परिवर्तनीय नोटों को उलटने के लिए एक परिचय (आरसीएन)

यदि आप एक आय वाले भूखे निवेशक हैं, तो एक स्थिर स्टॉक मार्केट या जमा, सर्टिफिकेट और बांड के प्रमाणपत्रों पर पैदावार की कमी आपके नकदी प्रवाह में एक बड़ा सेंध लगा सकती है।

जब ऐसा होता है, तो एक अल्पकालिक निवेश विचार होता है जिस पर आप विचार करना चाहते हैं: रिवर्स परिवर्तनीय नोट (RCNs)। ये प्रतिभूतियां एक पूर्वानुमानित, स्थिर आय प्रदान करती हैं जो पारंपरिक रिटर्न-यहां तक ​​कि उच्च उपज वाले बांडों को भी पछाड़ सकती हैं। यहां बताया गया है कि उन्हें अपने पोर्टफोलियो में कैसे जोड़ा जाए।

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रिवर्सिबल कन्वर्टिबल नोट परिपक्वता पर भुगतान के साथ कूपन-असर निवेश हैं। वे आम तौर पर एक अंतर्निहित स्टॉक के प्रदर्शन पर आधारित होते हैं। RCN पर परिपक्वता तीन महीने से लेकर दो साल तक हो सकती है।

बड़े वित्तीय संस्थान आमतौर पर नोट जारी करते हैं। हालाँकि, जिन कंपनियों के शेयर RCN से जुड़े हैं, उनकी उत्पादों में कोई भागीदारी नहीं है।

RCN में दो भाग होते हैं: एक ऋण साधन और एक पुट विकल्प। जब आप RCN खरीदते हैं, तो आप वास्तव में जारीकर्ता को भविष्य में कुछ बिंदु पर आपको अंतर्निहित परिसंपत्ति देने का अधिकार बेच रहे हैं।

भुगतान कैसे निर्धारित किया जाता है

परिपक्वता से पहले, RCN आपको आमतौर पर त्रैमासिक भुगतानों में दिए गए कूपन दर का भुगतान करते हैं। यह स्थिर दर अंतर्निहित स्टॉक की सामान्य अस्थिरता को दर्शाता है। स्टॉक के प्रदर्शन में संभावित अस्थिरता जितनी अधिक होगी, निवेशक उतना अधिक जोखिम उठाएगा। जोखिम जितना अधिक होगा, उतना ही आप पुट विकल्प के लिए प्राप्त करेंगे। यह एक उच्च कूपन दर में तब्दील हो जाता है।

जब RCN परिपक्व होता है, तो आपको अपने मूल निवेश का 100% या अंतर्निहित स्टॉक के पूर्वनिर्धारित नंबर प्राप्त होंगे। यह संख्या स्टॉक की शुरुआती कीमत से आपकी मूल निवेश राशि को विभाजित करके निर्धारित की जाती है।

यह निर्धारित करने के लिए दो संरचनाओं का उपयोग किया जाता है कि क्या आपको अपनी मूल निवेश राशि या स्टॉक प्राप्त होगा:

• मूल संरचना: परिपक्वता पर, यदि स्टॉक प्रारंभिक मूल्य पर या इसके ऊपर बंद हो जाता है, तो आपको अपनी मूल निवेश राशि का 100% प्राप्त होगा। यदि स्टॉक प्रारंभिक मूल्य से नीचे बंद हो जाता है, तो आपको शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या मिल जाएगी। इसका मतलब है कि आप उन शेयरों से समाप्त होंगे जो आपके मूल निवेश से कम हैं। नॉक-इन संरचना: आप अभी भी अपने प्रारंभिक निवेश के 100% या परिपक्वता पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयर प्राप्त करेंगे। इस संरचना के साथ, हालांकि, आपके पास कुछ नकारात्मक पहलू भी होंगे।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपके $ 13, 000 RCN निवेश में 80% नॉक-इन (या बाधा) स्तर शामिल है, और अंतर्निहित स्टॉक की शुरुआती कीमत $ 65 है। यदि अवधि के दौरान, स्टॉक कभी भी $ 52 या उससे कम पर बंद नहीं होता है, और स्टॉक की अंतिम कीमत $ 52 की नॉक-इन कीमत से अधिक है, और आपको अपना मूल निवेश $ 13, 000 वापस मिलेगा।

चित्र 1: एक रिवर्स परिवर्तनीय नोट जो नॉक-इन स्तर से नीचे बंद नहीं होता है।

यदि यह निवेश के जीवन के दौरान किसी भी समय $ 52 या उससे कम पर बंद हुआ था और अंतिम मूल्य $ 65 की प्रारंभिक कीमत से कम है (चलो $ 60 कहते हैं), तो आपको स्टॉक की पूर्व निर्धारित राशि मिल जाएगी, जो $ 13, 000 ÷ होगी $ 65 = 200 शेयर। यह केवल $ 12, 000 का मूल्य होगा यदि आपने उस समय उन शेयरों को बेच दिया।

चित्र 2: एक रिवर्स परिवर्तनीय नोट जो नॉक-इन स्तर से नीचे आता है

यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 65 की शुरुआती खरीद मूल्य से अधिक बंद हो गया था, तो आपको अंत में अपना प्रारंभिक निवेश वापस मिलेगा, चाहे $ 52 की सीमा टूट गई हो।

चित्र 3: एक रिवर्स परिवर्तनीय नोट जो प्रारंभिक खरीद मूल्य से अधिक है।

आरसीएन के जोखिम

RCN में निवेश करने से परिपक्वता के समय आपके मूलधन का हिस्सा खोने का जोखिम होता है। इसके अलावा, आप प्रारंभिक मूल्य से ऊपर अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य में किसी भी वृद्धि में भाग नहीं लेते हैं। तो, आपका कुल रिटर्न उल्लिखित कूपन ब्याज दर तक सीमित है।

लेकिन आरसीएन में निवेश करने से पहले आपको कुछ अन्य जोखिमों के बारे में पता होना चाहिए:

• क्रेडिट रिस्क: आप जारीकर्ता कंपनी की अवधि के दौरान ब्याज भुगतान करने और परिपक्वता पर आपको मूल भुगतान का भुगतान करने की क्षमता पर भरोसा कर रहे हैं। सीमित माध्यमिक बाजार: आपको परिपक्वता तक RCN को रखने के जोखिम को स्वीकार करने के लिए तैयार होना चाहिए। हालांकि, आरसीएन जारी करने वाली निवेश फर्म आमतौर पर एक द्वितीयक बाजार को बनाए रखने की कोशिश करेगी। हालाँकि, यह गारंटी नहीं है; यदि आप बेचते हैं तो आप अपनी मूल लागत से कम प्राप्त कर सकते हैं। कॉल प्रावधान: कुछ RCN में एक ऐसी सुविधा शामिल होती है, जो आपके RCN को आपसे तभी ले सकती है, जब वह बहुत अधिक पैदावार दे रही हो, और प्रचलित ब्याज दरें कम हों। कर: क्योंकि RCN में दो भाग होते हैं, एक ऋण साधन और एक पुट विकल्प, आपकी वापसी पूंजीगत लाभ कर और साधारण आयकर के अधीन हो सकती है।

एक RCN के लिए किस प्रकार का निवेशक सूट करता है?

आरसीएन उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकता है जो पारंपरिक निश्चित आय वाले निवेशों की तुलना में उच्च-आय वाली धाराओं की तलाश कर सकते हैं, और कुछ मूलधन को खोने के जोखिम को सहन कर सकते हैं।

निवेशकों को केवल RCN में खरीदना चाहिए, जब वे मानते हैं कि अंतर्निहित स्टॉक नॉक-इन स्तर से नीचे नहीं जाएगा। ध्यान रखें कि इन निवेशों को बेचने वाली कंपनियां शर्त लगा रही हैं कि शेयर की कीमत निर्धारित बाधा से नीचे गिर जाएगी, या कम से कम इतना अस्थिर होगा कि यह संभावना बन सके।

तल - रेखा

उच्च जोखिम के साथ, एक उच्च संभावित इनाम होना चाहिए, और यह आरसीएन के लिए सच है। आखिरकार, आप $ 1, 000 से कम में कहां निवेश कर सकते हैं, अपने पैसे पर दो अंकों की उपज प्राप्त कर सकते हैं, और केवल अपेक्षाकृत कम समय के लिए इसे बांध सकते हैं? लेकिन यह मत सोचो कि आरसीएन आपकी सीडी का एक विकल्प है, क्योंकि मूलधन की गारंटी नहीं है। साथ ही, आपको RCN की अंतर्निहित कंपनी के साथ सहज होना चाहिए क्योंकि आप अपने RCN के परिपक्व होने पर इसके स्टॉक के शेयरों के साथ समाप्त हो सकते हैं। इसलिए निवेश करने से पहले ऑफरिंग सर्कुलर और प्रॉस्पेक्टस को ध्यान से पढ़ें। अंत में, आपको केवल RCNs में निवेश करना चाहिए यदि आप विकल्पों के ins और outs को समझते हैं।