लेखक की परिभाषा

एक विकल्प लेखक क्या है?

एक लेखक (कभी-कभी एक अनुदानकर्ता के रूप में संदर्भित) एक विकल्प का विक्रेता होता है जो खरीदार से प्रीमियम भुगतान लेने के लिए एक स्थिति खोलता है। राइटर्स कॉल या पुट ऑप्शन को बेच सकते हैं जो कवर या अनलॉक्ड हैं। एक खुला स्थान भी एक नग्न विकल्प के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए, स्टॉक के 100 शेयरों का मालिक विकल्प के खरीदार से प्रीमियम इकट्ठा करने के लिए उन शेयरों पर कॉल विकल्प बेच सकता है; स्थिति को कवर किया गया है क्योंकि लेखक स्टॉक का मालिक है जो विकल्प को कम करता है और अनुबंध के स्ट्राइक मूल्य पर उन शेयरों को बेचने के लिए सहमत हो गया है। एक कवर पुट विकल्प में शेयरों को छोटा करना और उन पर एक पुट लिखना शामिल होगा। यदि एक विकल्प को कवर नहीं किया जाता है तो विकल्प लेखक सैद्धांतिक रूप से बहुत बड़े नुकसान के जोखिम का सामना करता है यदि अंतर्निहित उनके खिलाफ चलता है।

चाबी छीन लेना

• ऑप्शन राइटर खरीदार को सहमति के समय अंतर्निहित खरीद या बिक्री का अधिकार देने के बदले में एक प्रीमियम जमा करते हैं। एक निर्धारित अवधि के भीतर एक अंतर्निहित कीमत पर कॉल या कवर किया जा सकता है या कवर किया जा सकता है। पसंद करें कि क्या विकल्प बेकार और आउट-ऑफ-द-मनी हैं, इसलिए उन्हें संपूर्ण प्रीमियम रखने के लिए मिलता है। ऑप्शन खरीदार चाहते हैं कि ऑप्शन इन-द-मनी को समाप्त हो।

लेखक को समझना

विकल्प खरीदारों को एक निश्चित समय सीमा के भीतर, विकल्प विक्रेता या लेखक द्वारा एक निश्चित मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने या बेचने का अधिकार दिया जाता है। इस अधिकार के लिए, विकल्प में एक लागत है, जिसे प्रीमियम कहा जाता है। प्रीमियम वह है जो विकल्प लेखक के बाद हैं। वे अग्रिम भुगतान करते हैं, लेकिन यदि खरीदार के लिए विकल्प बहुत मूल्यवान हो जाता है, तो उच्च जोखिम (यदि खुला) का सामना करना पड़ता है। उदाहरण के लिए, एक पुट लेखक उम्मीद कर रहा है कि एक अंतर्निहित स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से नीचे नहीं जाएगा, खरीदार यह उम्मीद कर रहा है। पुट की स्ट्राइक कीमत के नीचे अंतर्निहित गिरावट, लेखक के लिए बड़ा नुकसान, और बड़ा पुट खरीदार के लिए लाभ।

जब लेखक के खाते में ऑफसेटिंग स्थिति नहीं होती है, तो एक विकल्प खुला होता है। उदाहरण के लिए, एक पुट ऑप्शन के लेखक, जो अनुबंध की स्ट्राइक मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए सहमत हैं, अगर शेयर खरीदने के जोखिम को ऑफसेट करने के लिए उनके खाते में एक समान शॉर्ट पोजीशन नहीं है, तो इसे उजागर किया जाता है।

लेखक संभावित रूप से बड़े नुकसान का सामना करता है यदि उनके द्वारा लिखे गए विकल्पों को उजागर किया जाता है। इसका मतलब है कि वे उन शेयरों के मालिक नहीं हैं जिन पर वे कॉल लिखते हैं, या उन विकल्पों में छोटे शेयरों को नहीं रखते हैं जो वे लिखते हैं। बड़े नुकसान अंतर्निहित मूल्य में प्रतिकूल कदम के परिणामस्वरूप हो सकते हैं। एक कॉल के साथ, उदाहरण के लिए, लेखक स्ट्राइक प्राइस पर खरीदार को शेयर बेचने के लिए सहमत हो रहा है, $ 50 का कहना है। लेकिन मान लें कि वर्तमान में $ 45 पर कारोबार कर रहे स्टॉक को किसी अन्य कंपनी द्वारा 70 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से खरीदने की पेशकश की जाती है। अंतर्निहित तुरंत $ 65 के लिए लॉन्च होता है और वहां दोलन करता है। यह $ 70 तक नहीं जाता क्योंकि एक मौका है कि सौदा नहीं होगा। विकल्प के लेखक को विकल्प खरीदने वाले को 50 डॉलर में बेचने के लिए अब 65 डॉलर में शेयर खरीदने की जरूरत है, अगर खरीदार विकल्प का उपयोग करता है। यदि विकल्प अभी तक समाप्त नहीं हुआ है, तब भी विकल्प लेखक को एक बड़ी हानि का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि उन्हें स्थिति को बंद करने के लिए लिखने की तुलना में लगभग $ 15 अधिक ($ 65 - $ 50) के लिए विकल्प वापस खरीदने की आवश्यकता होगी।

विकल्प लेखकों के लिए प्राथमिक उद्देश्य प्रीमियम इकट्ठा करके आय उत्पन्न करना है जब एक स्थिति को खोलने के लिए अनुबंध बेचा जाता है। सबसे बड़ा लाभ तब होता है जब बेचे गए अनुबंधों को आउट-ऑफ-द-मनी बेचा जाता है। कॉल लेखकों के लिए, विकल्प तब समाप्त हो जाते हैं जब अनुबंध की स्ट्राइक मूल्य से नीचे शेयर मूल्य बंद हो जाता है। आउट-ऑफ-द-मनी तब समाप्त हो जाती है जब अंतर्निहित शेयरों की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर बंद हो जाती है। दोनों स्थितियों में, अनुबंध की बिक्री के लिए लेखक संपूर्ण प्रीमियम प्राप्त करता है।

जब विकल्प पैसे में चलता है, तो लेखन को एक संभावित नुकसान का सामना करना पड़ता है क्योंकि उन्हें प्राप्त किए गए से अधिक के लिए विकल्प वापस खरीदने की आवश्यकता होती है।

आच्छादित लेखन को आय सृजन के लिए एक रूढ़िवादी रणनीति माना जाता है। असीमित नुकसान की संभावना के कारण खुला या नग्न विकल्प लेखन अत्यधिक सट्टा है।

लेखन को बुलाओ

कवर किए गए कॉल लेखन में आम तौर पर तीन परिणामों में से एक होता है। जब विकल्प बेकार हो जाते हैं, तो लेखक संपूर्ण प्रीमियम रखता है जो उन्हें विकल्प लिखने के लिए मिलता है। यदि विकल्प पैसे में समाप्त होने जा रहे हैं, तो लेखक या तो अंतर्निहित शेयरों को स्ट्राइक मूल्य पर बुलाया जा सकता है या स्थिति को बंद करने के लिए विकल्प खरीद सकता है।

दूर बुलाए जाने का मतलब है कि उन्हें स्ट्राइक प्राइस पर अपने वास्तविक शेयरों को विकल्प खरीदार को बेचना होगा, और खरीदार उनसे शेयर खरीदेगा। दूसरी ओर, विकल्प की स्थिति को बंद करने का मतलब है कि पहले बेचे गए विकल्प को ऑफसेट करने के लिए उसी विकल्प को खरीदना। यह स्थिति को बंद कर देता है और लाभ या हानि प्राप्त प्रीमियम और विकल्प वापस खरीदने के लिए भुगतान की गई कीमत के बीच का अंतर है।

अनलॉक किए गए कॉल लिखने के परिणाम आम तौर पर एक प्रमुख अंतर के साथ समान होते हैं। यदि शेयर की कीमत इन-मनी में बंद हो जाती है, तो लेखक को विकल्प खरीदार को शेयर देने या स्थिति को बंद करने के लिए खुले बाजार में स्टॉक खरीदना चाहिए। नुकसान स्ट्राइक मूल्य और अंतर्निहित (नकारात्मक संख्या) के खुले बाजार मूल्य के बीच का अंतर है, साथ ही शुरू में प्राप्त प्रीमियम।

लिख डाल

जब एक पुट लेखक अंतर्निहित स्टॉक कम होता है, तो स्थिति को कवर किया जाता है यदि खाते में कम संख्या में समान शेयरों की बिक्री होती है। इस घटना में कि लघु विकल्प पैसे में बंद हो जाता है, छोटी स्थिति लिखित पुट के नुकसान को रोक देती है।

एक खुला स्थिति में, लेखक को स्ट्राइक मूल्य पर शेयर खरीदना चाहिए या स्थिति को बंद करने के लिए एक ही विकल्प खरीदना चाहिए। यदि लेखक शेयरों को खरीदता है, तो नुकसान स्ट्राइक मूल्य और खुले बाजार मूल्य के बीच अंतर होता है, जो प्रीमियम प्राप्त होता है। यदि लेखक बिके हुए विकल्प की भरपाई करने के लिए पुट ऑप्शन खरीदकर पोजीशन को बंद कर देता है, तो नुकसान उस प्रीमियम का भुगतान होता है जिसे प्राप्त प्रीमियम को घटा दिया जाता है।

प्रीमियम समय मूल्य

विकल्प लेखक समय के मूल्य पर विशेष रूप से ध्यान देते हैं। समाप्ति के समय तक एक विकल्प होता है, इसका समय मूल्य जितना अधिक होता है, क्योंकि अधिक संभावना है कि यह पैसे में स्थानांतरित हो सकता है। यह संभावना विकल्प खरीदारों के लिए मूल्य की है, और इसलिए वे एक छोटे समाप्ति की तुलना में लंबे समय तक समाप्ति के साथ एक समान विकल्प के लिए एक उच्च प्रीमियम का भुगतान करेंगे।

समय बीतने के साथ समय का मूल्य कम हो जाता है, जो विकल्प लेखक के पक्ष में है। एक आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प जो $ 5 के लिए ट्रेड करता है, का समय मूल्य है क्योंकि विकल्प का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और फिर भी यह अभी भी $ 5 के लिए ट्रेड करता है। यदि कोई विकल्प लेखक इस विकल्प को बेचता है, तो वे $ 5 प्राप्त करते हैं। जैसे-जैसे समय बीतता है, जब तक वह विकल्प समाप्त हो जाता है, तब तक उस विकल्प का मूल्य समाप्ति पर $ 0 तक बिगड़ जाएगा। यह लेखक को प्रीमियम रखने की अनुमति देता है क्योंकि वे पहले से ही $ 5 प्राप्त करते थे और विकल्प अब $ 0 के लायक है और एक बार बेकार हो जाने पर यह बेकार हो जाता है।

जैसा कि एक विकल्प समाप्त होने के निकट हो जाता है, इसके मूल्य का मुख्य निर्धारक स्ट्राइक मूल्य के सापेक्ष अंतर्निहित कीमत है। यदि विकल्प इन-द-मनी है, तो विकल्प मूल्य दो कीमतों के बीच अंतर को दर्शाएगा। यदि विकल्प में पैसे की अवधि समाप्त हो जाती है, लेकिन स्ट्राइक मूल्य और अंतर्निहित कीमत के बीच का अंतर केवल $ 3 है, तो विकल्प विक्रेता अभी भी वास्तव में पैसा कमाता है, क्योंकि वे $ 5 प्राप्त करते हैं और $ 3 के लिए स्थिति वापस खरीद सकते हैं, जो कि है विकल्प समाप्ति की संभावना पर व्यापार होगा।

स्टॉक पर कॉल ऑप्शन लिखने का उदाहरण

मान लें कि Apple Inc. (AAPL) शेयर 210 डॉलर पर कारोबार कर रहे हैं। एक व्यापारी यह नहीं मानता है कि शेयर अगले दो महीनों के भीतर $ 220 से ऊपर हो जाएंगे, इसलिए वे $ 3.50 के लिए $ 220 स्ट्राइक प्राइस कॉल विकल्प लिखते हैं। इसका मतलब है कि वे $ 350 ($ 3.50 x 100 शेयर) प्राप्त करते हैं। उन्हें उस $ 350 को रखना होगा जब तक कि विकल्प समाप्त हो जाता है, दो महीने में, जब ऐप्पल की कीमत $ 220 से नीचे होती है।

लेखक पहले से ही Apple के शेयरों के मालिक हो सकते हैं, या वे कवर किए गए कॉल को बनाने के लिए $ 210 में 100 शेयर खरीद सकते हैं। यदि स्टॉक 230 से अधिक है, तो यह उनकी सुरक्षा करता है। यदि ऐसा होता है, तो लेखक को $ 220 में विकल्प खरीदार को बेचने के लिए $ 230 पर शेयर खरीदने होंगे, उन्हें $ 650 ($ 10 - $ 3.50) x 100 शेयर खोने होंगे। लेकिन अगर उनके पास पहले से मौजूद शेयरों का स्वामित्व है तो वे उन्हें केवल $ 220 में खरीदार को दे सकते हैं, शेयर खरीद पर $ 1, 000 बना सकते हैं ($ 10 x 100 शेयर) और फिर भी विकल्प बिक्री से $ 350 रख सकते हैं।

कवर किए गए कॉल का नकारात्मक पक्ष यह है कि यदि शेयर की कीमत गिरती है, तो उन्हें $ 350 का विकल्प प्रीमियम रखने के लिए मिलता है, लेकिन अब उनके पास खुद के शेयर हैं जो मूल्य में गिर रहे हैं। यदि शेयर $ 190 तक गिरते हैं, तो लेखक को विकल्प से $ 3.50 प्रति शेयर रखने के लिए मिलता है, लेकिन $ 210 पर खरीदे गए शेयरों पर $ 20 प्रति शेयर ($ 2, 000) खो देता है। $ 16.50 ($ 20 - $ 3.50) प्रति शेयर हारना पूर्ण $ 20 को खोने से बेहतर है, हालांकि, यही वह है कि अगर वे शेयर खरीदते हैं तो वे हार जाते हैं लेकिन विकल्प नहीं बेचते हैं।