एक विस्तृत आधार क्या है?
एक व्यापक आधार वायदा बाजार में पाया जाने वाला एक शर्त है, जिसके तहत किसी वस्तु का हाजिर मूल्य अपने वायदा मूल्य से अपेक्षाकृत दूर होता है। यह एक संकीर्ण आधार के विपरीत है, जिसमें स्पॉट और वायदा की कीमतें एक साथ बहुत करीब हैं।
परिवहन और धारण लागत, ब्याज दरों और अनिश्चित मौसम जैसे कारकों के कारण स्पॉट और भविष्य की कीमतों में कुछ अंतर होना सामान्य है। हालाँकि, यह अंतर आमतौर पर वायदा अनुबंध दृष्टिकोण की समाप्ति तिथि के रूप में परिवर्तित होता है।
चाबी छीन लेना
- व्यापक आधार एक ऐसी स्थिति है जिसके तहत एक कमोडिटी स्पॉट और वायदा कीमतें बहुत अलग हैं। यह एक संकीर्ण आधार के विपरीत है, जिसमें दोनों एक साथ करीब हैं। ओएस अनिवार्य रूप से कम कर देता है क्योंकि वायदा अनुबंध इसकी समाप्ति तिथि तक पहुंचता है; जो भी अंतर रहता है वह मध्यस्थता लाभ के अवसर पैदा करेगा।
वाइड बेसिस को समझना
अंततः, एक व्यापक आधार आपूर्ति और मांग के बीच एक बेमेल का संकेत देता है। यदि अल्पकालिक आपूर्ति अपेक्षाकृत कम है, तो असामान्य रूप से खराब मौसम जैसे कारकों के कारण, स्पॉट की कीमतें वायदा कीमतों के सापेक्ष बढ़ जाएंगी। यदि दूसरी ओर अल्पकालिक आपूर्ति अपेक्षाकृत अधिक है, जैसे कि असामान्य रूप से बड़ी फसल के मामले में, तो हाजिर कीमतें वायदा कीमतों के सापेक्ष गिर सकती हैं।
इन स्थितियों में से कोई भी एक व्यापक आधार को जन्म देगा, जहां "आधार" केवल स्पॉट डिलीवरी मूल्य है जो वायदा अनुबंध मूल्य को घटाता है। यह अंतराल धीरे-धीरे अपनी समाप्ति तिथि के निकट वायदा अनुबंध के रूप में गायब हो जाना चाहिए, क्योंकि अन्यथा निवेशक मौके और वायदा कीमतों के बीच मध्यस्थता के अवसर का फायदा उठा सकते हैं।
जब आधार नकारात्मक संख्या से सिकुड़ जाता है, जैसे - $ 1, कम नकारात्मक संख्या जैसे $ -0.50, तो यह परिवर्तन एक मजबूत आधार के रूप में जाना जाता है। दूसरी ओर, जब आधार बड़े धनात्मक संख्या से छोटे धनात्मक संख्या में सिकुड़ता है, तो इसे कमजोर आधार के रूप में जाना जाता है।
बाज़ार की कार्यक्षमता
सामान्यतया, एक संकीर्ण आधार बहुत तरल और कुशल बाजार के अनुरूप होता है, जबकि एक व्यापक आधार अपेक्षाकृत निरर्थक और अक्षम लोगों के साथ जुड़ा होता है। यह कहते हुए कि, हाजिर और वायदा कीमतों के बीच कुछ भिन्नता सामान्य और अपेक्षित है।
एक व्यापक आधार का वास्तविक विश्व उदाहरण
मान लीजिए कि आप एक जिंस वायदा व्यापारी हैं जो तेल बाजार में रुचि रखते हैं। आप ध्यान दें कि कच्चे तेल के वायदा की कीमत, जो कि आज से दो महीने पहले $ 52.41 के मौजूदा हाजिर मूल्य की तुलना में $ 52.42 तक परिपक्व होती है। इस परिदृश्य में, आप ध्यान दें कि इन दोनों कीमतों के बीच का आधार बहुत कम है, केवल $ 0.01 ($ 52.41 का स्पॉट मूल्य $ 52.42 का माइनस फ्यूचर्स मूल्य)। यह बहुत ही संकीर्ण आधार समझ में आता है, यह देखते हुए कि अनुबंध की समाप्ति तक केवल दो महीने हैं।
भविष्य में आगे बढ़ते हुए, हालांकि, आप एक विस्तृत आधार के साथ कुछ अनुबंध खोजने लगते हैं। उदाहरण के लिए, नौ महीने में डिलीवरी का एक ही अनुबंध, $ 50.99 का वायदा मूल्य है। $ 1.42 का यह अपेक्षाकृत व्यापक प्रसार कई अलग-अलग कारकों के कारण हो सकता है। उदाहरण के लिए, व्यापारियों को बढ़ी हुई आपूर्ति या कम आर्थिक विकास के परिणामस्वरूप तेल की कीमत घटने की उम्मीद हो सकती है। कोई बात नहीं, अनुबंध की तारीख नजदीक आते ही आधार निश्चित रूप से कम हो जाएगा।
