पिछले सप्ताह जारी डॉयचे बैंक की रिपोर्ट के अनुसार 2018 में यूएस ईटीएफ की आधी आय के आधे हिस्से के हिसाब से स्मार्ट बीटा फंड्स, जो बाजार को मात देने के लिए गति और विकास को बढ़ावा देते हैं, बेतहाशा लोकप्रिय हो गए हैं। हालांकि, उनके दृष्टिकोणों ने कई विशेषज्ञों के अनुसार निवेशकों की प्रमुख अनदेखी को जोखिम में डाल दिया है, जैसा कि हाल ही में बैरोन की कहानी में बताया गया है।
5 जोखिम स्मार्ट बीटा फंड निवेशकों को पता होना चाहिए
- फैक्टर ETFs कबाड़ स्टॉक उठा सकते हैं। एक ही वैल्यूएशन मीट्रिक अलग-अलग कंपनियों के लिए आदर्श या लागू नहीं होता है। कुछ क्षेत्रों में असमान रूप से संपर्क किया जा सकता है।
स्मार्ट बीटा ईटीएफ मात्रात्मक फंड और सक्रिय प्रबंधकों द्वारा शोषण की गई समान सिद्ध रणनीतियों में से कई को रोजगार देते हैं। नए लोकप्रिय ईटीएफ अधिक सीधे हैं और निवेशकों को सस्ती कीमत पर सेवाएं प्रदान करते हैं, फिर भी उनकी नियम आधारित प्रणाली कठोरता के विषय में है।
"स्मार्ट-बीटा निवेशकों के लिए अब असली चुनौती यह है कि वे मेनू पर बहुत सारे विकल्प देखते हैं, जिनके नाम बहुत समान हैं, लेकिन बहुत अलग जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल हैं, जो उनके अंतर्निहित सूचकांक के निर्माण में बारीकियों के आधार पर है।" बेन जॉनसन, मॉर्निंगस्टार में वैश्विक ईटीएफ अनुसंधान के निदेशक। उन्होंने चेतावनी दी है कि निवेशकों को स्मार्ट-बीटा रणनीतियों के समान स्तर को लागू करने की आवश्यकता है क्योंकि वे सक्रिय रूप से प्रबंधित धन के लिए होंगे, जो प्रबंधकों को अधिक विवेक की अनुमति देते हैं।
जंक स्टॉक्स के लिए फैक्टर ईटीएफ कमजोर
विशेषज्ञ मूल्य कारक ईटीएफ सहित जोखिमों का हवाला देते हैं, जो मूल्य / पुस्तक अनुपात के आधार पर एसएंडपी 500 के भीतर 100 सबसे सस्ते शेयरों को उठाते हैं। ये अनजाने में उन कंपनियों के शेयरों पर लोड हो सकते हैं जो अच्छे कारण के लिए सस्ते हैं, जिन्हें जंक स्टॉक के रूप में जाना जाता है। यह कारक ईटीएफ के बीच अधिक से अधिक मुद्दे को दर्शाता है, जो एक मीट्रिक पर ध्यान केंद्रित करके कंपनी के मूल सिद्धांतों जैसे किसी अन्य महत्वपूर्ण कारक को अनदेखा कर सकता है।
वैल्यूएशन मेट्रिक्स सभी कंपनियों या उद्योगों पर मुकदमा नहीं करते हैं
दूसरे, ऊपर के परिदृश्य में, बड़ी अमूर्त संपत्ति वाली कंपनियों के लिए मूल्य / पुस्तक अनुपात लागू नहीं हो सकता है, जैसे कि प्रौद्योगिकी, पेटेंट और ब्रांड प्रतिष्ठा। चूंकि अलग-अलग सेक्टर वैल्यूएशन मेट्रिक्स के लिए बेहतर उपयोग पाते हैं, इसलिए उद्योगों की एक विस्तृत श्रृंखला की जांच करने के लिए बड़ी खामियां हो सकती हैं।
बीटा-फंड्स एक या कुछ सेक्टरों में अनुपातहीन रूप से निवेश कर सकते हैं
फैक्टर ईटीएफ एक या कुछ क्षेत्रों में बहुत अधिक भारित हो सकता है, एक उद्योग-विशिष्ट मंदी के लिए बुरी खबर फैलाता है और एक असंतुलित पोर्टफोलियो बनाता है। उदाहरण के लिए, कम-अस्थिरता वाले फंड बड़ी नकारात्मक संभावनाएं पैदा कर सकते हैं, बशर्ते वे सेक्टर आकार पर सीमाएं न लगाए और इसलिए कुछ रक्षात्मक क्षेत्रों जैसे कि उपयोगिताओं, रियल-एस्टेट निवेश ट्रस्टों और उपभोक्ता स्टेपल्स, प्रति बैरॉन में अधिक वजन हो सकता है। बढ़ती ब्याज दरों के मामले में जहां निश्चित-आय निवेश अधिक आकर्षक हो जाता है, ये "बॉन्ड प्रॉक्सी" सेक्टर आमतौर पर जल जाते हैं।
मोमेंटम हैज़ इट्स डाउनसाइड
पल-पल पर ईटीएफ के लिए बैंकिंग एक कठिन कारक भी हो सकता है, जिससे यह पता चलता है कि पहले महीने के दौरान जब शेयरों में तेजी आएगी, तो लाभ जल्दी गायब हो सकता है। डायमेंशनल फंड एडवाइजर्स के शोध के अनुसार, उस टॉप परसेंटाइल में प्रवेश करने के एक महीने बाद इंडेक्स को औसतन आउटपरफॉर्म 35% अंकों के साथ सबसे अधिक गति के साथ एसएंडपी 500 के 30% शेयर। केवल एक वर्ष में, औसत कंपनी अपने हाल के सभी लाभ खो देती है। कई गति ETFs तथ्य के रूप में कार्य नहीं करते हुए, निश्चित तारीखों पर प्रति वर्ष औसतन दो बार रिबैलेंसिंग करते हैं, वे रिटर्न की संभावना पर चूक सकते हैं।
मल्टी-फैक्टर फंड्स जटिल
फिर मल्टी-फैक्टर फंड में निवेश करने का विकल्प है, जो विभिन्न कारकों के संपर्क में आने का वादा करता है। फैक्टर-सॉफ्टवेयर एनालिसिस कंपनी स्टाइल एनालिटिक्स के टॉम इदज़ल के अनुसार, इन फंड्स में निवेश करने वाले अनजाने में छिपे हुए जोखिमों को ले सकते हैं, या उनमें से जिन कारकों को वे चाहते हैं, उन्हें पर्याप्त एक्सपोज़र नहीं मिल सकता है।
आगे देख रहा
अंततः, जबकि स्मार्ट बीटा निवेश का लक्ष्य अपेक्षित रिटर्न से अधिक प्राप्त करना है, निवेशकों को छिपे हुए जोखिम कारकों पर बेहद सतर्क रहने की आवश्यकता होगी। आगे बढ़ते हुए, डेटा और प्रौद्योगिकी का उपयोग परंपरागत रूप से सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधकों के कार्य को संभालना जारी रखेगा।
