ईटीएफ के बाजार में पिछले एक दशक में विस्फोटक वृद्धि देखी गई है, जिसमें प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति इस साल अनुमानित $ 4.3 ट्रिलियन से 5 गुना तक बढ़ रही है और 2020 के अंत तक $ 5.3 ट्रिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। लेकिन उद्योग की वृद्धि में अगले दशक में पिछले एक ग्रहण को दूर किया जा सकता है। बैंक ऑफ अमेरिका के हालिया नोट के अनुसार, प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियां 2030 तक लगभग 12 गुना बढ़कर 50 ट्रिलियन डॉलर हो सकती हैं।
बोफा द्वारा बोल्ड पूर्वानुमान, 2019 से 2030 तक लगभग 25% की वार्षिक वृद्धि का अनुमान लगाते हुए, 2009 से 2019 तक सालाना लगभग 19% से बेहतर है, यह संदेह है कि एक उद्योग चिल्लाओ, सरकारी नियमों और नए प्रतिद्वंद्वियों ईटीएफ के विकास को बाधित कर सकता है । इसके अलावा, AUM में $ 50 ट्रिलियन अमेरिकी अर्थव्यवस्था के वर्तमान आकार से दोगुने से अधिक होगा, यह देखते हुए कि Q3 2019 में वार्षिक US GDP 21.5 ट्रिलियन डॉलर था।
चाबी छीन लेना
- बैंक ऑफ अमेरिका आगे भी ETF के लिए और अधिक तेजी से विकास की परियोजनाएं करता है। नेपच्यून इस प्रक्षेपण को अत्यधिक आशावादी के रूप में देखते हैं ।ETFs बढ़ती नियामक जांच और प्रतिस्पर्धी चुनौतियों का सामना करते हैं। कैसे ETF धारकों अगले बाजार गिरावट में व्यवहार एक बड़ा अज्ञात है।
निवेशकों के लिए महत्व
ईटीएफ उद्योग के संस्थापकों में से एक, जिम रॉस, बीओपीए से कितनी आक्रामक है, इस बात के और अधिक प्रमाण के रूप में, 2018 में भविष्यवाणी की गई कि दुनिया भर में ईटीएफ एयूएम 2025 के अंत तक $ 25 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है। रॉस, प्रमुख ईटीएफ प्रायोजक में एक लंबे समय तक कार्यकारी। स्टेट स्ट्रीट कॉर्प (एसटीटी), पहले यूएस-सूचीबद्ध ईटीएफ, एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एसपीवाई) के डिजाइन और 1993 के लॉन्च में एक महत्वपूर्ण व्यक्ति था। दूसरी ओर, बोफा के प्रक्षेपण में 5 अतिरिक्त वर्ष शामिल हैं।
ईटीएफ की वृद्धि, बोफोए अवलोकन, इन निवेश वाहनों, जैसे कि कर दक्षता, कम लागत, तरलता, और पारदर्शिता द्वारा प्रस्तावित प्रमुख लाभों के निवेशकों के बीच "बढ़ी हुई जागरूकता" द्वारा संचालित किया जा रहा है। स्थिर ब्याज दर, शेयरों पर सकारात्मक रिटर्न की उम्मीद, और संकीर्ण क्रेडिट स्प्रेड भी 2020 में अतिरिक्त ईटीएफ वृद्धि का लाभ उठाने में मदद कर सकते हैं, प्रति बोफा।
इसके अलावा, ETF के विशाल बहुमत निष्क्रिय निवेश वाहन हैं जो बाजार सूचकांकों को ट्रैक करते हैं। चूंकि अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड तेजी से सूचकांकों को कमजोर कर रहे हैं, निवेशक सस्ते निष्क्रिय विकल्पों के लिए उन्हें छोड़ रहे हैं, मुख्य रूप से ईटीएफ, जो औसतन बेहतर रिटर्न भी दे रहे हैं।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, अगले दशक में बोफा के वार्षिक विकास का औसत 25% से अधिक होने का पूर्वानुमान अपने आप में बहुत आक्रामक है, कभी भी यह मत मानें कि यह पूर्व के दशक में दर्ज 19% की दर से ऊपर है। ETF.com की एक रिपोर्ट के मुताबिक, "लॉन्च और क्लोजर के लिए नंबर एक स्थिर और परिपक्व इंडस्ट्री का सुझाव देते हैं जिसने पहले से ही इसकी सबसे ज्यादा ग्रोथ देखी है।" वास्तव में, उद्योग शेकआउट की अवधि में प्रतीत होता है। छोटे खिलाड़ी जिनके पास पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं की कमी है, बढ़ती दर पर बंद हो रहे हैं, और किसी भी नए फंड के लिए लाभदायक स्तर तक पहुंचना कठिन होता जा रहा है।
यूएस ईटीएफ बाजार भी अत्यधिक केंद्रित है, शीर्ष 3 खिलाड़ियों में एयूएम में लगभग $ 3.5 ट्रिलियन, या कुल का 80% से अधिक का नियंत्रण है। ये ब्लैकरॉक इंक। (बीएलके), द मोहरा समूह और स्टेट स्ट्रीट कॉर्प हैं।
इन 3 जारीकर्ताओं की प्रमुख संयुक्त स्थिति, और उनके लिए प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता, नियामकों का ध्यान है, विशेष रूप से प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) में। "मैं चिंतित हूं कि निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ होगा - विशेष रूप से मुख्य स्ट्रीट निवेशकों - यदि छोटे और midsize परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा पेश की गई विविधता और पसंद समेकन और शुल्क संपीड़न की एक लहर में खो जाती है, " दलिया ब्लास, एसईसी के निदेशक निवेश प्रबंधन प्रभाग, मार्च में एक निवेश कंपनी संस्थान (ICI) सम्मेलन में टिप्पणी करता है।
आगे देख रहा
ईटीएफ के लिए एक और हेडविंड प्राइवेट कैपिटल फंड हो सकता है, जिसमें प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल, इंफ्रास्ट्रक्चर, रियल एस्टेट और प्राइवेट डेट फंड शामिल हैं। ये वाहन ईटीएफ की लगभग दोगुनी दर से निवेशकों का नया पैसा आकर्षित कर रहे हैं। क्या इससे भविष्य में ईटीएफ वृद्धि के लिए दीर्घकालिक जोखिम पैदा होता है या नहीं।
अंत में, व्यापक चिंता का विषय है कि निष्क्रिय ईटीएफ के घबराए हुए धारकों द्वारा बेचने की एक लहर एक मामूली बाजार की बिक्री को पूर्ण दुर्घटना में बदल सकती है। सैनफोर्ड सी। बर्नस्टीन एंड कंपनी में वैश्विक मात्रात्मक और यूरोपीय इक्विटी रणनीति के प्रमुख, इनिगो फ्रेजर-जेनकिंस ने कहा, "बाजार में बेचैनी बढ़ने का एक पूंछ जोखिम बढ़ गया है" देखकर, चेतावनी दी है, "हम मूल रूप से नहीं जानते कि क्या है।" तब होगा जब हजारों निवेशक अपने स्मार्ट फोन के लिए पहुंचेंगे और निष्क्रिय ईटीएफ उत्पादों में उन पदों को बेचने की कोशिश करेंगे। ”
