क्यों रक्षात्मक शेयरों के बड़े लाभ केवल शुरू हो गए हैं

यूटिलिटीज, रियल एस्टेट और कंज्यूमर स्टेपल्स जैसे रक्षात्मक स्टॉक सेक्टर हाल के महीनों में बाजार में अग्रणी रहे हैं, और ये क्षेत्र अभी भी चीन के साथ जारी व्यापार संघर्ष के सामने बड़े उलट हैं, और बढ़ती चिंताएं हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था हो सकती है मंदी की ओर जा रहा है। मोर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइक विल्सन ने एक नई रिपोर्ट में कहा, "हम इस धारणा से आगे बढ़ रहे हैं कि यह एक चक्र के अंत में है कि यह चक्र के अंत में है।" 2015 के अंत / 2016 की शुरुआत और 4Q18 में, डिफेंसिव कॉहोर्ट ने धर्मनिरपेक्ष विकास को 25% तक बढ़ा दिया। अब तक, आउटपरफॉर्मेंस लगभग 12% रहा है, या इसके खत्म होने से पहले मैं जो भी देखने की उम्मीद करता हूं उसका लगभग आधा है।"

निवेशकों के लिए महत्व

विल्सन जारी है: "पिछले एक साल में, रक्षात्मक शेयरों और बॉन्डों में वृद्धि शेयरों की जगह रही है, विशेष रूप से जोखिम-समायोजित आधार पर नहीं। जबकि विकास शेयरों ने वर्ष के पहले छमाही के दौरान अपने नेतृत्व को फिर से शुरू किया, उन्होंने इसे फिर से जारी किया। जुलाई के मध्य में, जब बांड और शेयरों के बीच सकारात्मक संबंध उलट हो गया।"

30 सितंबर, 2019 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए, एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में महज 2.15% की वृद्धि हुई, जबकि उपयोगिताओं में 22.90%, अचल संपत्ति में 20.68% की वृद्धि हुई और उपभोक्ता स्टेपल 13.42%, एसएंडपी डॉव जोन्स के लिए ऊपर रहे। सूचकांकों। इस बीच, एसएंडपी 500 ग्रोथ स्टॉक्स में 1.68% की तेजी आई। 2019 के लिए वर्ष-दर-वर्ष के आंकड़े प्रदर्शन में छोटे अंतर दिखाते हैं, लेकिन डिफेंसिव ने नेतृत्व करना जारी रखा है: एस एंड पी 500 + 18.74%, उपयोगिताओं + 22.29%, रियल एस्टेट + 26.64%, उपभोक्ता स्टेपल / 20.60%, और विकास स्टॉक +19.67 %।

चाबी छीन लेना

• रक्षात्मक शेयर बाजार के नेता हैं, विकास के शेयरों को बेहतर बना रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली के माइक विलसन मंदी के शिकार हैं। वह मंदी और शेयर बाजार के बढ़ते जोखिम को देखते हैं। विल्सन रक्षात्मक रूप से निवेश करने की सलाह देते हैं।

विशेष रूप से, विल्सन अमेरिकी आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में उदास है। उन्होंने कहा, "मेरा मानना ​​है कि फेड परिदृश्यों में जोखिम काफी अधिक कटौती की ओर है क्योंकि विकास धीमा है और कई स्वीकार करने के लिए तैयार हैं, और मंदी का जोखिम भौतिक रूप से बढ़ गया है, " उन्होंने लिखा।

यदि वह पर्याप्त नहीं था, तो वह बाजार के बारे में मंदी का एक और कारण पेश करता है। "वी कंपनी की हाल ही में विफलता सार्वजनिक रूप से अतीत की कॉर्पोरेट घटनाओं की याद दिलाती है जो शक्तिशाली धर्मनिरपेक्ष रुझानों में महत्वपूर्ण अव्वल हैं: यूनाइटेड एयरलाइंस की अक्टूबर 1989 में एलबीओ विफल रही, जिसने 1980 के दशक की उच्च उपज / एलबीओ क्रेज को प्रभावी ढंग से समाप्त कर दिया; एओएल / टीडब्ल्यूएक्स; जनवरी 2000 में विलय, डॉटकॉम बुलबुले को करीब ला रहा है; जेपीएम के मार्च 2008 में बेयर स्टर्न्स के अधिग्रहण के तहत, जिसने 2000 के दशक की वित्तीय ज्यादतियों के अंत का संकेत दिया।"

"लोग नर्वस हैं, " ओकब्रुक इन्वेस्टमेंट्स के सह-मुख्य निवेश अधिकारी पीटर जानकोव्स्की ने ब्लूमबर्ग को बताया। “वे आशावाद के संकेत देखते हैं लेकिन वे इस बात से भी सावधान हैं कि ये चीजें पहले ही कई बार टूट चुकी हैं। उन्होंने कहा कि अगर ये उम्मीदें पूरी नहीं होती हैं तो वे अपने पैरों को वापस पानी में डाल देंगे।

आगे देख रहा

इस माहौल में, मॉर्गन स्टेनली के विल्सन का कहना है कि उनकी फर्म एक लंबी रक्षात्मक / छोटी धर्मनिरपेक्ष विकास जोड़ी की सिफारिश कर रही है, "इस चक्रीय भालू बाजार में अगले कदम पर कब्जा करने के लिए एक रास्ता हो सकता है - मंदी की कीमत निर्धारण करना कि हमारे पास एक है या नहीं।"

और एक कमजोर अमेरिकी उपभोक्ता बाजारों पर अधिक दबाव डाल सकता है। सनट्रस्ट के मुख्य बाजार रणनीतिकार कीथ लर्नर ने बैरॉन के हवाले से कहा, '' हाल ही में अमेरिकी जीडीपी रिपोर्ट में हमने जो देखा वह अर्थव्यवस्था के विनिर्माण पक्ष (अभी भी कमजोर) और उपभोक्ता पक्ष (मजबूत) के बीच एक मोड़ था। हालांकि, "टैरिफ की नवीनतम किश्त, यदि अधिनियमित की जाती है, तो उपभोक्ता पर अधिक ध्यान केंद्रित किया जाता है, " उन्होंने कहा।