सकारात्मक दायित्व की परिभाषा

एक प्रभावी दायित्व क्या है?

वित्त में, "सकारात्मक दायित्व" शब्द न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर काम करने वाले बाजार निर्माताओं की जिम्मेदारियों को संदर्भित करता है। इन बाजार निर्माताओं को NYSE के "विशेषज्ञ" के रूप में भी जाना जाता है।

एनवाईएसई विशेषज्ञों का सकारात्मक दायित्व उन स्थितियों में तरलता प्रदान करना है जहां सार्वजनिक आपूर्ति या सुरक्षा की मांग अर्दली ट्रेडिंग की अनुमति के लिए अपर्याप्त है।

चाबी छीन लेना

• एक सकारात्मक दायित्व एक विशेष सुरक्षा के लिए बाजार बनाने वाली सेवाएं प्रदान करने के लिए NYSE विशेषज्ञों की ज़िम्मेदारी है। इसके अलावा, NYSE के बाज़ार निर्माताओं को नामित बाज़ार निर्माता (DMM) के रूप में जाना जाता है। उनकी सकारात्मक दायित्व ज़िम्मेदारियों में बाज़ार के उतार-चढ़ाव को सीमित करना, और अस्थिरता प्रदान करना शामिल है। कुछ प्रतिभूतियों के खुलने और बंद होने की सूचना देना। इन गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए, NYSE अपने नामित बाजार निर्माताओं (DMM) को विभिन्न छूट प्रदान करता है।

कैसे प्रभावी दायित्व काम करते हैं

व्यापार के दौरान, विशिष्ट प्रतिभूतियों की मांग के लिए आम तौर पर आपूर्ति की रूपरेखा तैयार करना, या इसके विपरीत घटित होना आम है। या तो मामले में, एनवाईएसई के बाजार निर्माताओं को एक व्यवस्थित व्यापारिक वातावरण बनाए रखने के लिए शेयरों को खरीदने या बेचने के लिए अपने सकारात्मक दायित्वों के तहत आवश्यक होगा।

विशेष रूप से, मांग से कहीं अधिक आपूर्ति के मामले में, बाजार निर्माताओं को उस सुरक्षा में इन्वेंट्री को बेचने की आवश्यकता हो सकती है। इसी तरह, अगर आपूर्ति आउटस्ट्रिप्स की मांग होती है, तो उन्हें शेयर खरीदने की आवश्यकता हो सकती है। इस तरीके से, सकारात्मक दायित्वों को सुनिश्चित करने में मदद मिलती है कि आपूर्ति और मांग को यथोचित रूप से बंद रखा जाता है, जिससे मूल्य अस्थिरता कम होती है।

जैसा कि हाल के वर्षों में एनवाईएसई तेजी से स्वचालित हो गया है, विशेषज्ञ बाजार निर्माताओं की भूमिका इसी तरह विकसित हुई है। आज, NYSE विशेषज्ञ की पारंपरिक भूमिका को तथाकथित DMM द्वारा बदल दिया गया है। आपूर्ति और मांग को संतुलित करने के अलावा, ये महत्वपूर्ण कलाकार अतिरिक्त जिम्मेदारियां भी निभाते हैं, जैसे कि प्रतिभूतियों के लिए उचित मूल्य की स्थापना और निवेशकों द्वारा सामना की जाने वाली लेनदेन लागत को कम करने के लिए काम करना।

एक प्रभावी दायित्व का वास्तविक विश्व उदाहरण

आधुनिक डीएमएम के सकारात्मक दायित्व ढांचे के तहत आने वाली अतिरिक्त प्रथाओं में शामिल हैं: व्यापारिक दिन के उद्घाटन और समापन की अवधि में व्यवस्थित व्यापार बनाए रखना; सर्वोत्तम उपलब्ध स्टॉक कीमतों पर उद्धरण प्रदान करना; और जोखिम को प्रबंधित करने के लिए बाजार से तरलता को हटाने वाली प्रक्रियाओं की देखरेख करते हैं।

कुछ मामलों में, NYSE बाजार बनाने की गतिविधियों के लिए छूट प्रदान करके इन DMM की सहायता करेगा। इन छूटों को विवेकपूर्ण और प्रभावी बाजार बनाने वाली गतिविधियों को प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, और इसलिए इसे परिणामों के लिए टेदर किया जाता है जैसे कि उद्धृत कीमतों की सटीकता, बाजार की तरलता का स्तर, और पतले-कारोबार वाली प्रतिभूतियों के लिए उपलब्ध उद्धरणों की गुणवत्ता।