ग्रोथ स्टॉक के वर्षों के बाद, मार्केट लीडरशिप में वापसी के लिए वैल्यू स्टॉक अतिदेय हो सकते हैं। जो लोग वैल्यू स्टॉक की ओर बढ़ने के बारे में आश्वस्त हैं उनमें जेपी मॉर्गन लार्ज कैप वैल्यू फंड ए (ओएलवीएक्स) के प्रबंधक स्कॉट ब्लैसडेल हैं। ब्लरडेल ने बैरन को बताया, "मैं ऐसे शेयरों की तलाश कर रहा हूं, जो मूल्यांकन के मामले में अनुकूल हों, लेकिन उनके आसपास भी थोड़ा विवाद है।" "मुझे यह भी पसंद है जब एक पीछे की कहानी है जो मुझे यह बताने की अनुमति देती है कि अन्य लोग सोचते हैं कि यह सस्ता भी है, " उन्होंने कहा। उनके शीर्ष पिक्स में Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), ऑक्जिडेंटल पेट्रोलियम कॉर्प (OXY), साउथवेस्ट एयरलाइंस कंपनी (LUV), बैंक ऑफ़ अमेरिका कार्पोरेशन (BAC) और KeyCorp (KEY) शामिल हैं।
तुलनात्मक स्टॉक डेटा
| उद्योग | 1-वर्ष लाभ | |
| सिग्ना | स्वास्थ्य बीमा | 8.6% |
| Lennar | घर का निर्माण | 1.3% |
| कभी-कभार पेट्रोलियम | तेल और गैस का उत्पादन | 37.1% |
| दक्षिण पश्चिम एयरलाइंस | विमान सेवाओं | (14.1%) |
| बैंक ऑफ अमरीका | मनी सेंटर बैंक | 30.3% |
| KeyCorp | क्षेत्रीय बैंक | 13.1% |
| एसएंडपी 500 इंडेक्स | 13.5% | |
| रसेल 1000 मूल्य सूचकांक | 6.5% |
फंड ट्रैक रिकॉर्ड
मॉर्निंगस्टार इंक के अनुसार, ब्लैसडेल ने अप्रैल 2013 में जेपी मॉर्गन लार्ज कैप वैल्यू फंड का प्रभार संभाला। इसमें 12.42% का कुल वार्षिक औसत रिटर्न (लाभांश सहित), 918 निधियों के 98% से बेहतर है।, लेकिन 23 मई के माध्यम से सालाना 0.51 प्रतिशत अंकों की वृद्धि के साथ S & P 500 टोटल रिटर्न इंडेक्स को पीछे छोड़ते हुए। Barron का कहना है कि इस अवधि के दौरान फंड ने अपने बेंचमार्क, रसेल 1000 मूल्य सूचकांक को हराया है।
हाल के रिटर्न को वित्तीय सेवाओं और अन्य चक्रीय स्टॉक, बैरोन के नोटों में अधिक वजन वाले पदों से बढ़ाया गया है। 31 मार्च तक, मॉर्निंगस्टार के अनुसार, वित्तीय सेवाओं के स्टॉक पोर्टफोलियो में सबसे बड़े क्षेत्र थे, इसके मूल्य के 31% पर, जबकि उपभोक्ता चक्रीय 17% पर दूसरे स्थान पर थे।
'रिलेटिव वैल्यूएशन में बहुत दिलचस्पी'
जैसा कि ब्लैसडेल ने बैरोन को बताया था कि, नकदी प्रवाह के पूर्वानुमान का विश्लेषण करने के लिए, 1980 के दशक के मध्य से फंड ने लाभांश छूट मॉडल के अपने संस्करण का उपयोग किया है। इस मॉडल के अनुसार, उन्होंने कहा, मूल्य निवेश के लिए सबसे बड़े अवसर आते हैं जब मूल्य वृद्धि और मूल्य शेयरों के बीच फैलता है, क्योंकि वे 1990 के दशक के अंत में और 2008 के वित्तीय संकट के दौरान थे।
हाल की बाजार कार्रवाई के बारे में, उन्होंने देखा: "पिछले साल के अंत तक प्रसार लगभग औसत हो गया था। कई अच्छी चीजों को स्टॉक की कीमतों में बेक किया जा रहा था - जिसमें टैक्स में कटौती की आशंका, आर्थिक विकास में तेजी, और यूरोप में बेहतर विकास। ” 2018 में अब तक मूल्य स्टॉक की कीमतों में एक उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप, प्रसार कुछ हद तक बढ़ गया है, और वह "फिर से सापेक्ष मूल्यांकन में बहुत दिलचस्पी लेने लगा है।"
Lennar
नए आवासों की अपर्याप्त आपूर्ति के कारण घर की कीमतें बढ़ रही हैं, और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की वजह से वित्त पोषण अधिक हो रहा है। फिर भी, Blasdell एक बड़ी मांग को बढ़ावा देता है, और बिल्डरों के बीच लाभ मार्जिन में वृद्धि के लिए एक प्रोत्साहन, सहस्राब्दियों से जो खरीदना शुरू कर रहे हैं। वह पिछले बिल्डर के साथ लेनर की सफलता दर को देखते हुए, प्रतिस्पर्धी बिल्डर CalAtlantic के कंपनी के हाल के अधिग्रहण को भी पसंद करता है। नवंबर 2019 में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के लिए $ 6.70 के अपने ईपीएस पूर्वानुमान के आधार पर, इसका तात्पर्य 8 गुना 2019 आय से कम के पी / ई अनुपात के सौदेबाजी के तहखाने से है। इस बीच, क्योंकि नए निर्माण की मांग में कमी है, "आवास चक्र के विस्तार के लिए बहुत रनवे है।"
सिग्ना
Cigna ने फ़ार्मासिटी बेनिफिट मैनेजमेंट (PBM) कंपनी एक्सप्रेस स्क्रिप्स होल्डिंग कंपनी (ESRX) के लिए $ 67 बिलियन की बोली लगाई है, जो Blasdell को लगता है कि "Cigna के लिए बहुत ही अचरज की बात होगी, " अपनी टीम के होने के बावजूद "PBM स्पेस में प्रवेश करने के विशाल प्रशंसक नहीं हैं।" " यदि यह सौदा हो जाता है, तो उन्होंने संकेत दिया कि, 2020 तक Cigna का ईपीएस लगभग दोगुना होकर $ 20 हो जाएगा, यह 2020 के आकर्षक आय से कम P / E अनुपात को आकर्षक बनाता है।
एक्सप्रेस एग्रीकल्चर स्क्रिप्स के पास, Cigna को "अधिक चोरी" देने का सकारात्मक प्रभाव होगा, यह यूनाइटेडहेल्थ ग्रुप इंक (UNH) के साथ कैच-अप खेलने में मदद करता है, जिसकी अपनी PBM इकाई है। ग्राहकों के बारे में जानकारी को एकीकृत करना, जैसा कि युनाइटेडहेल्ट अपने ऑप्टम डिवीजन के साथ करता है, ब्लास्डेल प्रति हेल्थकेयर लागत नियंत्रण की एक कुंजी है। यदि सौदा बंद नहीं होता है, तो वह नोट करता है कि Cigna अभी भी अन्य HMOs के लिए लगभग 20% मूल्यांकन छूट पर ट्रेड करता है, और इस छूट को लुप्त होने की उम्मीद करता है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: एक स्टॉर्मी स्टॉक मार्केट के लिए 8 लॉन्गटर्म विजेता ।)
बैंक ऑफ अमरीका
31 मार्च तक मॉर्निंगस्टार प्रति बैंक 4.1% भार के साथ बैंक ऑफ अमेरिका सबसे बड़ा स्थान है। सिटीग्रुप इंक (C) 3.2% पर, KeyCorp पांचवें, 2.5% पर, और मॉर्गन स्टेनली (MS) सातवें, 2.2% पर दूसरे स्थान पर है। फंड कुछ समय के लिए वित्तीय रूप से "अधिक वजन" रहा है, "बढ़ती ब्याज दरों की आशंका है जो शुद्ध ब्याज आय और इस प्रकार मुनाफे में वृद्धि होगी। Blasdell की टीम ने 2020 में BofA के लिए $ 3 का EPS प्रोजेक्ट किया, जिससे स्टॉक को केवल 10 गुना 2020 आय का एक आकर्षक P / E अनुपात मिला।
उनका मानना है कि बाजार BofA द्वारा शेयरधारकों को पूंजी के बढ़े हुए रिटर्न की क्षमता को कम करके आंका जा रहा है, खासकर शेयर पुनर्खरीद के माध्यम से। इसके अलावा, कंपनी वित्तीय संकट के बाद अपने बड़े पैमाने पर सफाई के प्रयासों से संबंधित खर्चों को कम कर रही है, और फिर से बढ़ना शुरू कर रही है। ब्लासडेल की निष्कर्षपूर्ण टिप्पणी के अनुसार, "हम उम्मीद करते हैं कि यह बाजार और उसके साथियों को पीछे छोड़ देगा।" (अधिक के लिए, यह भी देखें: 20% के साथ 4 वित्तीय स्टॉक: गोल्डमैन ।)
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