48-घंटे का नियम क्या है
48-घंटे का नियम एक आवश्यकता है कि बंधक-घोषित-समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) के विक्रेता व्यापार के निपटान की तारीख से 48 घंटे पहले अपराह्न 3 बजे ईएसटी से पहले खरीदारों को लेन-देन के बारे में सभी पूल जानकारी देते हैं। प्रतिभूति उद्योग और वित्तीय बाजार संघ (SIFMA) इस नियम को लागू करता है। SIFMA को पहले पब्लिक सिक्योरिटीज एसोसिएशन या बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन के रूप में जाना जाता था।
48 घंटे का नियम बनाना
48-घंटे का नियम व्यापार-संबंधी घोषणाओं (टीबीए) की पारदर्शिता लाने के लिए बनाया गया था। TBA बाजार बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) से संबंधित है। जिस समय TBA व्यापार किया जाता है, उस समय विशिष्ट विक्रेता जो खरीदार को वितरित करेगा, वह निर्दिष्ट नहीं है।
एक TBA ट्रेड प्रभावी रूप से एक विशिष्ट तिथि पर बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (MBS) को खरीदने या बेचने का एक अनुबंध है। इसमें पूल नंबर, पूल की संख्या या लेनदेन में शामिल सटीक राशि के बारे में जानकारी शामिल नहीं है। डेटा का यह अपवर्जन टीबीए बाजार के कारण माना जाता है कि एमबीएस पूल अधिक या कम विनिमेय हैं।
टीबीए प्रक्रिया खरीदारों और विक्रेताओं को लाभान्वित करती है क्योंकि यह एमबीएस बाजार की तरलता को विभिन्न विशेषताओं के साथ हजारों एमबीएस लेकर और मुट्ठी भर अनुबंधों के माध्यम से व्यापार करता है। टीबीए ट्रेडों के खरीदार और विक्रेता कुछ आवश्यक मापदंडों पर सहमत होते हैं जैसे कि जारीकर्ता परिपक्वता, कूपन, मूल्य, सम राशि और निपटान तिथि। व्यापार में शामिल विशिष्ट प्रतिभूतियों की घोषणा निपटान से 48 घंटे पहले की जाती है।
यह मान लें कि खरीदार और विक्रेता के बीच निपटान की तारीख पर सहमति 14 जुलाई है। 48 घंटे के नियम के लिए आवश्यक है कि 12 जुलाई को दोपहर 3 बजे ईएसटी विक्रेता ने एमबीएस के सटीक विवरण के खरीदार को सूचित किया होगा जो उस पर वितरित किया जाएगा। 14 जुलाई। इस दो दिन की अवधि को 48 घंटे के दिन के रूप में भी जाना जाता है।
गिरवी द्वारा संरक्षित प्रतिभूतियां
एमबीएस एक ऐसा बॉन्ड है, जो गिरवी ऋणों द्वारा सुरक्षित या समर्थित है। समान लक्षणों वाले ऋणों को एक पूल बनाने के लिए समूहीकृत किया जाता है। पूल को तब संबंधित एमबीएस के लिए संपार्श्विक के रूप में खड़ा करने के लिए बेचा जाता है। निवेशकों को ब्याज और मूल भुगतान जारी करना अंतर्निहित बंधक के उधारकर्ताओं द्वारा किए गए मूल और ब्याज भुगतान के आधार पर होता है। निवेशकों को मासिक आधार पर मासिक आधार पर ब्याज भुगतान मिलता है।
टीबीए बाजार की स्थापना 1970 के दशक में फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और गिनी मॅई द्वारा जारी एमबीएस के व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए की गई थी। यह बंधक उधारदाताओं को अपनी उत्पत्ति पाइपलाइनों को हेज करने की अनुमति देता है। TBA बाजार बंधक ऋणों के लिए सबसे अधिक तरल द्वितीयक बाजार है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार गतिविधि के उच्च स्तर हैं। वास्तव में, TBA बाजार में कारोबार करने वाली धनराशि अमेरिकी ट्रेजरी बाजार के बाद दूसरे स्थान पर है।
