क्यों निवेशकों के रिकॉर्ड धन आगे मुसीबत का संकेत है

स्टॉक्स और अन्य वित्तीय परिसंपत्तियां उच्च रिकॉर्ड करने के लिए बढ़ गई हैं, जिससे निवेशकों की व्यक्तिगत संपत्ति में काफी वृद्धि हुई है। बहरहाल, यह CNBC द्वारा रिपोर्ट की गई, Natixis CIB अमेरीका के मुख्य अर्थशास्त्री जो लेवोरगना के अनुसार, अर्थव्यवस्था के लिए खतरा पैदा कर सकता है। वह इंगित करता है कि डिस्पोजेबल व्यक्तिगत आय के लिए घरेलू निवल मूल्य का अनुपात एक सर्वकालिक उच्च पर है। 2000 और 2006 में इसके पिछले शीर्ष के बारे में, उन्होंने सीएनबीसी द्वारा उद्धृत ग्राहकों के लिए एक नोट में कहा: "एक मंदी की शुरुआत पूर्व के चरम से चार और उत्तरार्द्ध में ज़ीनिथ से आठ तिमाहियों में हुई।"

बढ़ते एसेट वैल्यू

जून 2009 में ग्रेट मंदी के समाप्त होने के बाद से, यूएस परिवारों द्वारा रखी गई वित्तीय परिसंपत्तियों का मूल्य $ 33.9 ट्रिलियन की वृद्धि हुई है, और गैर-वित्तीय परिसंपत्तियों जैसे कि घरों और ऑटो जैसे $ 10.9 ट्रिलियन की वृद्धि, LaVorgna, सीएनबीसी द्वारा उद्धृत प्रति संघीय डेटा के अनुसार। । चौथी तिमाही के अनुसार, समान स्रोतों के अनुसार, अमेरिकी परिवारों की कुल संपत्ति $ 98.75 ट्रिलियन थी, जो रिकॉर्ड 6.79 गुना उनकी संयुक्त डिस्पोजेबल आय $ 14.55 ट्रिलियन थी।

इस अनुपात के लिए पिछली ऊंचाई 2000 की पहली तिमाही में 6.12 और 2006 की पहली तिमाही में 6.51 थी। 1940 के अंत से 1990 के दशक के अंत तक, यह अनुपात 4.5 से 5.5 की सीमा में था, औसत 5.0 के बारे में, फिर से प्रति। वही स्रोत।

21 मार्च, 2018 को बंद के माध्यम से 9 मार्च, 2009 को अंतिम भालू बाजार के अंत से, एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 301% से ऊपर है। LaVorga नोट करता है कि ग्रेट मंदी जून 2009 में समाप्त हो गई थी। उस महीने में अपने कम करीब से, 22 जून 2009 को, S & P 500 ने 204% प्राप्त किया।

फेड प्रेरित परिसंपत्ति मुद्रास्फीति

वित्तीय परिसंपत्तियों के मूल्य में बहुत अधिक नाटकीय वृद्धि फेडरल रिजर्व और दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा पीछा की गई मात्रात्मक सहजता का परिणाम है। इस कार्यक्रम ने ऐतिहासिक रूप से कम, निकट-शून्य, बांडों की आक्रामक खरीद के माध्यम से स्तरों को भेजा, और 2008 के वित्तीय संकट को थामने और 2007 में शुरू होने वाले महान मंदी का मुकाबला करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

अब फेड को रिवर्स कोर्स करने की प्रतिज्ञा की गई है, जिससे बॉन्ड की बड़े पैमाने पर होल्डिंग्स को कम किया जा सके, जिससे ब्याज दरों को ऊपर की ओर भेजा जाए। इस बीच, पूर्व फेड चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन ने एक खतरनाक बॉन्ड मार्केट बबल की चेतावनी दी है जो मात्रात्मक सहजता द्वारा निर्मित किया गया था, और जो एक बार पॉप करने के लिए बाध्य है, वह प्रोग्राम अनवाउंड है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्टॉक्स का बड़ा खतरा एक बॉन्ड संक्षिप्त है: ग्रीनस्पैन ।)

अब फेड टाइटन्स

21 मार्च को, फेड ने एक और CNBC रिपोर्ट के अनुसार, 1.5% से 1.75% की नई लक्ष्य सीमा निर्धारित करते हुए फेड फंड्स रेट में एक चौथाई अंक की वृद्धि की घोषणा की। दिसंबर 2015 के बाद से छठी दर में बढ़ोतरी है, सीएनबीसी ने कहा, 2018 में बाजार में तीन और बढ़ोतरी की उम्मीद है।

LaVorgna ने कहा, "अर्थव्यवस्था में संपत्ति की कीमतों के महत्व और मौद्रिक नीति के गठन को देखते हुए, फेड के लोगों को आधिकारिक ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए बहुत जल्दबाजी में संदेश भेजने में सावधान रहने की जरूरत है।" उन्होंने जारी रखा: "पॉवेल को वर्तमान पृष्ठभूमि के प्रति सचेत रहने की जरूरत है न कि आने वाली आक्रामक दरों में बढ़ोतरी के संकेत की। अन्यथा, शेयर की कीमतें और अर्थव्यवस्था मुश्किल में है।"

एकाधिक लाल झंडे

कई अन्य संकेतक हैं कि शेयर बाजार एक शीर्ष के पास हो सकता है, और यह कि एक भालू बाजार आसन्न हो सकता है। एक के लिए, नोबेल विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर द्वारा तैयार सीएपीई अनुपात के अनुसार, अमेरिकी शेयरों का मूल्यांकन अब उनके दूसरे उच्चतम स्तर पर है, जो केवल डॉटकॉम बबल वर्षों में पार हो गया है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों 2018 में 1929 स्टॉक मार्केट क्रैश हो सकता है ।)

दूसरा, हॉट स्टॉक और हॉट सेक्टर, सबसे विशेष रूप से प्रौद्योगिकी, अति व्यस्त हो गए हैं। यहां तक ​​कि लंबे समय तक तकनीक बुल पॉल Meeks खतरे को देखते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: लॉन्ग-टाइम टेक एनालिस्ट ने सेक्टर ओवरवैल्यूड की सलाह दी ।)

तीसरा, संवेग निवेश तेजी से लोकप्रिय हो रहा है। जिन शेयरों में सबसे ज्यादा उछाल आया है, वे बुनियादी कारणों की परवाह किए बिना अकेले उस कारण से पीछा कर रहे हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: स्टॉक निवेशक जोखिम भरा 'मोमेंटम गेम' क्यों खेलते हैं ।)

चौथा, ओवर-लेवरेज्ड निवेशक जिनके पास मार्जिन ऋण के रिकॉर्ड स्तर हैं, वे खुद को और व्यापक बाजार को जोखिम में डालते हैं, अरबपति गुरु वारेन बफेट चेतावनी देते हैं। मार्जिन डेट के लिए पिछला उच्च डॉटकॉम बबल के दौरान था। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: बफ़ेट ने निवेशकों को स्टॉक खरीदने के लिए उधार पैसे से बचने की चेतावनी दी ।)

पांचवां, एफडीआईसी की पूर्व प्रमुख शीला बैर उन लोगों में शामिल हैं, जिन्हें 2008 के वित्तीय संकट की पुनरावृत्ति का डर है। वह कुछ हाल ही में बैंक डेरेग्यूलेशन को बीमार और बीमार होने के रूप में देखती है, और उपभोक्ताओं, छात्रों और संघीय सरकार के बीच तेजी से बढ़ते कर्ज से परेशानी को देखती है। अन्य पर्यवेक्षकों को चिंता है कि संकट के कुछ कारण कभी भी तय नहीं किए गए थे। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: 2008 के संकट के कारण बैंक डिरग्यूलेशन दोहरा सकता है। )

अंत में, कई संकेत हैं कि विश्व आर्थिक विकास चरम पर हो सकता है। मंदी की शुरुआत आम तौर पर भालू बाजार की स्थितियों के लिए एक उत्प्रेरक है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: एक आर्थिक 'शॉक' बुल मार्केट को वितरित कर सकता है ।)