लोकप्रिय कथा में, प्रारंभिक सिक्का प्रसाद (ICO) घोटालों और घोटालों के लिए बदनाम हो गए हैं। लेकिन उन्होंने अपने साथ जुड़े उच्च जोखिमों को सहन करने के इच्छुक कुछ निवेशकों के लिए भी रिटर्न तैयार किया है।
बोस्टन कॉलेज के एक अध्ययन ने हाल ही में विभिन्न समयसीमाओं पर ICO डेटा का विश्लेषण किया और पाया कि ICO का जोखिम उनके पुरस्कारों के अनुरूप है। अध्ययन के अनुसार, एक औसत निवेशक ICO की कीमत से 179% का रिटर्न अर्जित करता है जो पहले दिन के बाजार मूल्य को दर्शाता है। अगर वे ट्रेडिंग शुरू होने के 30 दिनों के बाद भी टोकन की सूची में 60 दिन से अधिक और 48% से कम हैं, तो भी वे 82% कमाते हैं। "ICO रिटर्न सकारात्मक और महत्वपूर्ण हैं जब क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, लेकिन यह भी जब यह खराब प्रदर्शन कर रहा है, तो यह दर्शाता है कि परिणाम पिछले कुछ वर्षों में क्रिप्टो में मजबूत समग्र प्रदर्शन की एक विरूपण साक्ष्य नहीं हैं, " शोधकर्ताओं ने लिखा है।
अपने निष्कर्ष पर पहुंचने के लिए, लेखक ह्यूगो बेनेडेटी और लियोनार्ड कोस्टोव्स्की ने 4, 003 निष्पादित और नियोजित ICOs का एक डेटासेट बनाया, जिसने पूंजी में $ 12 बिलियन का निवेश किया। लेखकों ने कई घोटालों को भी रखा है, जिन्होंने ICOs को परिप्रेक्ष्य में रखा है, जिसमें कहा गया है कि उनके डेटा से पता चलता है कि "घोटाले में, संख्या में भरपूर मात्रा में, चोरी की गई पूंजी के मामले में उतने महत्वपूर्ण नहीं हैं क्योंकि निवेशक उन्हें (स्पॉट और अंडरफंड) स्पॉट करने के लिए पर्याप्त चतुर हैं।" “लेकिन उन्होंने ऐसे उदाहरणों का उदाहरण नहीं दिया है। ।
अंडरस्टैंडिंग ICOs
ICO मूल्यांकन कुछ के लिए बहुत महंगा और महंगा लग सकता है, लेकिन लेखक कहते हैं कि ICOs वास्तव में, क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने के बाद उनकी कीमतों में पॉप के कारण कम हो गए हैं।
ICOs के अंडरप्रिंटिंग के कई कारण हैं।
उदाहरण के लिए, लेखक बताते हैं कि ब्लॉकचेन और क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्यमी अपने टोकन के मूल्य निर्धारण में अनुभवहीन हैं। कुछ के अनुसार, शुरुआती कीमत मालिकों द्वारा निर्धारित की जाती है। यह संभवतः इस तथ्य के कारण हो सकता है कि ICO एक उत्पाद बेचते हैं जो अभी तक नहीं बनाया गया है। अंडरराइटिंग फर्मों की अनुपस्थिति, जो किसी कंपनी के शेयरों के अपने राजस्व और मुनाफे के आधार पर शुरुआती कीमत की गणना करते हैं, आगे मामलों को जटिल करते हैं। अध्ययन में यह भी अनुमान लगाया गया है कि ICO के अंत से 120 दिन पहले स्टार्टअप्स की उत्तरजीविता दर केवल 44.2% है।
