी को संरक्षित करना है, तो नगरपालिका बांड विचार करने योग्य हैं। नगरपालिका बांड (मुनिस) सरकारी संस्थाओं द्वारा जारी किए गए ऋण दायित्व हैं। जब आप एक नगरपालिका बांड खरीदते हैं, तो आप पूर्व निर्धारित अवधि में ब्याज भुगतान की एक निर्धारित संख्या के बदले जारीकर्ता को धन उधार दे रहे होते हैं। उस अवधि के अंत में, बांड अपनी परिपक्वता तिथि तक पहुंच जाता है, और आपके मूल निवेश की पूरी राशि आपको वापस कर दी जाती है।
नगर निगम कैसे काम करता है
जबकि नगर निगम के कर योग्य और कर-मुक्त दोनों स्वरूपों में उपलब्ध हैं, कर-मुक्त बांड सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करते हैं क्योंकि वे जो आय उत्पन्न करते हैं, वह ज्यादातर निवेशकों के लिए, संघीय और कई मामलों में, राज्य और स्थानीय आय करों से छूट है। । वैकल्पिक न्यूनतम कर (एएमटी) के अधीन निवेशकों को कर की गणना करते समय कुछ मुनियों से ब्याज आय को शामिल करना चाहिए और निवेश से पहले एक कर पेशेवर से परामर्श करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- नगर-निगम उन लोगों के लिए अच्छा है जो कर-मुक्त आय स्रोत बनाते समय पूंजी को पकड़ना चाहते हैं। लागत को कवर करने के लिए तुरंत धन जुटाने के लिए सामान्य दायित्व बांड जारी किए जाते हैं, जबकि राजस्व बांड वित्त अवसंरचना परियोजनाओं के लिए जारी किए जाते हैं। सामान्य दायित्व बांड और राजस्व बांड कर-मुक्त और कम जोखिम वाले होते हैं, जिसके कारण जारीकर्ता अपने कर्ज का भुगतान करने की बहुत संभावना रखते हैं। नगर निगम के बांड कम-जोखिम वाले होते हैं, लेकिन जोखिम-मुक्त नहीं, क्योंकि जारीकर्ता सहमत-ब्याज भुगतान करने में विफल हो सकता है या हो सकता है। परिपक्वता पर मूलधन चुकाने में असमर्थ।
नगरपालिका बांड के प्रकार
नगर निगम के बांड निम्नलिखित दो किस्मों में आते हैं:
- सामान्य दायित्व बांड (GO) राजस्व बांड
खर्च को कवर करने के लिए तत्काल पूंजी जुटाने के लिए जारी किए गए सामान्य दायित्व बांड, जारीकर्ता की कर शक्ति द्वारा समर्थित हैं। राजस्व बांड, जो बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को निधि देने के लिए जारी किए जाते हैं, उन परियोजनाओं द्वारा उत्पन्न आय द्वारा समर्थित हैं। दोनों प्रकार के बॉन्ड कर-मुक्त हैं और विशेष रूप से जोखिम वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हैं क्योंकि जारीकर्ता अपने ऋणों को चुकाएंगे।
नगर निगम के बांड का क्रेडिट जोखिम स्तर
हालाँकि, नगरपालिका बांड कम जोखिम वाला है, वे पूरी तरह से जोखिम के बिना नहीं हैं। यदि जारीकर्ता अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ है, तो यह निर्धारित ब्याज भुगतान करने में विफल हो सकता है या परिपक्वता पर मूलधन चुकाने में असमर्थ हो सकता है। किसी जारीकर्ता की साख के मूल्यांकन में सहायता करने के लिए, रेटिंग एजेंसियां (जैसे मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स) अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए एक बांड जारीकर्ता की क्षमता का विश्लेषण करती हैं और सबसे अधिक क्रेडिट जारी करने वालों के लिए 'आ' या 'एएए' से रेटिंग जारी करती हैं। डिफ़ॉल्ट रूप से उन लोगों के लिए 'सीए', 'सी', 'डी', 'डीडीडी', 'डीडी', या 'डी'।
बांड्स को 'BBB', 'Baa', या बेहतर माना जाता है, जब पूंजी संरक्षण प्राथमिक उद्देश्य होता है, तो आमतौर पर इसे उचित निवेश माना जाता है। निवेशकों की चिंता को कम करने के लिए, कई नगरपालिका बांड डिफ़ॉल्ट की स्थिति में पुनर्भुगतान की गारंटी देने वाली बीमा नीतियों द्वारा समर्थित हैं।
हर साल, मूडी 10, 000 से अधिक नगरपालिका बांड जारीकर्ताओं पर एक रिपोर्ट प्रकाशित करता है। सबसे हालिया रिपोर्ट सितंबर 2018 में जारी की गई और 2017 में डिफॉल्ट को कवर किया गया। रिपोर्ट में कहा गया है कि 2017 में 10 मूडीज में से सात ने नगर निगम की डिफॉल्ट को कॉर्टो वेल्थ ऑफ प्यूर्टो रिको ऋण संकट से संबंधित किया। कुल मिलाकर, 2017 के लिए कुल डिफ़ॉल्ट मात्रा $ 31.5 बिलियन थी, जो पिछले वर्ष में $ 22.6 बिलियन से लगभग 15% की वृद्धि थी - और मूडीज़ के अनुसार, 48 साल के अध्ययन अवधि में सबसे अधिक है।
मूडी के आंकड़ों के अनुसार, 2007 में शुरू होने वाली डिफ़ॉल्ट दरों में बहुत स्पष्ट परिसीमन जारी है। 1970 और 2007 के बीच, मूडी बांड क्षेत्र में मूडी प्रति वर्ष औसतन केवल 1.3 चूक की रिपोर्ट करता है। 2007 के बाद यह संख्या चौगुनी हो गई, जो 2013 में सात चूक थी।
म्युनिसिपल बॉन्ड्स पर मूडीज की हालिया वार्षिक रिपोर्ट से पता चलता है कि रेटिंग एजेंसी को 2018 और 2019 में डिफॉल्ट की उम्मीद है कि 2017 के स्तर से गिरना होगा और सबसे हालिया रिपोर्ट में 48 साल की उच्च हिट के बाद घटने के लिए कुल डिफ़ॉल्ट मात्रा।
टैक्स ब्रैकेट में बदलाव
नगरपालिका बांड कर-मुक्त आय उत्पन्न करते हैं और इसलिए कर योग्य बांडों की तुलना में कम ब्याज दरों का भुगतान करते हैं। वे निवेशक जो अपने सीमांत आयकर दर में महत्वपूर्ण गिरावट की आशंका रखते हैं, उन्हें कर योग्य बॉन्ड से उपलब्ध उच्च उपज द्वारा बेहतर सेवा दी जा सकती है।
कॉल रिस्क
कई बांड जारीकर्ता को परिपक्वता तिथि से पहले सभी या बांड के एक हिस्से को चुकाने की अनुमति देते हैं। निवेशक की पूंजी प्रारंभिक ऋण सेवानिवृत्ति के बदले में प्रीमियम के साथ लौटा दी जाती है। जब आप अपने पूरे प्रारंभिक निवेश को प्राप्त करते हैं, तो कुछ को यदि बांड कहा जाता है, तो आपकी आय स्ट्रीम पहले की अपेक्षा समाप्त हो जाती है।
बाजार ज़ोखिम
अधिकांश नगरपालिका बांडों की ब्याज दर एक निश्चित दर पर भुगतान की जाती है। यह दर बांड के जीवन पर नहीं बदलती है। हालांकि, किसी विशेष बॉन्ड की अंतर्निहित कीमत बाजार की स्थितियों के कारण द्वितीयक बाजार में उतार-चढ़ाव होगी। ब्याज दरों और ब्याज दर की उम्मीदों में बदलाव आम तौर पर नगरपालिका बांड माध्यमिक बाजार की कीमतों में शामिल प्राथमिक कारक हैं।
जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो नए जारी किए गए बॉन्ड मौजूदा मुद्दों की तुलना में कम उपज का भुगतान करेंगे, जो पुराने बॉन्ड को अधिक आकर्षक बनाता है। अधिक उपज चाहने वाले निवेशक इसे प्राप्त करने के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हो सकते हैं।
इसी तरह, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो नए जारी किए गए बॉन्ड मौजूदा मुद्दों की तुलना में अधिक उपज का भुगतान करेंगे। पुराने मुद्दों को खरीदने वाले निवेशक ऐसा करने की संभावना केवल तभी करते हैं जब वे उन्हें छूट पर प्राप्त करते हैं।
रणनीतियाँ खरीदना
नगरपालिका बांड में निवेश करने के लिए सबसे बुनियादी रणनीति एक आकर्षक ब्याज दर, या उपज के साथ एक बांड खरीदना है और बांड को परिपक्व होने तक पकड़ना है। परिष्कार के अगले स्तर में एक नगरपालिका बांड सीढ़ी का निर्माण शामिल है। एक सीढ़ी में बांड की एक श्रृंखला होती है, प्रत्येक में एक अलग ब्याज दर और परिपक्वता तिथि होती है। सीढ़ी के परिपक्व होने पर प्रत्येक रग के रूप में, प्रिंसिपल को एक नए बंधन में पुनर्निर्मित किया जाता है। इन दोनों रणनीतियों को निष्क्रिय रणनीतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाता है क्योंकि बांड परिपक्वता तक खरीदे और रखे जाते हैं।
अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो से आय और पूंजी की सराहना दोनों उत्पन्न करने के इच्छुक निवेशक एक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन दृष्टिकोण चुन सकते हैं, जिससे बांड परिपक्वता के लिए आयोजित होने के बजाय खरीदे और बेचे जाते हैं। यह दृष्टिकोण पैदावार से होने वाली आय और पूंजीगत लाभ को प्रीमियम पर बेचने से प्राप्त करना चाहता है।
स्थिरता बनाम मूल्यांकन
नगरपालिका बॉन्ड मार्केट में स्थिरता एक सापेक्ष शब्द है। नगर निगम के बांड कई अन्य प्रकार के निवेशों की तुलना में सुरक्षित हैं, लेकिन वे यूएस ट्रेजरी बांडों की तुलना में कम सुरक्षित हैं। आप कई प्रकार के नगरपालिका बांड, जैसे मूल्यांकन बांड, राजस्व बांड या सामान्य दायित्व बांड में भी व्यापार कर सकते हैं।
बांड का जारीकर्ता भी मायने रखता है; मजबूत वित्तीय वाले शहर में नगरपालिका अधिकारियों से जारी किए गए बॉन्ड को ऐसे शहर की तुलना में अधिक स्थिर माना जाएगा, जिनकी क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड हो गई है या हाल ही में दिवालियापन के लिए दायर की गई है।
बहुत सारे निवेशक कठिन या अनिश्चित समय के दौरान समझने योग्य गलती करते हैं और स्थिरता और सुरक्षा के बारे में सुरंग की दृष्टि विकसित करते हैं। हालांकि, जोखिम से उनकी उड़ान में, वे यह विचार करने में विफल रहते हैं कि निवेश उनकी वित्तीय योजनाओं में कैसे फिट बैठता है।
म्यूनिसिपल बॉन्ड एक टैक्स हेवन हो सकता है, जो अक्सर ट्रेजरी की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न करता है। वे अभी भी मुद्रास्फीति से हार सकते हैं और मंदी की तुलना में लंबे समय के लिए बड़ी रकम जोड़ सकते हैं।
