अधिकांश बॉन्ड आमतौर पर आवधिक भुगतान करते हैं, जिसे बॉन्डधारक को कूपन भुगतान के रूप में जाना जाता है। एक बॉन्ड की मांग का पता चलता है जब क्रेता बॉन्ड खरीदता है, तो वह कूपन भुगतान का विवरण निर्दिष्ट करेगा।
विभिन्न कंपनियां वित्तीय पूंजी जुटाने के लिए अलग-अलग बॉन्ड जारी करेंगी, और प्रत्येक बॉन्ड की गुणवत्ता जारीकर्ता की गुणवत्ता से निर्धारित होती है, जो सभी कूपन भुगतान और परिपक्वता पर बॉन्ड के प्रिंसिपल को भुगतान करने की क्षमता पर निर्भर करता है। दी गई उपज का उपयोग निवेशकों को उस जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए किया जाता है, जो किसी दिए गए कंपनी के बॉन्ड को खरीदते समय उनके जोखिम के लिए होता है।
अधिक उपज, अधिक संभावना यह है कि बांड जारी करने वाली फर्म उच्च गुणवत्ता की नहीं है - दूसरे शब्दों में, अधिक संभावना है कि फर्म कूपन और प्रिंसिपल भुगतान करने के लिए नहीं है। जब कोई फर्म भुगतान करने से चूक जाती है, तो बॉन्ड को डिफ़ॉल्ट रूप से कहा जाता है, और यह होने वाले जोखिम को डिफ़ॉल्ट जोखिम के रूप में जाना जाता है।
दो प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां बांड की शर्तों के तहत आवश्यकतानुसार ब्याज और मूलधन का भुगतान करने की क्षमता के आधार पर बांड जारी करने वालों का मूल्यांकन करती हैं। बॉन्ड को "BB" या मानक और खराब बॉन्ड रेटिंग स्केल पर कम या मूडीज के अनुसार "बा" या लोअर माना जाता है, उन्हें लो-ग्रेड (जंक या सट्टा) बॉन्ड माना जाता है और बॉन्ड की तुलना में डिफ़ॉल्ट जोखिम की एक बड़ी मात्रा को वहन किया जाता है) अधिक है। उच्चतम एसएंडपी रेटिंग में एक बॉन्ड "एएए" हो सकता है और सबसे कम "सीसीसी" है; "डी" की रेटिंग इंगित करती है कि बॉन्ड डिफ़ॉल्ट रूप से है। मूडीज के मामले में, रेटिंग्स "आ" से लेकर "सी" तक होती हैं, बाद वाले डिफॉल्ट संकेत के साथ।
उच्च-उपज बॉन्ड कम क्रेडिट रेटिंग के साथ, ये जंक बॉन्ड होते हैं। चूंकि उनके पास क्रेडिट रेटिंग कम है, इसलिए कॉर्पोरेट जारीकर्ताओं द्वारा डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम है। बांड खरीदने के लिए निवेशकों को लुभाने के लिए, बांड उच्च ब्याज दर का भुगतान करते हैं। इसके विपरीत, बेहतर श्रेणीबद्ध बॉन्ड - जिसे निवेश ग्रेड के रूप में भी जाना जाता है - में कम पैदावार होती है। इसके बजाय, वे अधिक सुरक्षा और विश्वसनीय भुगतान की संभावना की पेशकश कर रहे हैं।
निवेश-ग्रेड बॉन्ड और उच्च-उपज बॉन्ड के बीच एक उपज का प्रसार होता है। आमतौर पर, जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग जितनी कम होगी, ब्याज की राशि उतनी ही अधिक होगी। यह उपज आर्थिक स्थितियों और ब्याज दरों के आधार पर उतार-चढ़ाव फैलाती है।
तो, कौन सा बॉन्ड खरीदना बेहतर है? यह डिफ़ॉल्ट जोखिम की मात्रा पर निर्भर करता है जो आप एक निवेशक के रूप में उजागर करना चाहते हैं। यदि जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट नहीं करता है, तो उच्च उपज बॉन्ड आपको कूपन भुगतान के रूप में एक उच्च रिटर्न देगा, लेकिन डिफ़ॉल्ट जोखिम उस से अधिक है जो आप कम-उपज, उच्च-ग्रेड बांड के साथ सामना करेंगे। यदि आप एक उच्च-ग्रेड, कम-उपज वाले बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप कम डिफ़ॉल्ट जोखिम के संपर्क में होते हैं, और आपके पास परिपक्वता के लिए बॉन्ड रखने के सभी वादा किए गए कूपन भुगतान और बराबर मूल्य प्राप्त करने का एक उच्च मौका होता है।
तल - रेखा
वे निवेशक जो यूएसट्रीसरी बॉन्ड्स (निवेश-ग्रेड बॉन्ड का स्वर्ण मानक: कुख्यात रूप से कम, लेकिन प्रसिद्ध विश्वसनीय, भुगतान) से अधिक पैदावार की मांग कर रहे हैं, अधिक उपज के बदले में अतिरिक्त जोखिम उठाने के लिए तैयार हो सकते हैं।
अत्यधिक तरल एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) हैं जो उच्च उपज वाले ऋण में निवेश करते हैं। ये ईटीएफ निवेशकों को कम-रेटेड बॉन्ड के विविध पोर्टफोलियो के संपर्क में आने की अनुमति देते हैं। कंपनियों और क्षेत्रों में यह विविधीकरण डिफ़ॉल्ट जोखिम से रक्षा कर सकता है। फिर भी, विविधीकरण के साथ, उच्च बाजार की अस्थिरता की अवधि बहुत अधिक संख्या में कंपनियों को उनके ऋण दायित्वों पर चूक कर सकती है।
