एक दशक से भी कम समय में, विश्व अर्थव्यवस्था ग्रेट मंदी में डूब गई: 1920 के दशक और 30 के दशक के महान अवसाद के बाद सबसे गहरा और सबसे व्यापक मंदी। 2008 में शेयर बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने के बाद से, वसूली लंबी और धीमी हो गई है, रास्ते में लगातार धक्कों द्वारा चिह्नित किया गया है। बहरहाल, एक आर्थिक सुधार वास्तव में जगह ले चुका है। 2015 की दूसरी छमाही के दौरान बाजार में उतार-चढ़ाव आने तक S & P 500 सूचकांक पिछले पांच वर्षों में 92% से अधिक बढ़ गया। 2016 में अब तक, S & P 500 वर्ष की शुरुआत से लगभग 9% नीचे है। अमेरिकी बेरोजगारी ग्रेट मंदी की ऊंचाई पर लगभग 10% से गिरकर आज 4.9% हो गई है।
हालांकि, इस स्पष्ट विकास का एक बहुत, सरकारी खैरात, ढीली मौद्रिक नीति और मात्रात्मक सहजता के रूप में पूंजी के विशाल इंजेक्शन द्वारा ईंधन दिया गया है। समस्या यह है कि विस्तार हमेशा के लिए जारी नहीं रह सकता है, केवल सस्ते पैसे और केंद्रीय बैंक के सहयोग से। अंत में, अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित मूल सिद्धांतों को वास्तविक विकास बनाने के लिए उत्तेजना के साथ पकड़ना चाहिए। क्योंकि वास्तविक अर्थव्यवस्था कई मायनों में पिछड़ गई है, ऐसा हो सकता है कि हम एक और वैश्विक मंदी के कगार पर हों। यहां कुछ संकेत दिए गए हैं कि एक मंदी क्षितिज पर हो सकती है।
यूरोपीय स्थिति
यूरोप में महा मंदी के बाद संप्रभु ऋण संकट एक निरंतर मुद्दा रहा है, और यूरोप विश्व अर्थव्यवस्था का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने भी विकास को प्रोत्साहित करने के लिए यूरोज़ोन में मात्रात्मक सहजता को लागू करने का असाधारण उपाय किया है। तथाकथित पीआईआईजीएस देशों (पुर्तगाल, आयरलैंड, इटली, ग्रीस और स्पेन) को यूरोपीय संघ और आईएमएफ द्वारा बार-बार जमानत दी गई है, उनकी आबादी पर अनिवार्य कठोर उपाय किए गए हैं। न केवल तपस्या अलोकप्रिय रही है, इस तरह के उपायों से सकल मांग को कम करने और इन राष्ट्रों में कर्ज के बोझ को ऊंचा रखने से विकास भी प्रतिबंधित हो सकता है।
पीआईआईजीएस का सबसे खराब हिस्सा ग्रीस रहा है, जो 2015 में आईएमएफ ऋण पर चूक गया था। यूनानियों ने एक विरोधी तपस्या सरकार का चुनाव किया था, जिसे एक लोकप्रिय जनमत संग्रह कहा गया था, जो यूरोपीय संघ के खैरात की शर्तों को खारिज करता था और तपस्या को समाप्त करने का आह्वान करता था। भले ही ग्रीस स्वयं यूरोज़ोन के अपेक्षाकृत छोटे हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन डर यह है कि अगर ग्रीस यूरोपीय आम मुद्रा (तथाकथित ग्रीक्सिट) को छोड़ देता है, तो अन्य पीआईआईजीएस देशों का अनुसरण करेंगे और छद्म प्रसार होगा, जो यूरो प्रयोग को समाप्त कर देगा। यूरो के पतन के कारण विश्व अर्थव्यवस्था के लिए व्यापक नकारात्मक परिणाम होंगे, शायद मंदी के कारण।
मोहम्मद एल-एरियन: इन्वेस्टोपेडिया प्रोफाइल भाग 1
चीनी बबल पॉप करने के लिए शुरू किया गया है
चीनी अर्थव्यवस्था पिछले कुछ दशकों में एक असाधारण राशि से बढ़ी है। चीनी जीडीपी दुनिया में संयुक्त राज्य अमेरिका के बाद दूसरे स्थान पर है, और कई अर्थशास्त्रियों का मानना है कि यह केवल कुछ समय पहले की बात है जब चीन संयुक्त राज्य से आगे निकल जाएगा।
हालाँकि, चीन की सरकार ने अपनी सीमाओं के भीतर अपने धन को रखने के लिए पूंजी नियंत्रण लगाया है। इसलिए, जैसा कि चीनी मध्यम वर्ग का विकास हुआ है, उनके पास कुछ विकल्प हैं जब उनकी नई संपत्ति का निवेश करने की बात आती है। नतीजतन, चीनी स्टॉक और रियल एस्टेट, दो स्थानों पर जहां चीनी लोग निवेश कर सकते हैं, तेजी से महंगे हो गए, एक बुलबुले के गठन के साथ। पिछले साल एक बिंदु पर, चीनी शेयर बाजार का औसत दुनिया के बाकी हिस्सों की तुलना में औसत पी / ई अनुपात था, चीनी प्रौद्योगिकी क्षेत्र में औसतन 220 गुना से अधिक आय के बबल-जैसे मूल्यांकन दिखाए गए थे। उस परिप्रेक्ष्य में, टेक-हैवी NASDAQ बाजार में डॉट-कॉम बबल के फटने से पहले औसतन 150 बार पी / ई था। चीनी शेयर बाजारों में सुधार का सामना करना पड़ रहा है, सरकार ने कम बिक्री पर अंकुश लगाने जैसे सावधानी बरतने के उपाय किए हैं। हाल ही में, अस्थिरता पर अंकुश लगाने के प्रयास में, चीन ने सर्किट ब्रेकरों को लागू किया, जो कि देश के स्टॉक एक्सचेंजों पर सभी व्यापार को रोक देगा, अगर नुकसान 7% तक गिर गया।
इस बीच, अचल संपत्ति में उछाल के कारण भवन निर्माण का अतिउत्पादन हुआ है, जिसके परिणामस्वरूप भूतों के शहर, पूरे शहरी परिदृश्य जहां कोई नहीं रहता है। जब बाजार देखता है कि ओवरसुप्ली मांग को पूरा नहीं कर सकता है, तो चीनी आवास बाजार में कीमतें गिर सकती हैं।
यदि चीनी अर्थव्यवस्था मंदी में फिसल जाती है, तो यह शेष दुनिया को भी घसीटने की संभावना है।
एक ऋण समस्या छात्र ऋण में बढ़ रही है
ग्रेट मंदी के साथ आने वाले ऋण संकट का उन लोगों के लिए घरेलू बंधक के बोझ के साथ बहुत कुछ था जो उन लोगों को जारी किए गए थे जो उन्हें वापस भुगतान नहीं कर सकते थे और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) नामक प्रतिभूतियों में बांधा गया था और निवेशकों को बेच दिया गया था ' A- क्रेडिट रेटिंग आज स्टूडेंट लोन मार्केट में कुछ ऐसा ही होता दिख रहा है।
अमेरिकी सरकार लगभग सभी छात्र ऋणों का समर्थन करती है, इसलिए रेटिंग एजेंसियां इन ऋणों को उच्च क्रेडिट रेटिंग देती हैं, भले ही एक छात्र को चुकाने की क्षमता न हो। अभी, बकाया छात्र ऋणों में सरकार $ 1.2 ट्रिलियन से अधिक के लिए हुक पर है जिसे वापस भुगतान करने की आवश्यकता है। उस परिप्रेक्ष्य में, 2014 में ऑस्ट्रेलिया की जीडीपी केवल 852 बिलियन डॉलर थी।
न केवल चूक की एक लहर अमेरिकी खजाने की सही ढंग से कार्य करने की क्षमता को बाधित कर सकती है, बल्कि छात्र ऋण बोझ अन्य लोगों को घर और कार खरीदने जैसे अन्य आर्थिक गतिविधियों में संलग्न होने से रोकते हैं।
बेरोजगारी की तस्वीर रोज़ी की तरह नहीं है क्योंकि यह लगता है
अमेरिकी बेरोजगारी की दर जनवरी में गिरकर 4.9% हो गई, संकट शुरू होने के बाद से यह सबसे निचला स्तर है। लेकिन तथाकथित हैडलाइन बेरोजगारी की दर में उन हतोत्साहित श्रमिकों को शामिल नहीं किया गया है, जिन्होंने अस्थायी या अंशकालिक काम किया है, जो कि समाप्त हो रहे हैं। जब आबादी के उस हिस्से (जिसे यू 6 बेरोजगारी का आंकड़ा कहा जाता है) के लिए लेखांकन करते हैं, तो बेरोजगारी दर 10.5% तक बढ़ जाती है। श्रम बल की भागीदारी दर में लगातार गिरावट आई है, जो मापता है कि संभावित कार्यबल में कितने लोग वास्तव में काम कर रहे हैं, 1970 के दशक के बाद के स्तरों पर नहीं देखा गया है। कार्यबल में उन लोगों के लिए भी U6 बेरोजगारी की दर के कारण, वास्तविक बेरोजगारी दर जब कार्यबल की भागीदारी दर में गिरावट के लिए लेखांकन बहुत अधिक है।
यहां तक कि काम करने वालों के लिए, वास्तविक मजदूरी काफी स्थिर बनी हुई है। मुद्रास्फीति के प्रभावों के लिए वास्तविक वेतन खातों, और एक स्थिर वास्तविक मजदूरी एक कमजोर अर्थव्यवस्था को इंगित कर सकती है जो वास्तविक आर्थिक विकास नहीं दिखा रही है।
केंद्रीय बैंकों के पास काम करने के लिए छोटा कमरा है
केंद्रीय बैंक आमतौर पर किसी अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए ढीली या विस्तारवादी मौद्रिक नीति को लागू करते हैं जब यह धीमा हो रहा है। वे ब्याज दरों को कम करके, खुले बाजार के संचालन में संलग्न या मात्रात्मक सहजता के माध्यम से ऐसा करते हैं। चूंकि ब्याज दरें पहले से ही शून्य के पास हैं, इसलिए कुछ यूरोपीय देशों ने भी नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) को तैनात किया है, यह नीति उपकरण बैंकों के लिए अगले मंदी से बचने के लिए उपयोग करने के लिए प्रभावी नहीं है। इस बीच, मात्रात्मक सहजता और सरकारी संपत्तियों की खरीद ने पहले ही केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट को अभूतपूर्व स्तर तक बढ़ा दिया है। फिर से, केंद्रीय बैंक मंदी को रोकने की कोशिश में अपने हाथ बंधे हुए देखेंगे।
आर्थिक डेटा अंतिम मंदी से पहले अधिकार के समान पैटर्न दिखाता है
उपरोक्त वैश्विक अर्थव्यवस्था में सामने आई "कहानियों" के अलावा, कुछ महीन आर्थिक आंकड़ों में कुछ ऐसे ही प्रतिरूप दिखाने की शुरुआत हुई है, जिनमें अतीत में मंदी की भविष्यवाणी की गई है:
- अंतिम मंदी से पहले खुदरा बिक्री में सबसे अधिक गिरावट आई है। थोक बिक्री के साथ भी यही बात है। हमारे कारखाने के आदेश 2015 के दिसंबर में गिर गए, वाणिज्य विभाग के अनुसार, एक साल में सबसे अधिक है। यूएस यूएस जीडीपी की वृद्धि धीमी हो रही है। निर्यात की वृद्धि कमजोर रही है। मुनाफा कम हो रहा है।
तल - रेखा
हम एक और वैश्विक मंदी के कगार पर हो सकते हैं। आर्थिक आंकड़ों में पैटर्न कमजोरी के संकेत दे रहे हैं, और यूरोप में जारी परेशानियों या चीन में बुलबुले के फूटने से ट्रिगर हो सकता है जो अर्थव्यवस्था को किनारे पर भेजता है। 2008 के विपरीत, जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को कम करने और अपनी बैलेंस शीट का विस्तार करने में सक्षम थे, तब केंद्रीय बैंकों के पास मंदी से बचने के लिए ढीली मौद्रिक नीति बनाने के लिए बहुत कम कोहनी का कमरा है। मंदी मैक्रोइकॉनॉमिक चक्रों का एक सामान्य हिस्सा है जिसे दुनिया अनुभव करती है, और समय-समय पर होती है। आखिरी मंदी सात साल पहले ही थी। संकेत दिखा सकते हैं कि अगला कोने के आसपास है।
