अवांछित अधिग्रहणों को रोकने या उन्हें रोकने के लिए फर्म के प्रबंधन द्वारा एंटी-टेकओवर उपायों को एक निरंतर या छिटपुट आधार पर किया जाता है।
एंटी-टेकओवर माप को तोड़ना
टेकओवर को रोकने के लिए कंपनियों के पास कई अलग-अलग विकल्प हैं। निरंतर प्रावधानों में कॉरपोरेट वाचा में वजीफा और भाग लेने के पसंदीदा शेयर शामिल हैं। छिटपुट उपायों में तथाकथित पीएसी-मैन डिफेंस शामिल है, जो अधिग्रहण के लिए प्रयास करने वाली कंपनी पर प्रतिशोध लेने वाली बोली के लिए कहता है, और तथाकथित मैकरोनी डिफेंस, जिसमें कई बॉन्ड जारी करना शामिल है जिन्हें खरीदना चाहिए कंपनी के अधिग्रहण की स्थिति में एक अतिरिक्त प्रीमियम।
क्यों विरोधी अधिग्रहण उपाय कार्यरत हैं
एक कंपनी का प्रबंधन कंपनी की स्वतंत्रता को बनाए रखना चाह सकता है, खासकर उन उद्योगों में जहां समेकन तेज हो रहा है। इसके अलावा, प्रबंधन को विश्वास नहीं हो सकता है कि संभावित अधिग्रहणकर्ता एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में कंपनी को ठीक से महत्व देंगे।
इस तरह की बाधाओं को शुरू करने से, विरोधी अधिग्रहण उपायों से कंपनी के मौजूदा नेतृत्व को शत्रुतापूर्ण बोलियों से अपने नियंत्रण का बचाव करने का रास्ता मिल सकता है। पीएसी-मैन डिफेंस संभावित खरीदार पर तालिकाओं को बदल देता है, जबकि मैकरोनी डिफेंस का लक्ष्य कंपनी को खरीद के लिए महंगा बनाना है। अन्य साधनों को टेकओवर प्रयासों को रोकने के लिए रखा जा सकता है जिसमें कंपनी के उपनियमों में उचित मूल्य संशोधन की शुरूआत शामिल हो सकती है। किसी भी खरीदार को यह भुगतान करने की आवश्यकता होगी कि उपनियमों का उचित मूल्य क्या है। यह कंपनी के शेयरों के लिए ऐतिहासिक कीमतों से प्राप्त किया जा सकता है और उस मूल्य पर सभी शेयरधारकों के लिए आवश्यक भुगतान शामिल है। ऐसा संशोधन खरीदार के लिए एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को बहुत महंगा बनाने का एक और तरीका है।
जगह-जगह एंटी-टेकओवर उपाय करने के लिए प्रक्रियात्मक दृष्टिकोण भी हैं। इसमें निदेशक मंडल के बीच सीटों के लिए कंपित चुनाव स्थापित करना शामिल हो सकता है। यह रणनीति बोली लगाने वाले के लिए और अधिक कठिन हो जाती है कि वे अपने चुने हुए निदेशकों को बोर्ड के लिए चुने जाने के निर्देशन के लिए ले जाएं। इसी तरह, कंपनी किसी भी सौदे की पुष्टि करने के लिए आवश्यक शेयरधारक वोटों की संख्या बढ़ाने के लिए चुन सकती है, आगे किसी भी अधिग्रहण के प्रयासों को जटिल बना सकती है। एक जहर की गोली रणनीति भी नियोजित की जा सकती है, जो शेयरधारकों को छूट पर अधिक स्टॉक खरीदने की अनुमति देगा या तो कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए इसे और अधिक महंगा बना देगा। एक ज़हर की गोली को कंपनी में शेयरधारकों को खरीदने के लिए संरचित किया जा सकता है ताकि अधिग्रहण करने वाली कंपनी में छूट वाले शेयरों को उन शेयरधारकों के शेयरों को पतला करने के लिए अधिग्रहण किया जा सके, जिससे अधिग्रहण की कोशिश कम आकर्षक हो जाती है।
