क्यों 'सब कुछ रैली' तेज उलटफेर के कगार पर हो सकती है

द वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा उद्धृत ड्यूश बैंक के विश्लेषण के अनुसार, हाल के वर्षों में वित्तीय परिसंपत्तियों के बीच सकारात्मक सहसंबंध का एक उच्च स्तर है, जो ऐतिहासिक मानदंडों से काफी अधिक है, और इससे परेशानी का पता चलता है। जब अलग-अलग परिसंपत्ति वर्ग एक साथ एक ही दिशा में आगे बढ़ते हैं, तो सीमाएं समाप्त नहीं होती हैं, जोखिम प्रबंधन उपकरण के रूप में कक्षाओं में विविधीकरण के संभावित लाभ।

इसके अलावा, जब इस तरह के उच्च सहसंबंध शासन करते हैं, तो एक वर्ग के टंबलिंग को भेजने वाला एक नकारात्मक विकास एक व्यापक हिमस्खलन पैदा कर सकता है। उस हिमस्खलन के लिए अभी एक संभावित उत्प्रेरक राष्ट्रपति ट्रम्प का चीनी सामानों पर शुल्क में बढ़ोतरी के लिए नए सिरे से खतरा है।

ड्यूश बैंक द्वारा अप्रैल 2019 के माध्यम से ट्रैक किए गए 70 वित्तीय परिसंपत्तियों के बीच, लगभग 90% ने यूएस-डॉलर की शर्तों में सकारात्मक कुल रिटर्न (मूल्य प्रशंसा प्लस आय, जैसे ब्याज या लाभांश) पोस्ट किया है। इन वर्गों में तेल और अन्य भौतिक वस्तुओं के साथ-साथ क्रिप्टोकरेंसी के अलावा दुनिया भर के स्टॉक मार्केट और बॉन्ड मार्केट इंडेक्स शामिल हैं। नीचे दी गई तालिका में केवल कुछ कारकों को सूचीबद्ध किया गया है जो 2019 "एवरीथिंग रैली" को स्थानांतरित कर सकते हैं, जैसा कि जर्नल ने यह बताया है, तेजी से रिवर्स में।

क्यों 'एवरीथिंग रैली' जल्द ही पलट सकती है

• अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध को बढ़ावा दिया। आर्थिक विकास में गिरावट। वैश्विक बाजारों में तेजी से परस्पर जुड़े। कम होती तरलता। बढ़ती अस्थिरता।

निवेशकों के लिए महत्व

"एक गुलेल पर बंजी जंप की तरह है, " एक शोध विश्लेषक और द कॉलेज ऑफ विलियम एंड मैरी के एक सहायक व्याख्याता, पीटर एटवॉटर ने जर्नल के लिए स्थिति का वर्णन किया है। वह "सहसंबंध से बहुत परेशान है" और साथ ही अस्थिरता में गिरावट से।

इसके अतिरिक्त, सिकुड़ते बाजार की तरलता भविष्य की बिक्री के परिमाण को बढ़ा सकती है, और कम तरलता आंशिक रूप से विनियामक पहल का परिणाम है जैसे कि वोल्कर नियम जो प्रतिभूतियों में बाजार बनाने की बैंकों की क्षमता को सीमित करके बैंकिंग प्रणाली को सुरक्षित बनाने की मांग करता है। "शॉक एब्जॉर्बर अब वहां नहीं है, " मैट पेकोट के रूप में, बार्कलेज़ में एशिया पैसिफिक इक्विटीज के प्रमुख ने जर्नल को बताया। "और यह प्रणाली को और अधिक अस्थिर बना रहा है, " उन्होंने कहा।

सीमाओं के पार निवेश करके विविधीकरण की तलाश भी हाल ही में सीमाओं में चल रही है। जर्नल की टिप्पणी के अनुसार, बर्नस्टीन में एशिया पैसिफिक क्षेत्र के लिए अनुसंधान और रणनीति के प्रमुख माइकल पार्कर, हांगकांग के प्रमुख के अनुसार, "बाजार पहले से कहीं अधिक बारीकी से बंधे हुए हैं।" उन्होंने कहा, "वस्तुओं, सेवाओं, लोगों, विचारों और पूंजी के मुक्त प्रवाह के साथ एक वैश्वीकृत दुनिया में, आपको लगता है कि इस सामान के साथ सहसंबंध का एक बड़ा अंश होना चाहिए, " उन्होंने कहा।

2018 में, ड्यूश बैंक द्वारा ट्रैक किए गए 70 परिसंपत्ति वर्गों का रिकॉर्ड 87% मूल्य में गिर गया। 2017 में, अब तक की सबसे व्यापक रैली के लिए एक आश्चर्यजनक 99% मूल्य में वृद्धि हुई। 1901 से इतिहास के आधार पर, एक विशिष्ट वर्ष लगभग 70% उसी दिशा में आगे बढ़ता है। ड्यूश बैंक ने पाया कि इतिहास में सबसे व्यापक रैलियों में से छह, परिसंपत्ति वर्गों की संख्या के मामले में ऊपर की ओर 2000 के बाद से हुई हैं।

सोमवार, 6 मई को, S & P 500 इंडेक्स (SPX) खुले में 1.2% नीचे था और अंतत: 3 मई, शुक्रवार को एक मामूली रैली का आयोजन करने और दिन को समाप्त करने से पहले पिछले बंद के रूप में 1.6% के रूप में नीचे डूबा हुआ था। सिर्फ 0.5%।

आगे देख रहा

यहां तक ​​कि अगर अमेरिका और चीन के बीच व्यापार तनाव कम हो जाता है, तो अन्य संभावित नकारात्मक बाजारों के लिए लूम, जैसे कि ऊपर सूचीबद्ध अन्य। एक और मुद्रास्फीति की नए सिरे से लड़ाई की संभावना है जो फेडरल रिजर्व द्वारा एक नीति को उलट देती है, ब्याज दरों को एक बार फिर से ऊपर भेजती है।