टेक यूनिकॉर्न का वर्ष- ज़ूम, उबेर, लिफ़्ट और अन्य - लगभग बीस वर्षों में टेक आईपीओ के लिए सबसे व्यस्त वर्ष के रूप में आकार ले रहा है। लेकिन मेगा रिटर्न से लाभ के क्रम में जल्दी-जल्दी शेयरों को स्नैप करने की उम्मीद करने वाले निवेशकों को इन शेयरों में से कई खोने की संभावना है। जेनस हेंडरसन ग्रुप द्वारा प्रबंधित हेज फंड के एक पोर्टफोलियो मैनेजर, एनीत चाचरा द्वारा किए गए एक नए अध्ययन से पता चलता है कि पहले दिन खरीदे गए तकनीकी शेयरों ने सार्वजनिक रूप से बाजार में कम कीमत पर 10% की औसत से - नाटकीय रूप से बाजार में उपलब्ध हो जाते हैं। पहले साल के अनुसार, एक विस्तृत कहानी के अनुसार बैरन के नीचे उल्लिखित है।
क्यों टेक आईपीओ एक खो बेट हैं
· मेडियन अंडरपरफॉर्मेंस: पहले साल में 19%
· औसत अंडरपरफॉर्मेंस: पहले साल में 10%
· कारण 1: तकनीकी आईपीओ शुरू में ओवरवैल्यूएड होते हैं
· कारण 2: 6 महीने के लॉकअप अवधि के बाद नीचे की ओर दबाव
इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है
जनवरी 2010 से मार्च 2018 के बीच आठ साल की अवधि के दौरान 12 महीने से अधिक हर अमेरिकी-सूचीबद्ध टेक आईपीओ की जांच करते हुए, चक्र ने 220 टेक कंपनियों पर डेटा संकलित किया। उन्होंने पाया कि यदि आप द्वितीयक बाजार में ट्रेडिंग शुरू करने से पहले प्रारंभिक आईपीओ के सौदे या पेशकश मूल्य पर प्राप्त कर सकते हैं, तो "आप अच्छा करने जा रहे हैं।" अन्यथा, स्टॉक के शुरुआती मूल्य पर शुरुआती खरीदारों में से एक होने के नाते। प्रथम वर्ष के लिए द्वितीयक बाजार अंडरपरफॉर्मेंस में समाप्त होने की संभावना है।
उन निवेशकों के लिए जो शुरुआती पेशकश मूल्य पर एक तकनीकी स्टॉक खरीदने में सक्षम थे, पहले दिन का औसत लाभ 21% था, चचरा को मिला। लेकिन उन निवेशकों के लिए, जिन्होंने द्वितीयक बाजार में ट्रेडिंग के पहले दिन शुरुआती मूल्य पर खरीदा था, पहले वर्ष में औसत दर्जे का अंडरपरफॉर्मेंस 19% और औसत अंडरपरफॉर्मेंस 10% है।
टेक आईपीओ के खराब अल्पकालिक प्रदर्शन के लिए चचरा के दो कारण हैं: व्यवहार संबंधी पूर्वाग्रह और लॉकअप अवधि। व्यवहार पूर्वाग्रह तकनीकी आईपीओ के लिए प्रवृत्ति की ओर इशारा करता है जब शुरू में उन्हें बाजार में बेचना शुरू किया जाता है, तो एक विशेषता जो कि ज्यादातर कंपनियों द्वारा वरीयता के लिए तेज हो जाती है, जब बाजार की स्थिति मजबूत होती है। लॉकअप की अवधि नियामक छह महीने की अवधि को संदर्भित करती है जो शुरुआती उद्यम पूंजी निवेशकों को अपने शेयरों को बेचने से पहले इंतजार करना चाहिए। उस अवधि के बाद, अक्सर नीचे की ओर दबाव होता है क्योंकि ये निवेशक अपने शेयर बेचते हैं।
आगे देख रहा
इन निष्कर्षों को देते हुए, निवेशक उबेर जैसे अगले बड़े तकनीकी आईपीओ पर विचार करने से पहले कम से कम एक साल इंतजार करना चाहते हैं। इंतजार करने से, "आपको एक और अधिक आकर्षक स्तर पर खरीदने का एक और मौका मिल सकता है, " चक्र कहते हैं। फेसबुक एक मामला है। यह 2012 के आईपीओ के तुरंत बाद खराब हो गया, लेकिन पिछले 7 वर्षों में लगभग पांच गुना बढ़ गया है। आईपीओ के सबसे लंबे प्रदर्शन को देखते हुए अध्ययन, हालांकि, सुझाव है कि इन मामलों में भी सावधानी बरती जाती है। हाल ही में यूबीएस के एक अध्ययन से पता चलता है कि 1975 से 2011 तक कम से कम 7, 000 आईपीओ में से 60% से अधिक को सीएनबीसी में एक कहानी के अनुसार, द्वितीयक बाजार में पांच साल बाद नकारात्मक पूर्ण रिटर्न मिला। जबकि आईपीओ आमतौर पर एक संकेत है कि एक कंपनी जल्दी से बढ़ रही है और अधिक विस्तार करना चाहती है, फिर भी यह गारंटी नहीं दे सकती है कि यह निवेश के रूप में विजेता है।
