ब्राज़ील की अर्थव्यवस्था संकट के एक आदर्श तूफान में है, और 2016 के लिए मौसम का पूर्वानुमान अनुकूल नहीं है। देश अपने निर्यात-संचालित वस्तु व्यापार पर निर्भर करता है, और इन उत्पादों के लिए चीन की धीमी मांग बिजली की हड़ताल है।
ब्राजील के शेयरों में निवेशकों के लिए, यह चार वर्षों के लिए एक विपत्तिपूर्ण आपदा रही है। उदाहरण के लिए, iShares MSCI ब्राजील ईटीएफ, 2011 में उच्च स्तर से 75% गिरकर दिसंबर के मध्य में 2015 के हाल के निचले स्तर पर पहुंच गया। कई हेज फंड और संस्थागत निवेशकों ने ब्राजील के पुराने थीसिस को त्याग दिया है, जो कि लैटिन अमेरिका का नेतृत्व कर रहा है। बेहतर दिनों के लिए।
ब्राजील 2016 में कई मोर्चों पर समस्याओं का सामना कर रहा है, और राष्ट्रपति पर भ्रष्टाचार के आरोपों पर महाभियोग का सामना करना पड़ रहा है, तूफान से बचना आसान नहीं है।
मंदी
तांबे और लौह अयस्क से लेकर उर्वरक और कच्चे तेल तक वस्तुओं की चीन की एक बार की मांग ब्राजील में विकास का एक इंजन थी। 2009 में शुरू हुई, यह मांग कम होने लगी और फिर उबर नहीं पाई। बिक्री के साथ कर राजस्व गिर रहा है, ब्राजील मंदी में है और बजट घाटा सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 9% से अधिक है। 2015 में अर्थव्यवस्था 3% से अधिक अनुबंध करेगी।
ब्राजील के पास जेनेट येलेन या मारियो ड्रैगी की बाज़ूका मौद्रिक शक्ति के साथ एक केंद्रीय बैंक के बराबर नहीं है। ब्राज़ील का विकल्प एक छोटा कैलिफ़ राइफल, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) है, और यह पर्याप्त नहीं है।
2014 की इसी अवधि की तुलना में 2015 की तीसरी तिमाही में ब्राजील की जीडीपी में 4.5% की कमी आई। इसके अलावा, निजी खपत और निश्चित निवेश दोनों एक रिकॉर्ड दर से गिर गए। 2016 में ब्राजील की अर्थव्यवस्था 2.5% अनुबंध करने के लिए आम सहमति का पूर्वानुमान है, लेकिन बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि क्या चीन ब्राजील की वस्तुओं के लिए अपनी भूख को मजबूत करता है।
इस बीच, ब्राजील के ऋण की सेवा की लागत प्रति वर्ष लगभग 20% चल रही है। ऋण भुगतान कुल उत्पादन का 8% उपभोग करता है, और सकल ऋण सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 70% है। 1997 के बाद से, ब्राजील ने लेनदारों को वापस भुगतान करने के लिए पैसा लगाया था, लेकिन 2015 में ऐसा नहीं हुआ।
मुद्रास्फीति और ब्याज दरें
ब्राजील की वार्षिक मुद्रास्फीति 10% से अधिक चल रही है, 12 वर्षों में सबसे तेज दर। अल्पकालिक ब्याज पैदावार 14.25% है। आर्थिक सिद्धांत बताता है कि इस उच्च पैदावार से मुद्रास्फीति को शांत होना चाहिए, लेकिन जोखिम यह है कि वे केवल मंदी को गहरा और लम्बा करते हैं।
निवेशकों को उच्च-अवधि की पैदावार के लिए आकर्षित किया जा सकता है, लेकिन बहुत से उच्च पैदावार के लिए अपने जोखिम को कम कर रहे हैं। ब्राजील के अधिकारियों को डर है कि घरेलू और विदेशी दोनों निवेशक इन दरों के प्रति सभी आकर्षण खो सकते हैं और अपने पैसे को देश के बाहर खींच सकते हैं।
ऋण दुविधा का एक काल्पनिक समाधान मुद्रास्फीति की सुनामी का आगमन है जो ब्राजील के ऋण के वास्तविक मूल्य और सीमा को पतला करता है। यह स्पष्ट रूप से सबसे अच्छी तरह से केवल एक पिरामिड जीत है, लेकिन यह अंतर्निहित ब्राजील की समस्याओं को हल करने के लिए कुछ भी नहीं करता है।
बंधक दर 14 से 20% और कार ऋण के रूप में ज्यादा से ज्यादा 16% सालाना के साथ जूझ रहे नागरिकों को सैद्धांतिक समाधान से बेहतर कुछ चाहिए।
जंक बॉन्ड रेटिंग
दिसंबर के अंत में ब्राज़ील को एक और झटका लगा जब फ़िच रेटिंग्स ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के ऐसा करने के तीन महीने बाद देश के ऋण को रद्दी बांड की स्थिति में बदल दिया। जंक बांड के मालिकाना हक वाले संस्थागत निवेशकों को ब्राजील के संप्रभु और कॉर्पोरेट ऋण में $ 20 बिलियन का परिसमापन करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। देश अब जंक बांड रेटिंग के साथ दुनिया का सबसे बड़ा संप्रभु उधारकर्ता है। मूडीज इसे जंक बॉन्ड के शुद्धिकरण में भेज सकता है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के साथ ब्राजील के ऋण का बीमा करने की लागत बढ़ रही है, और संभावित निवेशकों को आश्चर्य होता है कि इस ऋण का मालिक होने के लिए उल्टा क्या होगा। इस बीच, संप्रभु ऋण पर ब्याज दर फैलने के स्तर अर्जेंटीना में अंतिम बार देखे गए हैं। पिछले चार वर्षों में 60% की गिरावट के साथ ब्राजीलियाई रियल भी प्रभाव महसूस कर रहा है।
ब्राजील की क्रेडिट रेटिंग का डाउनग्रेड भी बड़े कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए दृष्टिकोण को खराब कर देता है, जैसे कि लौह अयस्क कंपनी वेल एसए, तेल उत्पादक पेट्रोब्रास और बड़े बैंक।
ब्राजील की कंपनियों द्वारा बॉन्ड की पेशकश 2015 में 82% घटकर लगभग 5.7 बिलियन डॉलर हो गई है, और इस साल लैटिन अमेरिकी ऋण के केवल 9% के लिए जिम्मेदार है, 2014 में 32% की तुलना में।
2016 में जारी रखने के लिए बिल्कुल सही तूफान
चीन अभी भी डोकलाम में है, ब्राजील की कमोडिटी से चलने वाली अर्थव्यवस्था को 2016 में सफलता की एक खराब संभावना का सामना करना पड़ता है। कच्चे तेल और कई अन्य कमोडिटीज में भालू के बाजारों में तेजी है जो निकट भविष्य के लिए बहुत कम उम्मीद है। इसे ब्राजील के राष्ट्रपति के खिलाफ महाभियोग की कार्यवाही में शामिल करें, और 2016 में ब्राजील के पलटाव के बारे में कठिन होना मुश्किल है।
